地产行业收租资产系列报告之保租房即保障房系列报告之三:保租房特点、格局及展望-240510(28页).pdf

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本文主要分析了保租房(保障性租赁住房)的供需格局、主要特点以及投资建议和风险提示。 1. 保租房需求旺盛,但短期内供需仍偏紧。根据七普数据,城市租非廉租房人口达1.2亿人,而“十四五”期间计划筹建保租房近900万套,预计可解决2600多万人住房问题,但需求远大于供给。 2. 保租房具有低租金和低地价优势,出租率和回报率较高。多数保租房获地成本较低,如上海2021-2023年租赁用地地价仅为宅地1/3,测算租赁用地出租项目IRR远高于商品住宅类。 3. 金融支持政策持续加码,REITs打通“投融管退”全链条。2023年央行推出千亿“租赁住房贷款支持计划”,2024年央行及国家金融监督管理总局进一步出台金融支持住房租赁市场发展的17项意见。 4. 投资建议:随着“14号文”出台,未来“市场+保障”住房供应体系逐步确立,保租房迎来快速发展。建议关注上市保障房REITs的投资机会。 5. 风险提示:房价大幅下行带来租金大幅下降的风险;保租房超预期供应,带来行业出租率大幅下降风险;保租房支持政策落地不及预期风险。
保租房供需现状如何? 保租房有哪些投资机会? 保租房发展面临哪些风险?
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