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1、华西计算机团队华西计算机团队2024年5月8日新晨科技深度报告深耕空管新空间，打造成长第二极请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：核心观点新晨科技：信息化解决方案与服务供应商新晨科技是以自主研发的新晨交换平台为基础，以金融行业为核心，覆盖政府机构及大中型国有企事业单位等行业及领域的专业信息化解决方案与服务的供应商，提供软件开发、系统集成、专业技术服务等多层次的行业信息化服务。公司营业收入从2013年的4.2亿元增长至2023年的17.35亿元，CAGR

2、为15.24%，归母净利润整体保持稳定，基于公司在银行IT业务的持续推进及低空经济产业发展带动空管系统更新需求，展望未来，公司营业收入利润有望加速增长。聚焦军航空管信息化，布局低空空域保障体系新晨科技于2004年开始致力于国家空管领域信息化建设，侧重空管业务运行体系中数据交换信息服务及基础通讯网络建设，是目前国家军航空管信息化数据信息服务领域的核心供应商，并依托在区块链、大数据、云计算、物联网等领域自主可控的国产自研技术成果赋能军事智慧化发展。公司围绕低空监视、低空飞行管理与服务、低空安全防控等三个方向布局空管领域业务，并且正在积极研制开发具有自主知识产权的智能低空防务平台，打造成长第二极。政

3、策加持低空经济，空管领域迎来重大机遇今年，低空经济首次被写入政府工作报告，成为发展新质生产力的热点之一，中央及地方政策陆续出台，今年有望成为低空经济发展元年。空中交通管理是低空经济产业的基础，空管系统是空中交通管理的核心。空管系统是执行空中交通管制重大使命的实时系统，是国家空防体系的重要组成部分。万亿新赛道低空经济的腾飞，对低空空域服务保障和管理能力提出更高的要求，空管领域有望领航低空产业迎来爆发式增长，深度赋能新晨科技。投资建议：公司拥有强大的自研核心技术平台，可根据行业客户需求进行针对性开发，同时侧重于军航空管领域多年，是国内少数同时为金融行业和军工行业提供专业化信息服务的供应商之一，随着

4、低空经济产业的快速发展，公司空管信息化业务将更上一层楼。盈利预测如下：预计2024-2026年公司的营业收入为21.57/27.11/34.43亿元，归母净利润为0.82/1.30/1.92亿元，每股收益（EPS）为0.27/0.43/0.64元，对应2024年5月7日收盘价13.30元，PE分别为48.49/30.64/20.65倍，强烈推荐，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）行业竞争加剧；4）技术开发与应用进度不及预期；5）需求不及预期。2资料来源：华西证券研究所1YlXvVgVmU8XhUeYkUdUpO8OcM8OsQqQnPrNfQq

5、QqNeRpPzQ6MnMnMwMmQtPxNqNsR目录301 专注数据服务，收入持续增长02 新晨空管领航创新，深耕军航信息化03 低空经济振翅欲飞，空管系统保驾护航04 投资建议与风险提示01专注数据服务，收入持续增长41.1.1 公司简介：信息化解决方案与服务供应商新晨科技股份有限公司成立于1998年，是以金融行业为核心，覆盖政府机构及大中型国有企事业单位等行业及领域的专业信息化解决方案与服务的供应商，提供软件开发、系统集成、专业技术服务等多层次的行业信息化服务。公司主要为客户提供电子渠道及渠道整合平台、支付结算、新一代中间业务、交易银行、数据交换、大数据平台、区块链平台等软件开发服务

6、，以及为客户提供数据中心规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT基础设施建设全生命周期的系统集成解决方案和服务。近年来，新晨科技与华为之间的战略合作不断升级，迈向新的高度。在解决方案上，新晨科技早前已成为华为认证级ISVISV伙伴，2024年初，新晨科技加盟华为昇腾万里伙伴计划成为其认证级应用软件伙伴。同时，新晨科技也在不断提升核心产品的高兼容性、完整性和成熟度，多项产品已通过了华为全生态的认证测试。4月19日，在华为北京政企合作伙伴大会上，新晨科技凭借其在数字化转型、人工智能、云计算等领域的技术实力和服务经验，得到了华为及生态伙伴的高度认可，在此次大会上荣获多项大奖，并签署了首批NC合作