AI社交行业深度：强用户粘性、高变现潜力赛道关注头部产品玩法创新-240422（30页）.pdf

1、AI社交行业社交行业深度深度强用户粘性、高变现潜力赛道，关注头部产品玩法创新强用户粘性、高变现潜力赛道，关注头部产品玩法创新请务必阅读正文之后的免责声明部分2024年4月22日证券分析师：张良卫执业证书：S证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 互联网传媒互联网传媒增持（维持）增持（维持）研究助理：郭若娜执业证书:S0600122080017 目录目录1.AI社交：强用户粘性赛道，社交：强用户粘性赛道，C.AI、talkie领跑领跑5.投资建议投资建议2.用户玩法用户玩法对比对比6.风险提示风险提示3.创作机制对比创作机制对比4.变现机制对比变现机制对比QViXkWeWfWoW9Y

2、gYmWaXnP9PbPbRsQnNpNtPkPpPtPfQtRnO8OmNmMuOqMtPwMpOsP核心观点核心观点AIAI社交：强用户粘性、高变现潜力赛道社交：强用户粘性、高变现潜力赛道。AI社交核心价值即在于通过AI虚拟角色为人类用户提供高性价比的、实时性的、1对1的陪伴，为用户提供“情绪价值”。1)1)大模型强大的自然语言理解能力、生成式大模型强大的自然语言理解能力、生成式AIAI回复的不确定性，加上用户对聊天陪伴的需求，使得回复的不确定性，加上用户对聊天陪伴的需求，使得AIAI社交成为目前社交成为目前AIAI重要落地重要落地场景。场景。根据a16z，截至2024年1月生成式AI产品

3、独立月访问量前50名中，Character.AI在网页版排名第三，仅次于通用聊天机器人chatgpt和gemini。2)AI2)AI社交应用展现出远好于其他社交应用展现出远好于其他AIAI应用的用户粘性。应用的用户粘性。C.AI用户留存率、DAU/MAU、用户使用时长和使用次数等指标均远好于chatgpt。3)3)后续大模型多模态能力升级以及更多玩法创新后续大模型多模态能力升级以及更多玩法创新有望有望驱动驱动AIAI社交用户进一步增长社交用户进一步增长,而参考移动互联网发展经验，更强的用户粘性和使用时长有望赋予而参考移动互联网发展经验，更强的用户粘性和使用时长有望赋予平台更强的用户变现能力，我

4、们看好平台更强的用户变现能力，我们看好AIAI社交赛道发展潜力。社交赛道发展潜力。龙头龙头C.AIC.AI稳健，稳健，TALKIETALKIE加速追赶，加速追赶，linkylinky新秀崛起。新秀崛起。Talkie是MINIMAX在2023年6月海外推出的AI多模态社交应用，正加速追C.AI;LINKY是昆仑万维推出的AI多模态社交应用，近期用户数据增长迅速，4月20日google play美国区免费社交榜已上升至第5名。C.AI满足的用户需求相对较广，其中动漫游戏及助手最受欢迎;而Talkie和LINKY更多满足陪伴/恋爱需求，男性用户占比显著高于C.AI。为更好对比分析产品特征,理解Tal

5、kie和LINKY用户快速增长的原因,我们从用户玩法、创作机制和变现机制维度对比三个产品：用户玩法：用户玩法：相比C.AI简洁的角色列表模式，Talkie采用了左右滑模式，且角色可视化，沉浸感更强；Linky模式类似TALKIE，亮点在于个性化推荐模式。Talkie的聊天功能也更加丰富，也对应更多付费点，如用户可自由交流也可以选择AI提供的灵感回复AI角色，使用角色卡片/付费还可以生成更多特别的回复选项；可与角色进入专属时光，直接进行视频对话等。Talkie还创新性推出了关注机制、关系升级、故事玩法和抽卡机制等与角色的互动玩法，进一步提高用户粘性。3核心观点核心观点创作机制创作机制:C.AI定

6、义角色能力强大,Talkie角色设定精细化，AI生成平衡门槛与效果问题；Linky创作门槛相对较低，创作者激励有望推动供给增加。变现机制：变现机制：目前AI社交应用主要变现方式包括付费订阅、抽卡、广告。C.AI、Talkie、Linky均有订阅制方案，每月定价均为9.99美金。除了为会员提供更快的响应和角色生成速度之外，C.AI还提供访问社区功能，TALKIE和LINKY提供每日获得额外抽卡币/抽卡次数等权益。Talkie和Linky还有抽卡机制，受益于更强的用户沉浸感，二者MAU ARPU明显高于C.AI。广告形式目前仅TALKIE采用，如在左右滑切换过程中有一定几率出现广告。考虑到考虑到A