运动品牌行业专题：运动品牌产品价位段竞争格局分析-240419（103页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20242024年年0404月月1919日日运动品牌行业专题运动品牌行业专题运动品牌产品价位段竞争格局分析运动品牌产品价位段竞争格局分析行业行业研究研究 深度报告深度报告 纺织服装纺织服装 服装服装投资评级：买入（维持评级）投资评级：买入（维持评级）证券分析师：丁诗洁0755-S0980520040004证券分析师：关竣尹0755-S0980523110002证券分析师：刘佳琪010-S0980523070003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容运动鞋价盘变化：行业均价持续上行，专业品类在高端市场呈现优势0101品

2、牌市场份额变化：近三年行业集中度下降，大品类品牌分散化0202重点品牌销售回顾：性价比专业产品助推国货崛起，2023年国际品牌时尚产品回归0303重点品牌新品情况：国际品牌延续时尚引领，本土品牌跑鞋相对占优0404目录目录投资建议与风险提示0505UZjWkWeW9YoWdUkUmWaXnPbRbP9PtRoOpNnRiNoOrNjMnPpN9PoOzQMYsPpRNZnPoO请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点核心观点运动鞋价盘变化：行业均价持续上行，专业品类在高端市场呈现优势。运动鞋价盘变化：行业均价持续上行，专业品类在高端市场呈现优势。规模方面，过去5年运动鞋销售额保持双

3、位数复合增长，天猫、京东、抖音三平台合计的行业复合增速达到13.8%，主要由销量增长驱动，同时运动鞋均价也呈现震荡上升趋势。价格方面，疫情前运动休闲鞋对跑鞋替代明显，疫情后跑鞋趋势企稳，各品类除运动休闲鞋外均价均持续提升，但2023年篮球鞋价格高位回落。分价格段，低价市场跑鞋份额基数高，被运动休闲鞋和板鞋替代，中端市场篮球鞋和板鞋份额提升；高价市场跑鞋对运动休闲鞋的替代明显，板鞋、篮球鞋份额提升也较为明显。2023年，运动鞋行业延续较快增长，线上销售额增长8.8%，主要来自各大品类提价的贡献，但唯有篮球鞋量价均下滑。品牌市场份额变化：近三年行业集中度下降，大品类品牌分散化。品牌市场份额变化：近

4、三年行业集中度下降，大品类品牌分散化。2020年以前头部品牌份额提升，而2021-2023年市场格局分散化，其中2021-2022年国产品牌替代两大国际品牌的市场份额趋势明显，而2023年趋势分化，国产品牌份额回落，而细分品类专业品牌较为景气。分子品类观察，服装市场头部品牌排名变化幅度大；鞋类市场中，跑鞋头部综合品牌竞争激烈，专业品牌份额持续提升；篮球鞋头部品牌高度集中但竞争也较为激烈；运动休闲鞋集中度下降趋势最为明显，耐克、阿迪达斯两大品牌份额被较多品牌追赶；板鞋集中度较高且头部品牌集中度逆势提升。重点品牌销售回顾：性价比专业产品助推国货崛起，重点品牌销售回顾：性价比专业产品助推国货崛起，2

5、0232023年国际品牌时尚产品回归。年国际品牌时尚产品回归。耐克和乔丹品牌近几年相比疫情前份额下降，主要受中低价位段专业品类拖累，2023年时尚品类驱动份额同比回升。阿迪达斯相比疫情前份额下降明显，主要受高价格段运动休闲鞋及跑鞋拖累，板鞋表现较为稳定。安踏相比疫情前份额提升，主要由中低档价格带跑步鞋和休闲鞋贡献，近两年份额回落受中低价格带篮球鞋和时尚鞋拖累。FILA份额提升明显，主要由于鞋类占比提升，尤其时尚运动鞋腰部和中高价格带贡献较大。李宁相比疫情前份额提升，由腰部价格带专业品类驱动，比2022年份额下降主要受篮球鞋和中低价时尚品类拖累。特步相比过去份额小幅下降，主要为低价跑鞋和运动时尚

6、鞋拖累，中高档跑鞋份额提升。361度相比过去份额提升，腰部及中高价格带专业品类贡献明显，核心IP成长较快。重点品牌新品情况：新品驱动行业提价，国际品牌延续时尚引领，本土品牌跑鞋相对占优。重点品牌新品情况：新品驱动行业提价，国际品牌延续时尚引领，本土品牌跑鞋相对占优。天猫运动户外行业今年1-3月整体增长6%，在新品上市驱动下，运动鞋各子品类均有较好的量价齐升的趋势，唯独篮球鞋品类延续弱势，量价均有下滑拖累。运动服提价明显，达到20%，但其中子品类的瑜伽相关产品销售较弱。重点品牌中，耐克乔丹份额与均价小幅增长，篮球鞋新品和时尚复古篮球鞋贡献增量；阿迪达斯份额回升，鞋类降价，板鞋爆款大幅增长；安踏份