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1、 机械设备/行业深度分析报告/2024.04.18 请阅读最后一页的重要声明！智能机器人行业深度报告 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 佘炜超 SAC证书编号：S0160522080002 联系人联系人 孙瀚栋 相关报告 1.电子皮肤行业深度研究报告 2024-02-06 2.工控自动化行业专题 2024-01-24 3.机械军工行业 2024 年投资策略 2023-12-18 NVIDIA 加码机器人赛道，加码机器人赛道，引领引领具身智能具身智能浪潮浪潮 核心观点核心观点 NVIDIA 是是全球全球 AI 算力龙头，算力龙头，前瞻布局智

2、能机器人领域前瞻布局智能机器人领域。英伟达在智能机器人领域的布局主要围绕着大模型/数据/开发平台三大核心领域展开，其终极目标是打造机器人底层开发生态。英伟达从 2018 年开启布局智能机器人领域，2019-2022年从底层芯片、到计算平台、到训练与验证，开启智能机器人领域的全方位布局。2023 年，“生成式 AI+机器人”成为 NVIDIA 机器人全线产品技术演进和重塑的核心方向。NVIDIA 正式正式成立成立 GEAR 实验室，引领具身智能浪潮实验室，引领具身智能浪潮。NVIDIA 在具身智能领域不断进行深度布局，同时也积极对外投资 Figure AI 等具身智能机器人本体厂商，AI+机器人

3、进展顺利。2024 年 2 月，英伟达成立通用具身智能体研究 GEAR团队，旨在推动大模型等AI技术由虚拟世界向现实世界发展，未来该团队的研究工作将主要围绕多模态基础模型/通用型机器人研究/虚拟世界中的基础智能体/模拟与合成数据技术四个关键领域开展。GTC 2024 重磅推出重磅推出 GR00T 大模型，大模型，构构筑筑机器人机器人底层开发生态底层开发生态。GTC 2024 大会上，英伟达 CEO 黄仁勋重磅推出人形机器人通用基础模型 Project GR00T，并发布配套的新型人形机器人计算机 Jetson Thor，以及对 Isaac Lab进行了重大更新。GR00T 项目旨在进一步推动其

4、在机器人和具身智能方面的突破，Jetson Thor 平台的设计基于 NVIDIA Thor 系统级芯片和最新 Blackwell GPU 架构，可提供每秒 800 万亿次 8 位浮点运算 AI 性能。另外，波士顿动力宣布和英伟达强强联手，加速构建机器人底层开发生态。投资建议投资建议：具身智能是人工智能的下一波浪潮，英伟达作为全球 AI 算力龙头，近期成立 GEAR 具身智能实验室，以及在 GTC 2024 大会重磅推出GR00T人形机器人通用模型，持续加码智能机器人赛道，将引领先进AI技术对人形机器人的深度赋能。建议关注国内可能受益于英伟达具身智能进展突破的相关优质公司，包括天准科技、步科股

5、份、东方精工、九号公司等。风险提示：风险提示：特斯拉人形机器人量产不及预期，机器人泛化能力升级不及预期，国内厂商产品研发进度不及预期等。表表 1：重点公司投资评级：重点公司投资评级:代码代码 公司公司 总市值总市值（亿元）（亿元）收盘价收盘价（04.17）EPS（元）（元）PE 投资评级投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688003 天准科技 68.80 35.75 0.79 1.09 1.43 45.23 32.76 25.02 增持 688160 步科股份 37.70 44.88 1.08 0.83 1.15 41.40 53.86 38.8

6、7 增持 002611 东方精工 78.16 6.30 0.36 0.35 0.50 11.27 14.20 12.63 未覆盖 689009 九号公司-WD 213.03 29.80 6.35 8.37 10.32 48.02 35.44 26.64 增持 数据来源：iFinD，财通证券研究所(注：步科股份/东方精工/九号公司-WD 已出 2023 年报，未覆盖公司预测数据来自 iFinD 一致预期)-30%-23%-17%-10%-4%3%机械设备沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业深度分析报告/证券研究报告 1 全球全球 AI 算力龙头，前瞻布局