工业软件行业深度报告：工业软件是新质生产力核心环节有望迎来多重增长动力-240317（29页）.pdf

1、证券研究报告|行业深度|计算机1/29请务必阅读正文之后的免责条款部分计算机报告日期：2024 年 03 月 17 日工业软件是新质生产力核心环节，有望迎来多重增长动力工业软件是新质生产力核心环节，有望迎来多重增长动力工业软件行业深度报告工业软件行业深度报告投资要点投资要点我们认为，我们认为，新型工业化与新质生产力是密不可分的关系新型工业化与新质生产力是密不可分的关系两者均是以两者均是以科技为科技为主主，摆脱传统工业实现高质量发展摆脱传统工业实现高质量发展、融合数字产业化的生产力融合数字产业化的生产力。在国家政策层面在国家政策层面的鼓励下的鼓励下，作为新型工业化和新质生产力的核心要素作为新型工

2、业化和新质生产力的核心要素，工业软件赛道迎来重要发工业软件赛道迎来重要发展机遇。展机遇。新质生产力的提出有望加速推动我国新型工业化进程，带动工业软件赛道发展新质生产力的提出有望加速推动我国新型工业化进程，带动工业软件赛道发展十三五以来，我国持续推进新型工业化进程，我国制造业企业成熟度、关键工序数控化率以及工业增加值等指标显著提升。然而，至 2022 年我国工业软件规模占全球市场规模比例仅有 7.24%，较工业增加值（20.34%）相比增长空间广阔，随着国家政策层面对新质生产力的关注，我国工业软件赛道有望迎来重要机遇。从行业层面看，我国工业软件厂商近年来保持稳健增长态势，2016-2022 年整

3、体营收及归母净利润复合增速达 23.40%、32.46%，盈利能力持续提升，整体毛利率/净利率从 2016 年的 41.65%/9.22%提升至 2022 年的 42.73%/15.80%，同时各厂商持续加大研发投入，不断提升国产工业软件覆盖度及核心竞争力，未来有望受益于国家政策驱动叠加国产化替代进程。国产化国产化+智能化智能化+云化云化+平台化，我国工业软件迎来多重发展动能：平台化，我国工业软件迎来多重发展动能：（1）国产化国产化：2021 年我国工业软件市场中研发设计/生产控制/信息管理类的国产化率分别为 12%/31%/71%，预计到 2025 年国产化率有望分别提升到26%/52%/7

4、8%。目前我国研发设计和生产控制工业软件国产化率较低，政策推动下有望加速国产替代进程；（2）智能化：）智能化：工业软件领域结合 AI，可将大数据人工智能、专业性的工业软件以及工业企业在各自领域的专业知识有机结合。2023年生成式人工智能爆发以来，国内外厂商在 AI+工业领域均有布局，未来大模型在工业软件领域有望深度赋能工业企业生产力的提升；（3）云化云化：随着数字经济的持续发展，数据在制造业中的生产要素作用日益突显，企业数据上云有望将数据资产有效转化为制造业企业的重要生产力，预计我国工业云市场规模到 2025 年达到 785 亿元，2021-2025 年 CAGR 预计约为 33.1%，保持高

5、速增长态势。（4）平台化：）平台化：工业互联网平台包含数据采集、基础设施、工业 PaaS 和工业 App四大要素，为工业企业决策、优化制造资源提供重要依据。我国工业互联网平台普及率整体水平较低，未来几年渗透率有望快速提升，我国工业互联网平台应用普及率从 2020 年的 14.7%提升至 2022 年 22.2%，至 2025 年普及率有望达到 45%。工业软件赛道投资机遇分析，优先关注研发设计及生产控制类工业软件机遇工业软件赛道投资机遇分析，优先关注研发设计及生产控制类工业软件机遇近年来我国国产研发设计类和生产控制类工业软件持续取得突破，随着我国对新质生产力的要求以及新型工业化进程的持续推进，

6、叠加我国核心工业软件国产化行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：刘雯蜀分析师：刘雯蜀执业证书号：相关报告相关报告1 英伟达 GTC2024见证AI 的变革时刻 2024.03.152 海外科技启示录：Adobe（上篇）成长之道 2024.03.143人脑与数字世界的融合未来2024.03.12行业深度2/29请务必阅读正文之后的免责条款部分率整体仍处于较低水平，我们认为 CAD、CAE、PLM、DCS、PLC 等核心工业软件赛道有望引来重要发展机遇。建议关注标的建议关注标的宝信软件（国产大型 PLC、工业互联网平台）、中控技术（国产 DCS 软件）、能科科技（工业互联网数字化中台）、科