化学制品行业：OLED~人机交互首选材料向中大尺寸渗透-240219（72页）.pdf

1、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化学制品化学制品 证券证券研究报告研究报告 2024 年年 02 月月 19 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(首次评级)上次评级上次评级 作者作者 郭建奇郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 化学制品-行业深度研究:给甜蜜一次 选 择：代 糖 行 业 深 度 研 究 2022-

2、07-29 2 化学制品-行业深度研究:供需向好、中间体涨价，染料行业步入景气周期 2018-02-08 3 化学制品-行业深度研究:环保高压叠加需求旺季，制冷剂继续看涨 2017-05-08 行业走势图行业走势图 OLED-人机交互首选材料，向中大尺寸渗透人机交互首选材料，向中大尺寸渗透 显示技术的发展是一部人机交互发展史，显示技术的发展是一部人机交互发展史，OLED 是目前触控交互中最优方案是目前触控交互中最优方案 显示技术的发展史是人类追求更好交互体验的发展史：显像管（CRT）的发明让人们“看得见”；在追求更高清晰度和更小体积的路上，等离子（PDP）让人们看得“更舒适”；在等离子和液晶（

3、LCD）的竞争中，液晶凭借其小尺寸化使得互动“更便携”；OLED 在解决人机交互“摸得着”的问题上，凭借其极高的反馈速度、更加轻薄和可弯曲的特点，在触控屏领域大放光彩。人机交互模式的变化是屏幕材料变化的关键，在更加主动互动的交互场景中，OLED 作为性价比较高的材料是目前触控式交互中最优方案。OLED 在触控交互模式中“长板”明显，但其高昂的价格，材料寿命短带来的残影问题，以及发光效率低、高温性能差等“短板”是在中大型尺寸中推广的主要障碍。但随着材料技术的发展，新一代材料体系的导入，氘代等材料体系内部更迭，叠层面板技术的使用，以及高世代线投资后中大尺寸的降本能够有效解决 OLED“短板”问题，

4、从而在中大型尺寸中得以应用。OLED 渗透有由小至大，手机下沉式渗透的同时，中型尺寸打开空间渗透有由小至大，手机下沉式渗透的同时，中型尺寸打开空间 消费电子产品简单按照尺寸划分，可分为手表和 XR 为代表的超小尺寸、手机为代表的小型尺寸，PC、平板和车载屏为代表的中型尺寸，以及电视机为代表的大型尺寸，小/中/大尺寸出货面积比例约为 1:2:7。OLED 凭借其触控交互形式的独特优势在小尺寸大放异彩，手机端渗透率达到 50%，并随着面板成本的下降仍在下沉渗透；而中大型尺寸应用中，OLED 尚存在价格、发光效率等短板，各个应用领域渗透均不足 3%，但中型尺寸中平板电脑、笔记本电脑和车载屏在过去 2

5、 年时间出现了应用厂商主导的技术更迭，OLED 中型尺寸渗透刚开始。三星、京东方等中韩头部面板厂商也进入新一轮高世代线产线投资，配合下游消费电子厂商开启了 OLED 中大尺寸的渗透。OLED 材料将受益于中大尺寸扩张，并在快速迭代中完成国产化进程材料将受益于中大尺寸扩张，并在快速迭代中完成国产化进程 OLED 材料可分为中间体和升华前材料、终端材料互为上下游的两个环节：终端材料市场空间超过 100 亿人民币，但由于其迭代周期短，海外企业专利壁垒高，研发强度高等特点，一直以来被海外材料企业所占据，国产化率不足 10%；而中间体及升华前材料则类似于医药 CDMO 环节，需要高效的有机化学合成能力积

6、累，这一环节则被中国企业所占据。迎着中大尺寸中 OLED 渗透率未来有望快速提升的行业增长趋势，以莱特光电、奥来德等为首的国产材料企业也迎来进入国产面板企业的机遇，享受行业的同时也有材料国产化的；而供应全球的 OLED 升华前材料企业则会充分享受 OLED 中大型尺寸渗透的，迎来新一轮成长周期。风险风险提示提示：产品或技术迭代的风险；显示面板领域技术迭代风险；贸易摩擦等导致的设备、原料依赖进口的风险；原材料价格波动的风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险。重点标的推荐重点标的推荐 股票股票 股票股票 收盘价收盘价 投资投资 EPS(元元)P/E 代码代码 名称名称 2024-02-19 评级