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1、 1/41 2024 年年 1月月 8 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 消费电子行业深度：消费电子行业深度：产业链核心环节分析及产业链核心环节分析及相关公司深度梳理相关公司深度梳理 消费电子经历两年时间的下行周期，以被动元件、数字 SoC、射频、存储、面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，在手机、PC 补库和 AI 需求拉动下，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段。未来随着消费、工业类需求企稳，算力、汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动，消费电子下游应用领域将逐渐进入复苏周期。本篇文章将以消费电子行业为核心，对行业整体现状

2、及趋势进行分析。我们将从消费电子产业链入手，探讨行业核心环节以及重要子行业的现状、相关公司和竞争格局，并展望市场规模。希望本文能帮助大家更好地了解消费电子行业情况。目录目录 一、行业现状及趋势.1 二、消费电子部件：上游相关环节需求有望向上.4 三、PC：AIPC 有望为笔电市场需求的恢复提供助力.22 四、华为产业链：华为国产化进展和汽车布局持续完善.25 五、可穿戴设备：苹果 MR 创新，可穿戴设备领域打开新空间.32 六、汽车电子：汽车智能化带来供应链新机遇.35 七、相关公司.38 八、参考研报.41 一、一、行业现状行业现状及趋势及趋势 1、中国、中国消费电子产业链消费电子产业链 消

3、费电子包括智能手机、平板电脑、可穿戴设备等产品，种类较为丰富，消费电子代工厂通常接受来自品牌和设计公司的订单，根据其规格和设计要求来生产产品。拆分至上游，消费电子产品均需使用到储存芯片、显示屏、摄像头、PCB 板等部件。下游为消费电子的各销售渠道包括专卖店、自营店、电商、大型商超等。2/41 2024 年年 1月月 8 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、消费电子链：消费电子链：消费电子拐点有望到消费电子拐点有望到来，行业修复空间大来，行业修复空间大 目前在收入方面，2023 年前三季度消费电子板块营业收入同比下降 0.3%，单季度来看，23Q3 消费电子板块营收同比下降 3%，环

4、比增长 18%。利润方面，2023 年前三季度消费电子板块归母净利润同比下降 6%，单季度来看，23Q3 消费电子板块归母净利润同比下降 1%，环比增长 37%。3/41 2024 年年 1月月 8 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 从消费电子 XR 产业链、传统消费电子和 HW 手机链三个子行业来看，整体上，Wind一致预期对于23Q4 的业绩趋势是环比增长，核心消费电子公司立讯精密、歌尔股份立讯精密、歌尔股份 23Q4 业绩环比分别增长 26.13%和 11.88%。环比增长较高的中大公司（市值 100 亿元以上）包括东山精密、长盈精密、唯捷创芯东山精密、长盈精密、唯捷创芯等。4

5、/41 2024 年年 1月月 8 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 消费电子行业整体景气度逐渐修复，终端销售环比改善。消费电子行业整体景气度逐渐修复，终端销售环比改善。3、AI 赋能终端升级驱动行业持续成长赋能终端升级驱动行业持续成长 智能终端接入人工智能大模型趋势明确，下游应用层面将出现 AI 百花齐放的景象。国产半导体产业已经加速了“创新车轮”，在端侧围绕计算、感知、存储等关键环节作充足准备，以迎接人工智能新机遇。作为人工智能算力主要供应商的英伟达，对人工智能下一个浪潮提出了“具身智能”预测，即通过将智能算法与物理实体的感知、行动和环境交互相结合，使机器能够以更自然、更智能的方

6、式与环境进行交互和解决问题的能力，打开了 AI 与机器进一步融合的想象空间。AI 将进一步赋能终端创新，驱动将进一步赋能终端创新，驱动消费电消费电子子持续成长持续成长。二、消费电子部件：二、消费电子部件：上游相关环节需求上游相关环节需求有望有望向上向上 1、芯片：、芯片：数字数字 SoC 库存去化基本完成库存去化基本完成，模拟芯片周期底部有望触底反弹模拟芯片周期底部有望触底反弹（1）数字数字 SoC：库存去化基本完成，：库存去化基本完成，AIoT 和汽车电子打开长期成长空间和汽车电子打开长期成长空间 SoC，即系统级芯片，它是把 CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）、数字信号处理器（DS