2024中国潮玩行业市场规模及龙头企业泡泡玛特业务介绍、成长空间分析报告（37页）.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告nWcZuZnYxUbWgYfWxVoMmOtR6M8Q9PpNoOsQsOfQnNmNlOrRvN7NrQnNwMqMpPNZpPvM公司概况：潮玩龙头，具备全产业链布局0101行业情况：潮玩行业快速增长，泡泡玛特份额第一0202业务介绍：IP矩阵庞大，变现能力强0303成长空间：IP商业化成功率高，出海空间充足0404目录目录公司概况：潮玩龙头，具备全产业链布局公司概况：潮玩龙头，具备全产业链布局公司是中国规模最大、成长最快的潮流玩具公司。公司是中国规模最大、成长最快的潮流玩具公司。泡泡玛特是成立于2010年的潮玩品牌，11月在北京开设第一家门店经营潮

2、流百货；2015年潮流百货行业下行，泡泡玛特转攻潮玩赛道并推出Molly、Pucky两大爆款IP，并在北京推出全新lifestyle概念旗舰店；2016年泡泡玛特与设计师Kenny签署战略合作，开发了属于粉丝的潮流玩具MollyZodiac星座系列潮流公仔，线下渠道拓展至上海、线上入驻天猫商城；此后通过举办潮流玩具展、拓展渠道等，品牌知名度与认可度提升，2020年公司上市，2021年公司持新增共鸣工作室、POPMART LAND主题乐园、INNER FLOW艺术机构等新业务板块，此外高端潮玩MEGA也取得重大突破；同时，渠道端开始往海外拓展，2022年公司持续拓展海外渠道，海外收入占比接近10

3、%，渠道遍布韩国首尔、日本东京、澳大利亚、美国、新加坡等23个海外国家/地区。资料来源：公司年报，国信证券经济研究所整理公司概况：股权较为集中，前四大股东持股公司概况：股权较为集中，前四大股东持股55%55%从持股情况看，公司的股权集中在大股东手中。从持股情况看，公司的股权集中在大股东手中。公司的股权集中，前四大股东持股比例54.98%。其中，第一大股东GWF Holding（持股比例42.2%）的实际控制人为公司董事长王宁；第二大股东泡泡玛特(有限合伙)持股比例5.4%，主要股东有王宁先生、杨涛女士、刘冉女士及公司其他12位员工；第四大股东天津葩趣持股比例2.3%，其主要股东为王宁先生及公司

4、其他29位员工。公司的高管持股比例高，董事会主席王宁、副总裁杨涛夫妇持股比例49.9%，执行董事司德/非执行董事何愚/非执行董事屠铮分别持股0.9%/0.2%/2.4%。表：公司大股东持股情况（截至2023年第二季度末）序号股东名称 持股数量（股）持股比例（%）1GWF Holding Limited 571,981,960.00 42.17%2Pop Mart Hehuo Holding Limited 72,903,027.00 5.38%3上海东方证券资产管理有限公司 69,574,800.00 5.13%4Tianjin Paqu Holding Limited 31,196,420.

5、00 2.30%合计 745,656,207.00 54.98%数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理表：公司董监高持股情况(截至2023年6月30日)姓名职务持股比例（%）王宁董事会主席，执行董事，行政总裁49.85%杨涛执行董事，副总裁49.85%司德执行董事,区域总裁,首席营运官，副总裁0.81%何愚非执行董事0.15%屠铮非执行董事2.43%数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理图：公司历年分渠道收入（亿元）及变化情况图：公司分渠道收入占比(%)及变化情况资料来源：公司公告。国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告。国信证券经济研究所整理财务分析：收入主要来自内地，海外收入占比

6、提升较快财务分析：收入主要来自内地，海外收入占比提升较快分渠道看，近年公司的销售渠道以线下店为主，零售店占比提升。公司的线下渠道占比共为五成左右，其中约有四成是线下零售店（2023H1占比48%），其余一成为机器人商店；2022年的线下渠道受到疫情影响较大收入有小幅的下滑，2023上半年强劲反弹。公司的线上渠道主要通过泡泡玛特抽盒机（微信小程序）、天猫、京东、抖音及其他线上渠道销售商品，2022年起国内电商行业格局受到抖音等冲击，公司线上收入有一定下滑。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20192020202120222023H1零售店收入占比(%)机器人商店收