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1、煤炭开采行业深度：印度正在成为海外煤价的风向标煤炭开采行业深度：印度正在成为海外煤价的风向标评级：推荐(维持)证券研究报告2023年12月28日煤炭开采陈晨(证券分析师)王璇(证券分析师)S0350522110007S请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2沪深300表现表现1M3M12M煤炭开采5.4%5.9%7.7%沪深300-5.4%-9.9%-12.6%最近一年走势相关报告煤炭开采行业周报：从潞安环能公告看资源价款增值（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇2023-12-242023年煤价复盘&2024年煤炭行业供需平衡表测算（推荐）*煤炭开采*王璇，陈晨2023-12-18煤炭开采行业周报

2、：寒潮来临日耗全面提升，海内外动力煤价格同步上涨（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇2023-12-17煤炭开采行业周报：发改委拟推出煤矿产能储备制度，产能建设任重道远（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇2023-12-11煤炭开采行业周报：供需关系继续走强，年末重视板块投资机会（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇2023-12-03-16%-11%-6%-1%4%9%2022/12/192023/02/19 2023/04/192023/06/192023/08/192023/10/19煤炭开采沪深300lUdYuZhWxUbWgY9YMApNmOoM8ObP9PmOmMmOrNfQmMoPeRnNmO9Po

3、PpOuOqRoNMYnNyQ请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2023/12/27EPSPE投资评级股价20222023E2024E20222023E2024E601088.SH中国神华中国神华31.65 3.503.173.319.010.09.6买入601225.SH陕西煤业陕西煤业20.75 3.622.292.565.79.18.1买入600188.SH兖矿能源兖矿能源20.50 6.302.833.103.37.26.6买入601898.SH中煤能源中煤能源10.02 1.381.591.737.36.35.8

4、买入600546.SH山煤国际山煤国际17.70 3.522.802.875.06.36.2买入600256.SH广汇能源广汇能源7.12 1.731.081.364.16.65.2买入601699.SH潞安环能潞安环能22.58 4.743.213.394.87.06.7买入000983.SZ山西焦煤山西焦煤10.00 2.091.241.314.88.07.6买入600348.SH华阳股份华阳股份9.94 2.921.431.573.47.06.3买入000933.SZ神火股份神火股份16.28 3.392.542.954.86.45.5买入600985.SH淮北矿业淮北矿业17.08 2

5、.832.652.836.06.56.0买入601666.SH平煤股份平煤股份11.77 2.471.641.784.87.26.6买入600123.SH兰花科创兰花科创11.18 2.821.531.704.07.36.6买入601918.SH新集能源新集能源5.41 0.800.951.006.85.75.4买入601001.SH晋控煤业晋控煤业12.70 1.821.732.207.07.35.8买入资料来源：Wind资讯，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心提要核心提要u印度资源丰富，煤炭产量居世界前列，拥有约14.2亿人口（2022年），20世纪90年代以来，

6、国内服务业发展迅速，能源消费量也不断攀升，从2010年的22.48艾焦提升至2022年的36.44艾焦，2010-2022年CAGR+4.1%，2022年能源消费量在全球排名第三，对全球能源消费影响重大。u印度煤炭资源丰富，但炼焦煤较为稀缺。截至2022年4月，印度测量储量为1871.05亿吨，主要以非炼焦煤为主，占比约为88.84%，炼焦煤储量较少，合计占比只有11.16%，总体热值分布在3400-4900大卡/千克，相对偏低。截至2023年4月，印度在运营煤炭项目产能为7.83亿吨，拟建设项目5.58亿吨，八成项目仍处于勘探阶段。据印度煤炭部预测，2022-23财年全国原煤产量预计将达到8