赛维时代-公司研究报告-跨境电商领先企业品牌战略助力长期发展-231121（38页）.pdf

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1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告A A 股公司深度股公司深度 互联网电商互联网电商 跨境电商领先企业，品牌跨境电商领先企业，品牌战略助力长期发展战略助力长期发展 核心观点核心观点 赛维时代是一家技术驱动的跨境电商领先企业，多年来公司在基础平台层、销售端和供应端持续深耕，不断打磨平台化快速反应能力，公司在同行业中具备较强的竞争优势：（1）平台层：公司具备全链路数字化能力和敏捷组织架构；（

2、2）销售端：构建品牌矩阵支撑的多品类延伸能力；（3）供应端：依托供应商生态和全球仓储物流布局。行业层面公司服装品类在海外具备较高的市场空间，且跨境电商未来有望保持稳定增长。公司未来通过品牌效应提价、深挖男装等战略有望进一步提升公司净利。赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，逐步构建集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的

3、全链条品牌运营模式。业务涵盖商品销售和物流服务，营销网络覆盖全球 270+国家及地区，在行业内处于领先地位。目前已经形成较大知名度的品牌矩阵。公司至今已孵化 70+营收过千万的自有品牌。多年来公司在基础平台层、销售端和供应端持续多年来公司在基础平台层、销售端和供应端持续深耕，不断深耕，不断打磨平台化快速反应能力，满足全球消费者对高品质、个性化的打磨平台化快速反应能力，满足全球消费者对高品质、个性化的时尚生活需求。公司在同行业中具备较强的竞争优势：时尚生活需求。公司在同行业中具备较强的竞争优势：（1 1）平台层：公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架构）平台层：公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架

4、构作为基础平台，为实现平台化快速反应能力奠定基础作为基础平台，为实现平台化快速反应能力奠定基础。在数字化能力打造上，公司通过贯穿产品研发、供应链、品牌孵化及运营的信息流闭环架构，实现跨境零售全链路数字化能力；在组织架构搭建上，公司通过“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构满足公司多品类业务模式需求，实现多维提升。（2 2）销售端：基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌）销售端：基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌矩阵支撑的多品类延伸矩阵支撑的多品类延伸能力。能力。公司依靠对不同销售区域用户的数据沉淀、基于大数据的流行趋势分析系统以及多年的跨境经营经验，准确洞察当地市场的消费习惯和需求特征，为

5、公司把握行业发展趋势、提升经营规模奠定了基础；首次评级首次评级 买入买入 刘乐文刘乐文 SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练陈如练 SAC 编号:S1440520070008 SFC 编号:BRV097 崔世峰崔世峰 SAC 编号:s1440521100004 发布日期：2023 年 11 月 21 日 当前股价：36.2 元 主要数据主要数据 股票价格绝对股票价格绝对/相对市场表现（相对市场表现（%）1 个月 3 个月 12 个月 10.92/8.83-15.13/-13.10/12 月最高/最低价（元）51.70/28.69 总股本（万股）40,0

6、10.00 流通 A 股（万股）3,141.09 总市值（亿元）139.79 流通市值（亿元）10.97 近 3 月日均成交量（万）551.47 主要股东 厦门君腾股权投资有限公司 35.94%股价表现股价表现 相关研究报告相关研究报告 -35%-15%5%25%赛维时代创业板指赛维时代赛维时代(301381.SZ)(301381.SZ)A 股公司深度报告 赛维时代赛维时代 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。针对不同销售区域，公司在产品开发、供应链、营销推广等环节均采取差异化策略，实现精准匹配用户需求。此外为提升各平台的运营效率和运营稳定性，公司在发展早期即投入较多的人力、物力和财力，积累了