2023国内电解铝供需现状及行业重点公司分析报告（43页）.pdf

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1、2023 年深度行业分析研究报告 正文目录 1、电解铝供应：国内供给产能接近上限，海外复产缓慢.8 1.1、电解铝加工分为多级产业链，终端应用较广.8 1.2、国内划定产能天花板，供应增速持续放缓.8 1.3、国内限电频发，电解铝产能屡受干扰.10 1.4、云南电解铝产能开工情况取决于水电发电情况.12 1.5、海外关注欧洲地区电解铝复产及新增产能情况.14 2、电解铝上游资源.18 2.1、铝土矿：铝的唯一原生原料.18 2.2、氧化铝：供应放量，价格有望回落.20 2.2.1 国内氧化铝产能投放提速.20 2.2.2 海外氧化铝新增产能与干扰并存.22 3、电解铝下游需求：新能源与地产竣工

2、支撑，电解铝需求韧性十足.24 3.1、全球消费量逐年上升.24 3.2、地产供给和需求有望回暖，地产用铝边际向好.25 3.3、新能源汽车+光伏，成为铝需求新增长极.26 3.3.1 新能源汽车销量大幅增长叠加单车耗铝提升，汽车轻量化未来可期.26 3.3.2、发电侧光伏用铝也呈现高速增长.29 3.4、供需总结：缺口有望扩大.30 4、利润：价格与成本双重驱动，盈利有望走阔.32 5、电解铝行业公司一览.34 5.1、神火股份：煤、铝业务双轮驱动.34 5.2、云铝股份：国内最大绿铝供应商.35 5.3、天山铝业：持续优化产业布局，切入电池箔快车道.37 5.4、中国铝业：铝土矿资源量国内

3、第一.38 5.5、南山铝业：国内唯一一家为波音、空客及中商飞等主机厂供货企业.40 5.6、明泰铝业：铝压延加工与再生铝保级应用龙头.41 5.7、怡球资源：专注废铝再加工，国内铝资源再生领域龙头企业之一.42 5.8、中孚实业：主营铝及铝精深加工产品.43 图表图表目录目录 图表 1：铝产业链.8 图表 2：国内各省电解铝建成产能.9 图表 3：国内各省电解铝在产产能.9 图表 4：2022 年至今国内电解铝减产项目列表.10 图表 5：2022 年至今国内电解铝复产项目列表.11 图表 6：国内电解铝拟建及在建产能明细.12 图表 7：云南发电量.13 图表 8：2022 年云南省发电结

4、构.13 图表 9：云南用电量及外输电量.13 图表 10：电解铝用电量占比逐年提升.13 图表 11：云南电厂平均成交价（元/度）.14 图表 12：云南水电发电设备月度平均利用小时数（时）.14 图表 13：云南月度累计降水量（mm）.14 图表 14：云南溪洛渡水库水位（米）.14 图表 15：欧盟 27 国工业用电价及天然气价格（含税）.15 图表 16：欧洲工业电价构成（IG 档）.15 图表 17：欧洲地区发电结构.15 图表 18：欧洲天然气价格回落.15 图表 19：2021-2023 年海外复产电解铝产能（截止至 2023.08）.16 图表 20：2022-2025 年海外

5、电解铝新增产能列表（截止至 2023.08）.16 图表 21：全球电解铝供给量预测（万吨）.17 图表 22：铝土矿示意图.18 图表 23：铝土矿全球分布.18 图表 24：全球铝土矿储量占比.19 图表 25：各国铝土矿 2022 年产量（万吨）.19 图表 26：中国铝土矿产量（万吨）.19 图表 27：中国铝土矿进口（万吨）.19 图表 28：拜耳法生产氧化铝的流程.20 图表 29：国内氧化铝产能及产量.21 图表 30：2022 年国内氧化铝产量分省结构图.21 图表 31：国内氧化铝新投产及停产项目.22 图表 32：海外氧化铝新投产及停产项目.23 图表 33：全球氧化铝产量

6、预测（万吨）.23 图表 34：全球冶金级氧化铝供需平衡表（万吨）.24 图表 35：全球电解铝下游消费结构.24 图表 36：全球铝消费量逐年上升.24 图表 37：国内电解铝下游消费结构.25 图表 38：国内电解铝月度表观消费量.25 图表 39：国内房屋竣工同比增速回到高位.25 图表 40：房屋新开工面积降速放缓.25 图表 41：2023H1 政策扶持下商品房销售面积回暖.26 图表 42：2023H1 房地产开发企业到位资金降幅收窄.26 图表 43：纯电动新能源汽车分部位用铝量及铝重量占比.27 图表 44：2023E 纯电动新能源汽车用铝按重量占比示意图.27 图表 45：全