非银金融行业深度:非银金融债券研究方法论之一券商债务周期及信用评价体系-231031(57页).pdf

上传人: 山哈 编号:144534 2023-11-01 57页 49.27MB

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本文主要内容为对券商债务周期及信用评价体系的研究。文章首先分析了券商的债券融资情况,指出券商主要通过发行普通公司债、次级公司债和短期融资券进行融资。其次,文章回顾了证券行业三轮债务扩张的过程,指出每轮扩张历时约三年,扩张结束后债务规模进入平台期。接着,文章详细介绍了证券公司的业务情况,包括经纪、投行、资管、自营和信用等五个子版块,并分析了这些业务的特点。然后,文章构建了证券公司信用评价体系,从历史基因、股东背景、业务水平、资本实力、薪酬体系、自营风格、风险要素、风险控制等八个维度进行评价。最后,文章分析了券商次级债的交易特征,指出其作为资本补充工具,预计配置热情将持续提升。
券商债务周期及信用评价体系研究方法是什么? 证券公司债券融资主要依靠哪些方式? 券商次级债的配置价值体现在哪些方面?

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