【研报】煤炭行业定期报告：供需格局持续改善看好高分红、低估值标的-20200705[20页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 07 7 月月 0505 日日 煤炭开采煤炭开采 煤炭行业定期报告煤炭行业定期报告 2020200200705705： 供需格局持续改善，看好高分红、低估值标的供需格局持续改善，看好高分红、低估值标的 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：陈晨分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email： 研究助理：王瀚 研究助理：王瀚 Email： Table

2、_Profit 基本状况基本状况 上市公司数 38 行业总市值(百万元) 727,508 行业流通市值(百万元) 172,406 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 煤炭行业定期报告 20200628：动力煤价格延 续高位运行，看好高分红、低估值标的 2020.06.28 煤炭行业定期报告 202006019： 日耗攀升支撑煤价高位持稳，两部委发文推进 行业产能优化2020.06.19 煤炭行业定期报告 20200614：日耗攀升拉动 煤价强劲上涨，看好高分红、低估值标的 2020.06.14 煤炭行业定期报告 20200607：动力煤价格高 位

3、企稳， 看好高分红， 低估值标的 2020.06.07 煤炭行业定期报告 20200517：动力煤强劲上 涨，看好高分红、低估值标的2020.05.17 煤炭行业定期报告 20200510：动力煤价如期 企稳，看好高分红、低估值标的2020.05.10 煤炭行业定期报告 20200503：动力煤进入企 稳期，看好高分红、低估值标的2020.05.03 煤炭行业定期报告 20200424：煤价将进入企 稳期，看好高分红、低估值标的2020.04.24 Table_Finance 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2018 2019 2020E 202

4、1E 2018 2019 2020E 2021E 中国神华 15.88 2.21 2.17 2.09 2.15 7.2 7.3 7.6 7.4 0.94 买入 平煤股份 4.26 0.30 0.49 0.46 0.52 14.2 8.7 9.3 8.2 0.70 买入 盘江股份 5.68 0.57 0.66 0.59 0.65 10.0 8.6 9.6 8.7 1.26 买入 陕西煤业 8.28 1.10 1.16 0.96 1.03 7.5 7.1 8.6 8.0 1.31 买入 兖州煤业 9.66 1.61 1.76 1.64 1.75 6.0 5.5 5.9 5.5 0.90 买入 露天

5、煤业 9.34 1.24 1.28 1.32 1.43 7.5 7.3 7.1 6.5 1.09 买入 潞安环能 6.45 0.89 0.80 0.64 0.71 7.2 8.1 10.1 9.1 0.76 买入 投资要点投资要点 核心观点：核心观点：上周煤炭指数上涨 8.5%，沪深指数上涨 6.8%，煤炭板块表现 强于大盘。动力煤：动力煤：本周动力煤价格再次迎来大涨，一方面是由于产地煤 炭供应依旧偏紧， 另一方面是因为神华等大型煤企上调长协价格对市场心 态造成了一定影响。近日由于多地强降雨的到来，水力发电占比增加，火 电受到一定程度冲击且近两周沿海六大电厂库存持续回升到偏高的位置， 短期动力

6、煤价格上涨动力偏弱，预计高位持稳。炼焦煤：炼焦煤：六月份以来，随 着焦炭价格的上涨，焦煤价格也得到较强支撑，但前期库存基数及下游按 量采购需求并不支撑煤价大幅上涨， 因此短期炼焦煤价格预计仍将以稳为 主。焦炭：焦炭：唐山地区 7 月部分高炉停产限产，一定程度上影响焦炭刚需， 实际上 6 月末钢材已开始累库， 下游钢厂多开始按需采购或适当控制到货 量，因此 7 月焦炭需求量有所回落，短期焦炭价格预计偏弱运行。投资策投资策 略：供需格局持续改善，看好高分红、低估值标的。略：供需格局持续改善，看好高分红、低估值标的。5 月份以来，需求逐 步恢复， 供给端受到压制， 煤炭行业的供需格局持续改善， 当前