新能源电子行业之被动元件篇：电动化时代被动元件的新机遇-230921（31页）.pdf

1、Table_Yemei0行业研究深度报告2023 年 9 月 21 日Table_Title1新能源电子之被动元件篇电动化时代，被动元件的新机遇 电动化时代，被动元件迎来新成长机遇电动化时代，被动元件迎来新成长机遇。受益于新能源汽车、光伏、风电、UPS、工业电机等新能源行业的高速增长，新能源行业相关的被动元件进入成长发展期，预计新能源被动元件市场将从 2021 年的 74 亿美元增长到 2027 年的 117 亿美元，复合年增长率为 7.9%。电容器：耐压元件需求大增，薄膜电容成最大赢家电容器：耐压元件需求大增，薄膜电容成最大赢家。电容器的主要功能是储能、滤波、耦合。新能源行业对电容器频率特性

2、、耐压性、可靠性要求较高，主要采用薄膜电容和铝电解电容，薄膜电容在高压领域具有替代铝电解电容器的趋势。预计新能源电容器市场将从 2021 年的 30.7 亿美元增长到 2027 年的 49.6 亿美元，复合年增长率为 8.3%。日本厂商占据新能源汽车等中高端市场，中国厂商在光伏、风电等领域迎来巨大发展机遇。电感器：高压需求爆发，功率电感快速增长电感器：高压需求爆发，功率电感快速增长。电感器的主要功能是升压、滤波、转换。新能源行业主要采用功率电感，实现电压转换，积蓄与释放电流，对高频电流进行阻流。预计新能源电感器市场将从 2021 年的 28.1 亿美元增长到2027 年的 44.5 亿美元，复

3、合年增长率为 8.0%。日本美国厂商的磁材料技术水平领先全球，中国厂商依靠成本优势向规模化、高端化方向迈进。电阻器：高功率需求增长，功率电阻确定性强电阻器：高功率需求增长，功率电阻确定性强。电阻器的主要功能是限流与降压。新能源行业主要采用绕线电阻器和厚膜电阻器，实现预充电、平衡、滤波等功能。预计新能源电阻器市场将从 2021 年的 12.8 亿美元增长到 2027 年的 19.5亿美元，复合年增长率为 7.2%。日本厂商占据高端市场，中国台湾厂商具有规模优势，中国大陆厂商在中低端市场和电阻上游材料具有一定的产能。业务建议业务建议。新能源行业具有长期发展潜力期，经历了 2020 年-2022 年

4、的快速增长，2023 年面临阶段性调整，考虑到新能源各领域渗透率依然较低，未来潜在市场空间广阔，主要的被动元件仍可积极布局。（本部分有删减，招商银行各部如需原文请参照文末联系方式联系招商银行研究院）风险提示风险提示。（1）新能源行业阶段性调整带来供需过剩的风险。（2）地缘政治和贸易摩擦的风险。（3）技术更新迭代的风险。（4）市场竞争加剧的风险。（5）主要原材料价格波动的风险。Table_Author1胡国栋胡国栋行业行业研究员研究员：0755-83169269：相关研究报告相关研究报告 敬请参阅尾页之免责声明行业研究深度报告1/3目 录1电动化时代，被动元件迎来新成长机遇电动化时代，被动元件迎

5、来新成长机遇.11.1 被动元件在电动化领域扮演重要角色被动元件在电动化领域扮演重要角色.11.2 受益电动化变革，新能源被动元器件市场超百亿美元受益电动化变革，新能源被动元器件市场超百亿美元.31.3 供应链技术壁垒高，日本厂商占据霸主地位供应链技术壁垒高，日本厂商占据霸主地位.52电容器：耐压元件需求大增，薄膜电容成最大赢家电容器：耐压元件需求大增，薄膜电容成最大赢家.72.1 在新能源领域，薄膜电容具有替代铝电解电容的趋势在新能源领域，薄膜电容具有替代铝电解电容的趋势.72.2 需求端：新能源汽车和风光发电成最大增量市场需求端：新能源汽车和风光发电成最大增量市场.92.3 供给端：日本厂

6、商占据第一梯队，中国厂商加速追赶供给端：日本厂商占据第一梯队，中国厂商加速追赶.113电感器：高压需求爆发，功率电感快速增长电感器：高压需求爆发，功率电感快速增长.133.1 在新能源领域，功率电感器发挥重要作用在新能源领域，功率电感器发挥重要作用.133.2 需求端：新能源汽车和风电是最大增量市场需求端：新能源汽车和风电是最大增量市场.153.3 供给端：日本厂商占据领先地位，中国厂商快速崛起供给端：日本厂商占据领先地位，中国厂商快速崛起.184电阻器：高功率需求增长，功率电阻确定性强电阻器：高功率需求增长，功率电阻确定性强.204.1 新能源领域主要采用厚膜电阻器和线绕电阻器新能源领域主要