家居行业消费传奇系列报告十二：穿越周期的力量（家居行业）-230901（26页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 摘要：消费传奇系列报告是国泰君安消费大组携手七位行业首席联合撰写的全球消费标杆企业深度报告，旨在探寻全球最优秀消费品企业的成功之道。本系列报告的研究对象均为各行各业的龙头，创建时间均在数十年甚至数百年以上，这些企业在商业上获得了巨大的成功，并且成功穿越多轮经济周期的波动，拥有宽广的护城河与持久的生命力，探寻这些企业的成功之道，对消费品研究大有裨益。家居行业与老百姓的日常生活息息相关，市场规模大、行业格局分散，优秀的家居企业能够依靠自身竞争优势，不断获取利润及市场份额，一步步走向卓越。家居行业属于大众消费品，受经济发展状况、城镇化进程、房地产周期、居民收入等多重

2、因素影响。家居从高端到中低端价格跨度较大，定位中高端消费人群的品牌往往发展到一定阶段后会面临瓶颈，因此，真正能够做大销售规模的龙头企业通常采取低成本战略，将“超低价格”、“超高性价比”植入品牌基因，以此赢得消费者的青睐。同时，家居行业同质化较为严重，如何从消费者角度出发、提供琳琅满目且具备实用性的商品、满足消费者一站式购物需求，是企业竞争的要点。家居行业产品范围广、种类多、进入门槛低，从源头到终端销售涉及原材料供应、产品制造、分销直销等多个环节，因此强大的供应链管理能力极为重要。以家得宝为例，从零售到企业客户，从门店到线上，从家居家装到建筑建材，从仓储到数字化系统，家得宝经久不息实现增长的关键

3、在于对产业上下游切入地足够深，建立了一个坚不可摧的建材供应链帝国。通过长达十余年的持续性建设，家得宝构建了遍布全美的三大供应链网络物流网络 RDC、仓储配送中心 SDC 和批发配送中心BDC，使工厂到快速部署中心再到门店的总交付时间降至 4 天左右，大幅降低门店缺货率和库存管理成本，不断提升配送效率，持续优化客户的购物体验。家居行业非常强调本土化运营能力，企业在全球化扩张过程中必须考虑当地市场的文化差异、经济环境和消费习惯。以宜家为例，宜家凭借明亮舒适的体验式购物空间，深受中国消费者好评。自 1990 年开展在华业务以来，宜家持续深耕中国市场，在中国建立了从产品设计研发到生产制造、采购、检测、

4、仓储物流等完整的供应链体系，在华出货量从 33 年前的一年 700 万件，迅速增长至一年 10 亿件，这些成绩的取得与宜家的本土化运营能力密不可分。风险提示：全球经济下行压力导致消费市场增长速度放缓；各国国情存在差异导致消费品企业发展路径不同 作者 訾猛 021-38676442 S0880513120002 邱苗 021-38675861 S0880521050001 相关报告 食品饮料穿越周期的力量（食品饮料）2023.08.31 食品饮料穿越周期的力量（零售行业）2023.08.31 食品饮料消费传奇系列报告一：穿越周期的力量 2023.08.30 食品饮料穿越周期的力量（餐饮行业）20

5、23.08.29 食品饮料穿越周期的力量（烟草行业）2023.08.28 穿越周期的力量（家居行业）消费传奇系列报告十二 相关行业：食品饮料 2023.09.01 行业专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 26 目目 录录 1.家居行业的生意特性.3 2.宜家：“成本思维”驱动下的家居传奇.4 2.1.低成本战略：永远以实惠的价格提供品质出众的产品.7 2.2.高效供应链：每一款爆款 SKU 都是供应链能力的体现.8 2.3.产品壁垒：SKU 种类丰富，满足消费者一站式采购需求.10 2.4.渠道壁垒：遍布全球的超大型门店+沉浸式购物体验.11 3.家得宝：全球第一家居建材零售商.

6、13 3.1.理解市场与客户需求：家居 DIY 理念，切中客户需求.15 3.2.低成本战略：全球采购+仓储式零售带来“超低价格”.17 3.3.高效供应链：构建从工厂到客户的完整供应链体系.18 3.4.市场聚焦战略：深耕美国市场，牢牢把握家居零售主业.19 3.5.渠道壁垒：门店数量遍布北美，线上线下深度融合.20 4.日本大创：独具特色的日本杂货龙头.21 4.1.把握市场机遇：顺应理性消费趋势，打造时尚杂货龙头.23 4.2.低成本战略：以最优惠的价格让消费者买到最好的商品.23 4.3.丰富的产品矩阵：货品量达到 12 万件，满足多元化需求.24 4.4.供应链管理：精选全球供应商，