电子行业电子化学品系列报告之四：湿电子化学品高端产品国产进程有望加速-230830（50页）.pdf

1、请务必阅读正文后的重要声明证券研究证券研究报报告告|行业深度报告行业深度报告2023年8月30日电子化学品系列报告之四：湿电子化学品高端产品国产进程有望加速证券分析师：王海涛证券分析师：王海涛 E E-MAIL:MAIL:执业资格证书编码：执业资格证书编码：S1190523010001S1190523010001证券分析师：王亮证券分析师：王亮 E E-MAIL:MAIL:执业资格证书编码：执业资格证书编码：S1190522120001S1190522120001研究助理：周冰莹研究助理：周冰莹E E-MAIL:MAIL:一般证券业务证书编码：一般证券业务证书编码：S1190123020025

2、S1190123020025请务必阅读正文后的重要声明2核心逻辑湿电子化学品：电子行业湿法制程关键材料湿电子化学品：电子行业湿法制程关键材料湿电子化学品分为通用湿电子化学品和功能湿电子化学品。具有较高的技术壁垒、认证壁垒、人才壁垒等。三大下游需求焕发新动力，产业结构升级及技术进步带动湿电子化学品结构升级，规模不断上升三大下游需求焕发新动力，产业结构升级及技术进步带动湿电子化学品结构升级，规模不断上升湿电子化学品主要应用在半导体、显示面板、光伏等多个领域。随着半导体和显示面板产能向中国大陆转移，大陆晶圆厂数量迅速增长，高世代面板生产线大量投产，以及光伏新增装机量逐年创新高，下游厂商对湿电子化学品

3、的需求大大增加。集成电路领域，AI、云计算等新兴技术对算力和芯片需求带来外生冲击，叠加先进制程的发展，对湿电子化学品需求量和等级提出更高要求；显示面板领域，OLED、高世代线技术趋于成熟，推动湿电子化学品需求总量上升、结构升级；光伏领域，N型电池生产工艺精密度要求更高，对光伏电池清洗制绒环节湿电子化学品纯度提出更高的要求。市场规模：2021年全球湿电子化学品市场规模54.28亿美元，我国湿电子化学品市场规模达130.94亿元，2018-2021年均复合增速为14.21%，远超全球同期的2.21%。当前高端产品国产化率低，四大推动力量加速国产化当前高端产品国产化率低，四大推动力量加速国产化欧美和

4、日本企业凭借技术优势，占据全球市场主导地位。集成电路领域湿电子化学品整体国产化率为23%，显示面板领域中高世代线使用的湿电子化学品国产化率仅10%。在政策鼓励、技术突破、供应链安全、本土化优势等推动下，高端产品国产替代进程有望加速。相关公司相关公司江化微（603078）:国内湿电子化学品龙头；产品品种齐全，配套能力强；拥有雄厚的研发实力和丰富的客户资源；业务规模不断扩大。格林达（603931）:核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMI G5标准要求，是国内绝对龙头；持续拓展下游客户，项目建设稳步推进。风险提示：风险提示：原材料价格波动；新产品研发不及预期；国产替代不及预期；下游需求不及

5、预期等。9WpOvMyRpMaV8ObPaQmOmMnPpMfQnNxOeRqQrQbRnMqQvPqQtRMYrQoM请务必阅读正文后的重要声明湿电子化学品：电子行业湿法制程关键材料3产业结构升级叠加技术进步，三大下游需求焕发新动力14国内头部企业介绍32当前高端产品国产化率低，四大推动力量加速国产化223风险提示47请务必阅读正文后的重要声明湿电子化学品用于湿法工艺制程湿电子化学品，指主体成分纯度大于99.99%的化学试剂，是在湿法工艺（湿法刻蚀、清洗、显影、剥离等）制程中使用的各种液体化学材料，主要用于集成电路、光伏面板、显示面板行业。超净高纯试剂，在国际上通称为工艺湿电子化学品（Pro

6、cess Chemicals），在美国、欧洲和我国台湾地区称为湿电子化学品（Wet Chemicals），其纯度和洁净度对电子元器件的成品率、电性能和可靠性有十分重要的影响。图表图表1 1：化学试剂纯度分类：化学试剂纯度分类资料来源：SEMI，太平洋证券研究院湿电子化学品主含量99.99%优级纯（主含量99.8%）用于精密的分析工作和科学研究工作分析纯（主含量99.7%）用于一般科学研究和工业分析化学纯（主含量99.5%）用于要求较高的化学实验和合成制备实验纯用于一般化学实验和合成制备工业级化学试剂4请务必阅读正文后的重要声明图表图表2 2：湿电子化学品分类：湿电子化学品分类资料来源：中国电子