2023美国防水行业演变历程及对我国行业发展借鉴意义分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 2 1 发展梳理：美国防水行业兴于产品，胜于渠道发展梳理：美国防水行业兴于产品，胜于渠道.4 1.1 19 世纪世纪 50 年代年代-20 世纪中旬：防水技术起步，叠层屋面主导世纪中旬：防水技术起步，叠层屋面主导.4 1.2 20 世纪世纪 60 年代年代-21 世纪初：单层屋面占比提升，新规推动替代世纪初：单层屋面占比提升，新规推动替代.6 1.3 21 世纪初至今：存量时代聚焦渠道，供应链各环节分工明确世纪初至今：存量时代聚焦渠道，供应链各环节分工明确.10 2 行业掘金：美国防水龙头的成长之路行业掘金：美国防水龙头的成长之路.12 2.1 Carlisl

2、e：聚焦建材业务，直销模式专注承接商业屋面项目：聚焦建材业务，直销模式专注承接商业屋面项目.12 2.2 GAF：老牌屋面企业，分销渠道深耕住宅：老牌屋面企业，分销渠道深耕住宅屋面屋面.18 3 西学东渐：对我国防水行业的启示西学东渐：对我国防水行业的启示.22 3.1 新增转存量时代，零售渠道是关键新增转存量时代，零售渠道是关键.23 3.2 综合竞争力筑壁垒，头部市占率稳步提升综合竞争力筑壁垒，头部市占率稳步提升.24 3.3 长期看，技术迭代和行业整合有望带动行业发展长期看，技术迭代和行业整合有望带动行业发展.26 4 投投资建议资建议.27 5 风险提示风险提示.28 图图 1.美国防

3、水行业发展历程美国防水行业发展历程.4 图图 2.叠层屋面通过板材和沥青相叠加的方式进行施工叠层屋面通过板材和沥青相叠加的方式进行施工.5 图图 3.低坡低坡/陡坡屋面采用不同类防水材料陡坡屋面采用不同类防水材料.6 图图 4.1986/1988 年美国低坡屋面销售额占比分别为年美国低坡屋面销售额占比分别为 71%/66%.6 图图 5.石油危机导致石油价格上涨石油危机导致石油价格上涨.8 图图 6.20 世纪世纪 60 年代后单层屋面市场份额持续提升年代后单层屋面市场份额持续提升.8 图图 7.单层屋面品类发展历程单层屋面品类发展历程.9 图图 8.21 世纪初期新建工程市场产品结构变化世纪

4、初期新建工程市场产品结构变化.9 图图 9.21 世纪初期翻新工程市场产品结构变化世纪初期翻新工程市场产品结构变化.9 图图 10.1988 年屋面防水下游需求中翻新已占主导年屋面防水下游需求中翻新已占主导.10 图图 11.美国屋面防水规模增长至美国屋面防水规模增长至 2015 年年 360 亿美元亿美元.10 图图 12.美国屋面翻新基本流程美国屋面翻新基本流程.11 图图 13.美国防水供应链分工明确，各阶段有不同的龙头公司，产品、销售和施工被清晰区分开来美国防水供应链分工明确，各阶段有不同的龙头公司，产品、销售和施工被清晰区分开来.11 图图 14.Carlisle 持续进行品类拓宽和

5、应用场景拓宽持续进行品类拓宽和应用场景拓宽.14 内容目录 图表目录 SUeXrZkZkWnPtRmR7N8Q8OnPpPoMtQjMqQrMjMoPqPbRnMrQNZnNwOvPrMzQ 3 图图 15.Carlisle 各产品体系一览各产品体系一览.14 图图 16.2022 年来自分销商年来自分销商 Beacon 和和 ABC 的收入占的收入占 Carlisle 总收入的总收入的 10.9%/10.9%.15 图图 17.Carlisle 通过分销商及独立授权销售代表绑定承销商通过分销商及独立授权销售代表绑定承销商.15 图图 18.Carlisle 操作系统以客户至上为宗旨操作系统以

6、客户至上为宗旨.17 图图 19.2009-2022 年年 COS 共节约成本约共节约成本约 8.8 亿美元亿美元.17 图图 20.2022 年年 OSHA 事故发生率较事故发生率较 2014 年下降年下降 69%.17 图图 21.Carlisle/Henry/GAF 分别在美国分别在美国拥有拥有 41/15/34 个工厂个工厂.18 图图 22.GAF 目前设有目前设有 24 个生产和研发机构个生产和研发机构.19 图图 23.SRI 证实证实 GAF TPO 卷材优异的抗老化性能卷材优异的抗老化性能.19 图图 24.GAF 产品线从屋瓦延伸至产品线从屋瓦延伸至 TPO，后发力太阳能屋