机械行业框架与研究探讨-230731（37页）.pdf

1、 机械行业框架与研究探讨机械行业框架与研究探讨 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）机械行业首席分析师机械行业首席分析师 赵赵玥玥炜炜 SAC号码：号码：S0850520070002 2023年年7月月31日日 目录目录 2 行业整体框架行业整体框架 1 行业案例行业案例 2 公司分析框架与案例公司分析框架与案例 3 4 风险提示风险提示 定义、分类、关注要素定义、分类、关注要素 3.1公司分析框架公司分析框架 3.2公司案例：秦川机床公司案例：秦川机床 2.1通用设备：机床产业链通用设备：机床产业链 2.2专用设备：锂电设备专用设备：锂电设备 请务必阅读正文之后的信

2、息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 SUeXgYgVkWfUCXdUiXaQcM8OnPnNmOnOlOmMrOlOsRmNbRqQvMwMnQxPuOoMzQ行业整体框架：机械设备行业在产业中的定行业整体框架：机械设备行业在产业中的定位？位？3 机械设备行业：是国家重要的支柱行业；应用领域广泛，下游遍布运输、农业、化工、纺织等多个行业。机械设备行业：是国家重要的支柱行业；应用领域广泛，下游遍布运输、农业、化工、纺织等多个行业。制造业的地位：制造业的地位：根据中国政府网，中国制造2025指出，制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基；打造具有国际竞争力的制造业

3、打造具有国际竞争力的制造业，是我国提升综合国力是我国提升综合国力、保障国家安全保障国家安全、建设世界强国的必由建设世界强国的必由之路之路。机械设备定义：机械设备定义：机械制造业指从事各种动力机械、起重运输机械、农业机械、冶金矿山机械、化工机械、纺织机械、机床、工具、仪器、仪表及其他机械设备等生产的行业。机械制造业为整个国民经济提供技术装备，其发展水平是国家工业化程度的主要标志之一，是国家重要的支柱产业国家重要的支柱产业。机械设备所处产业链位臵：机械设备所处产业链位臵：属于中游制造环节，主要与下游投资与需求相关。图：全国机械工业图：全国机械工业 2017至至2023年年1-5月营业收入（万亿元）

4、月营业收入（万亿元）图：机械设备处于中游行业图：机械设备处于中游行业 资料来源：中国政府网，中国机械工业联合会官方微信公众号，国家统计联网直报门户官网，华经情报网，海通证券研究所 上游行业上游行业 原材料原材料 核心零部件核心零部件 中游制造中游制造 通用设备通用设备 专用设备专用设备 运输设备运输设备 仪器仪表仪器仪表 机机械械设设备备 下游行业下游行业 房地产投资房地产投资 基建投资基建投资 制造业投资制造业投资 出口出口 固固定定资资产产投投资资 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 05101520253035行业整体框架：机械设备的分行业整体框

5、架：机械设备的分类？类？4 资料来源：华经情报网，海通证券研究所 典型子行业典型子行业 板块划分板块划分 核心关注点及追踪指标核心关注点及追踪指标 通用设备通用设备 机机械械设设备备 运输设备运输设备 专用设备专用设备 仪器仪表仪器仪表 机床工具机床工具 机器人机器人 注塑机注塑机 机械基础件、工业气体等机械基础件、工业气体等 工程机械工程机械 光伏设备光伏设备 锂电设备锂电设备 3C设备设备 半导体设备半导体设备 矿山机械矿山机械 核电设备等核电设备等 轨交设备轨交设备 船舶制造等船舶制造等 叉车叉车 1）核心要素：核心要素：终端需求+资本开支+技术迭代+国产化情况等 2）追踪指标：追踪指标

6、：终端需求、下游扩产情况、核心厂商技术变化情况等 1）核心要素：核心要素：整体工业经济景气度情况+政策等。2）追踪指标：追踪指标：PMI、工业气体价格、各细分板块月度产销数据等 国产化&下游需求情况等 周期位臵、高频运输情况、下游采购需求等 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业整体框架：行业分析要素行业整体框架：行业分析要素 5 资料来源：海通证券研究所 核心驱动力？核心驱动力？（新增需求、存量替换等）需求持续性如何？需求持续性如何？各环节设备市场空间？各环节设备市场空间？机械机械设备设备 上游上游 原材料原材料 核心零部件核心零部件 人工等人工等