《医药生物行业歌礼制药：多款肝病新药研发进度领先有望再创辉煌-230721（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《医药生物行业歌礼制药：多款肝病新药研发进度领先有望再创辉煌-230721（16页）.pdf（16页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 医药生物 歌礼制药：多款肝病新药研发进度领先，有望再创辉煌 报告摘要报告摘要 本周我们讨论本周我们讨论歌礼制药歌礼制药的成长逻辑。的成长逻辑。公司在肝病领域布局多公司在肝病领域布局多款优势新药，且销售渠道成熟款优势新药，且销售渠道成熟 1）慢性乙肝：PD-（L）1 疗法 ASC22 在同类机制赛道上研发进度全球第一，早期数据表明针对表面抗原小于 100IU/mL 患者可实现43%功能性治愈，预计在今年 Q3 读出此类患者拓展队列 II 期期中分析数据。国内乙肝存量患者高达 8600 万人且生存期极长，ASC22不仅有望作为单药惠及表面

2、抗原低表达人群，亦有望与其他机制乙肝药物形成针对高表达人群的序贯疗法。2）非酒精性脂肪性肝炎：管线覆盖纤维化改善、炎症改善、脂肪含量降低等不同机制的多个新药，THR beta 激动剂 ASC41 采取与全球潜在的首个 NASH 药物 resmetirom 同样临床研究方案，靶点确定性强，且已在非头对头数据中显现 BIC 潜力，预计今年下半年读出II 期期中分析顶线数据；FIC 品种脂肪酸合成酶抑制剂 ASC40 预计24 年 Q1 读出肝穿 IIb 期数据。3）销售渠道：公司曾通过丙肝建立了一定的渠道资源和在肝病领域的学术资源，肝病新药在推出后有望快速实现市场价值。痤疮新药痤疮新药 II 期数

3、据优秀，上市后有望率先在国内建立品牌期数据优秀，上市后有望率先在国内建立品牌 1）ASC40 在痤疮赛道上国内研发进度领先，II 期临床已到达临床终点，有效性极佳、安全性良好，预计 23 年下半年进入 III 期临床。近期在美国上市的痤疮新药已展示出良好的市场表现，国内针对痤疮尚处在传统治疗的阶段，我们认为首批上市的痤疮新药有望率先在国内建立品牌，在满足消费者对“健康美”追求的同时使产品线获得长足发展。风险提示：风险提示：临床试验入组速度不及预期，新药临床试验失败的风险，政策变动的风险。行情回顾：行情回顾：本周医药板块下跌，在所有板块中排名中游。本周（7 月17 日-7 月 21 日）生物医药

4、板块下跌 0.91%，跑赢沪深 300 指数 走势对比走势对比 Table_IndustryList 子行业评级子行业评级 Table_CompanyInfo 推荐公司及评级推荐公司及评级 Table_ReportInfoTable_ReportInfo 相关研究报告：相关研究报告：医药生物行业周报：百奥泰-多个生物类似药将相继进入收获期，助力新药研发2023/07/15 电生理技术迎来“心”变革，锦江电 子 产 品 注 册 进 度 靠 前 -2023/07/09 宫颈癌检测渗透率提升提供发展增量，凯普生物首家获批筛查预期用途-2023/07/02 证券分析师：谭紫媚证券分析师：谭紫媚 电话：

5、0755-83688830 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190520090001 研究助理研究助理：穆奕杉穆奕杉 电话：0755-83688830 E-MAIL： (18%)(14%)(9%)(5%)(1%)3%22/7/1522/9/1522/11/1523/1/1523/3/1523/5/15医药生物沪深3002023-07-21 行业周报 看好/维持 医药生物 行业行业研究报告研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业行业周报周报 P2 歌礼制药：多款肝病新药研发进度领先，有望再创辉煌歌礼制药：多款肝病新药研发进度领先，有望再创辉煌 请

6、务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1.07pct，跑赢创业板指数 1.84pct，在 30 个中信一级行业中排名中等。本周中信医药子板块均下跌，其中中药饮片、化学制剂和化学原料药跌幅较大，分别下跌 2.43%、1.68%和 1.01%。投资建议：投资建议：关注第二季度业绩有望实现高增长的疫后复苏领域关注第二季度业绩有望实现高增长的疫后复苏领域 从今年 2 月份以来，国内医院的常规诊疗活动持续复苏，院内就诊量也在逐月改善。第一季度由于宏观因素公司业绩未完全恢复常态化增长，第二季度则有望实现同比高速增长、环比显著加速的趋势，并随着政策层面预期趋缓从而有望迎来估值提升。（1）检