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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.07.12 AI 革新游戏研运，构筑玩家全新体验革新游戏研运，构筑玩家全新体验 海外科技行业专题报告海外科技行业专题报告 梁昭晋梁昭晋(分析师分析师)0755-23976666 证书编号 S0880523010002 本报告导读：本报告导读：AI赋能游戏产业链供需全面革新，积极拥抱赋能游戏产业链供需全面革新，积极拥抱 AI的头部厂商享受产业新红利的头部厂商享受产业新红利。摘要：摘要：游戏研运全面革新，游戏研运全面革新，AI 赋能降本增效赋能降本增效。AI 深度应用于研运全流程，实现产业链价值重塑。其中，策划端 AI 辅

2、助文案和数值设计，HuggingGPT、Ghostwriter 带动策划提效；美术端 AI 绘画与建模应用领先，Midjourney、Stable Diffusion 等推动美术降本增效，程序端 AI降低代码门槛，GitHub Copilot、Code Assist 提升编码效率、Unity Muse解决程序疑难；发行端 AI 工具众多，Midjourney 提升素材产能、智能化投放优化买量转化率；运营端 AI 优化玩家体验维护社区生态，Azure PlayFab 解决方案改善用户留存、ChatGPT 加强运营协同。玩家需求日渐丰富，玩家需求日渐丰富，AI应用全面优化玩家体验应用全面优化玩家体

3、验。AI应用进一步匹配日益丰富的玩家需求，通过优化玩家体验推动产品表现提升。内容供给上，交互、丰富及品质为玩家核心需求，AI NPC、AI 主播改善玩家交互，AIGC 生成地图提升可玩性，AI 游戏引擎 Unity、NVIDIA OptiX 打造真实体验；美术体验上，玩家需求由基础需求向高级需求迈进，AI 绘画满足玩家惊艳与精致需求，AI 建模提升玩家流畅度，UE 5、Unity 高精度渲染打造逼真体验；游戏玩法上，玩法创新已成为玩家核心需求，AI 基于基础玩法创新，文字游戏、动画 RPG 创新已现，虚拟社交及其他玩法创新可期，推动产品流水及生命周期突破。腾讯腾讯 AI 生态布局深厚，网易游戏

4、生态布局深厚，网易游戏 AI 全面升级全面升级。1）腾讯：）腾讯：AI 与游戏研运深度融合，Art Hub、Game AIR 平台助力全流程提效，AI Bot、GV oice 优化玩家体验旗舰产品王者荣耀 CODM等 AI 率先应用，此外泛 AI 生态布局深厚，腾讯云 MaaS 大模型率先落地、腾讯智影助力智能创作；2）网易：）网易：自研 AI 技术革新游戏工业化全流程，关键环节工作效率提升达 90%，其中 AI 工具众多美术创作效率提升显著，逆水寒手游集合 AI NPC、AI bot、AI 捏脸、AI 作诗等丰富玩法全面提升玩家体验；3）心动：）心动：TapTap 实现个性推荐 AI 小助手

5、 TARARA 上线，星火编辑器加入 AIGC 功能 AI 布局全面提速。投资建议：投资建议：AI革新游戏研运全流程，优化玩家体验驱动创新突破革新游戏研运全流程，优化玩家体验驱动创新突破。AI 产业趋势明确游戏产业链供需两侧迎来全面变革，积极拥抱 AI 产业变革的头部游戏厂商有望享受产业新红利，推荐标的腾讯控股推荐标的腾讯控股（0700.HK）、心动公司（心动公司（2400.HK），受益标的网易，受益标的网易-S（9999.HK）。风险提示风险提示：AI 技术发展未及预期；AI 技术应用进度未及预期；AI 应用玩家反馈未及预期。评级：评级：增持增持 交易数据 行业主要上市公司行业主要上市公司

6、市值市值（亿亿港港元元）腾讯控股腾讯控股 31,959 网易网易 4,935 心动公司心动公司 94 市值合计市值合计 36,988 感谢秦和平对本报告的贡献感谢秦和平对本报告的贡献 相关报告 海外行业专题（海外行业专题（香港香港）海外海外科技科技 股票股票研究研究 证券研究报告证券研究报告 海外行业专题海外行业专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 43 目目 录录 1.游戏研运全面革新，AI 赋能降本提效.3 1.1.AI 赋能美术降本增效，策划、程序效率双双提升.4 1.1.1.策划端：AI 辅助文案和数值，策划效率显著提升.5 1.1.2.美术