机械行业年度策略：聚焦确定性重点关注产业链安全和新能源设备两条主线-230616（41页）.pdf

1、第1页/共41页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 机械机械 分析师：刘智分析师：刘智 登记编码：登记编码：S0730520110001 021-50586775 聚焦确定性，聚焦确定性，重点关注产业链安全和新能重点关注产业链安全和新能源设备两条主线源设备两条主线 机械行业年度策略机械行业年度策略 证券研究报告证券研究报告-行业年度策略行业年度策略 同步大市同步大市(维持维持)机械机械相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券 相关报告相关报告 机械行业月报：一季报财报成长子行业占优，关注受益产业链安全的专精特新和风电储能设备龙头 2023-05-

2、30 机械行业专题研究：机械行业 2022 年报&2023 年一季报总结：整体承压、分化加剧，持续关注产业链安全和新能源设备方向 2023-05-26 机械行业月报：风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势 2023-04-26 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2023 年 06 月 16 日 投资要点投资要点:2023 年年上半年中信上半年中信机械机械板块板块排名中信行业前列排名中信行业前列。截止到 2023 年 6月 9 日收盘，2023 年上半年中信机械行业上涨

3、 7.52%，小幅跑输沪深 300 指数（8.89%）1.37 个百分点，排名 30 个中信一级行业第 12 名。中信机械三级子行业中 3C 设备、半导体设备、核电设备、设备、半导体设备、核电设备、船舶制造船舶制造等子行业表现靠前。2022 年年&2023Q1 中信机械行业中信机械行业增长承压，子行业分化加剧，增长承压，子行业分化加剧，成长成长赛道赛道持续高持续高增长增长。2022 年中信机械行业营业收入 20295.26 亿，同比下滑 0.74%，归母净利润 1230.84 亿，同比下滑 7.36%。2023 年Q1 中信机械行业营业收入 4564.98 亿，同比增长 1.99%，归母净利润

4、 285.68 亿，同比下滑 2.04%。行业增长承压，子行业分化加剧，以光伏设备、半导体设备为代表的成长行业继续保持高增长。光伏设备、半导体设备为代表的成长行业继续保持高增长。产业链安全产业链安全上升到上升到国家安全战略，国家安全战略，有望成为有望成为中长期大赛道中长期大赛道。重要产业链供应链安全已经成为国家安全体系的重要战略组成，写入了二十大报告单独章节。我们认为，在新形势下，国产产业链安全将成为一个中长期具有长坡厚雪滚雪球效应的大方向。主要受益的有产业链安全、国产自主可控需求增强的半导体设备及零部件、工业自动化和国产化率较低，需求持续向好的仪器仪表、传感器子行业龙头。聚焦新能源设备成长赛

5、道龙头，风电储能增长确定性高聚焦新能源设备成长赛道龙头，风电储能增长确定性高。风电也是双碳政策重要组成部分，中长期发展空间大，看好今明年风电零部件在装机高增长、原材料下降毛利率修复带来的业绩弹性。受益新能源装机占比提升及峰谷分时电价等政策影响，储能将进入黄金发展十年，储能消防、温控散热设备市场将迎来巨大发展。行业行业评级及投资主线。评级及投资主线。下半年我们维持行业“同步大市”投资评级。我们建议围绕两条主线进行投资：一：一：国产产业链安全、自主可控加速推进的方向国产产业链安全、自主可控加速推进的方向 半导体设备与零部件：半导体设备与零部件：重点关注国产封测设备龙头长川科技、华峰测控，高纯工艺、

6、清洗设备龙头至纯科技、正帆科技。通用工业自动化：通用工业自动化：机器人及工控自动化机器人及工控自动化重点关注小型 PLC 龙头信捷电气、低压伺服系统龙头步科股份。国产机床重点关注国产注塑机、压铸机龙头伊之密。中高端仪器仪表、传感器：中高端仪器仪表、传感器：重点关注电工测量仪表龙头鼎阳科技、振动环境测试设备龙头苏试试验等。-17%-12%-7%-2%3%9%14%19%2022.062022.102023.022023.06机械沪深300第2页/共41页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 二、基本面持续高增长，板块调整充分的新能源设备二、基本面持续高增长，板块调整