【研报】计算机行业网络安全系列报告之二：行业成长趋势不改新兴安全及服务成为增长风口-20200506[28页].pdf

1、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 计算机行业 网络安全系列报告之二：行业成长趋势 不改，新兴安全及服务成为增长风口 核心观点核心观点 网络安全行业市场规模快速增长，整体竞争格局分散。网络安全行业市场规模快速增长，整体竞争格局分散。赛迪顾问中国网络安 全发展白皮书（2019）报告显示，2018 年我国网络安全行业的市场规模为 495.2 亿元，同比增长 20.9%，而同期全球网络安全市场规模为 1269.8 亿美 元，同比增速为 8.5%。相较于全球市场，我国网络安全行业的市场规模占比 较小，但增速更快，未来具有巨大的发展空间，预计 2021 年我国网络安全的 市场规模超

2、过 900 亿元。 由于网络安全行业细分程度高， 不同的细分市场都有 相应的专业厂商，但没有一家厂商能够实现网络安全领域的全覆盖，导致行业 整体竞争格局较为分散，但虚拟专用网、防火墙等成熟细分领域集中度较高。 事件事件+政策政策+技术，刺激网络安全行业需求不断释放技术，刺激网络安全行业需求不断释放。近年来，网络病毒、数据 泄露等网络安全事件层出不穷。由于企业的核心业务越发依托信息系统，面对 日益严峻的安全态势，企业主动加大对网络安全的投入力度。同时网络安全 法、等保 2.0、密码法等一系列政策文件相继出台，为我国网络安全行 业的有序发展提供了良好的政策保障和法律依托， 进一步刺激网络安全市场需

3、 求。另外，新兴技术的应用带来新的安全风险，安全防护对象由传统的 PC、 服务器拓展至云平台、大数据和泛终端，使得安全整体规模不断拓展。 新兴安全发展迅速，新兴安全发展迅速，积极防御产品成为未来趋势积极防御产品成为未来趋势。云计算、物联网等新兴技术 加速与各行业融合，云安全等新市场应运而生，并成为行业重要的增长风口。 云安全市场 18 年规模达到 37.8 亿元，同比增长 44.8%，预计 18-21 年的复 合增速将达到 45.2%， 显著高于行业整体增速。 面对日益复杂的网络安全环境 以及新一代安全威胁，传统单点防御逐渐失效，而新兴技术带来了安全产品的 迭代升级，推动安全体系由被动防御向主

4、动防御演进。态势感知产品通过大数 据分析、人工智能等新兴技术的赋能，以及持续的监测响应、深度分析以及预 示预警， 可有效检测和防御新型安全威胁， 逐渐成为主动防御时代的安全大脑。 安全服务占比不断提升。安全服务占比不断提升。全球网络安全市场以安全服务为主， 2018 年占比达 到 64.4%， 而同期我国安全市场结构中安全硬件占比接近一半， 安全服务占比 仅为 14%，但占比逐年提升。当前严峻的安全态势以及新兴技术的普及使得 企业安全架构和管理变得更加复杂，风险评估、安全管理咨询、安全托管服务 等越发受重视，随着虚拟化及云服务理念的渗透，企业对于持续性的安全服务 需求逐渐增加，安全服务占比将逐

5、渐提升。 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 当前传统安全产品市场已接近成熟，格局较为稳定，各个头部厂商均拥有自己 优势的细分市场。结合行业未来发展趋势，我们认为未来两类安全厂商具备快 速成长机会： 1） 基本盘稳固，并在云安全等新兴安全领域或安全服务市场拓展顺利的网络 安全公司，建议关注安恒信息(688023，未评级)、启明星辰(002439，未评 级)、南洋股份(002212，未评级)、绿盟科技(300369，未评级)、山石网科 (688030，未评级)； 2） 立足良好细分赛道，并在其他行业拥有强劲增长点的网络安全公司，建议 关注深信服(300454，增持)、美亚柏科(300188，未

6、评级)。 风险提示风险提示 政策落地不及预期的风险；市场竞争加剧的风险 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020 年 05 月 06 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 执业证书编号：S0860514050004 联系人 陈超 021-63325888-3144 联系人 徐宝龙 021-63325888-7900 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 网络安全系列报告之二：行业成长趋势不改，新兴安全及服务成为增长 风口 2 目 录