农林牧渔行业2Q2026基金农业持仓：2Q26农业板块延续低配龙头公司持仓下降-260730（7页）.pdf

核心结论速览： 农业板块基金持仓降至10年最低：2026年二季度农业板块基金持仓占比仅0.44%，环比下降0.51个百分点，处于过去10年来最低水平，低配比例-0.42%。 养殖产业链由超配转低配：二季度养殖产业链基金持仓占比0.39%，环比下降0.38个百分点，由小幅超配转为低配（-0.17%），主因猪价低位运行、行业持续深度亏损。 种植业持仓环比下降：二季度种植业基金持仓占比0.04%，环比下降0.12个百分点，低配比例-0.25%环比持平，极端天气和地缘冲突提升部分农产品价格预期。 宠物板块持仓降至0.00%：二季度宠物食品基金持仓占比0.00%，环比下降0.01个百分点，外销持续调整、内销竞争激烈、汇率波动扰动业绩。 养殖板块头部标的普遍减持：海大集团（-0.12pct）、牧原股份（-0.07pct）、温氏股份（-0.05pct）减幅居前，天康生物排名上升至第4位。 宠物板块分化：乖宝宠物获小幅增持（持仓占比+0.002pct），中宠股份遭减持（-0.01pct）。 财通证券维持“看好”评级：生猪养殖产能去化趋势确定，持续推荐；宠物外销复苏、内销景气延续，头部公司竞争力持续提升。H2：整体持仓——农业板块基金持仓降至10年最低。根据财通证券基于普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型4类主动偏股基金的数据统计，2026年二季度申万农林牧渔行业基金持仓占比为0.44%，环比一季度下降0.51个百分点。在申万31个一级行业中，农业板块排名由一季度的第17位降至第18位。从超配/低配角度来看，二季度农业板块流通市值占A股流通市值比例为0.86%，环比下降0.33个百分点；综合影响下，农业板块低配比例-0.42%，环比下降0.19个百分点。财通证券指出，当前基金持仓比例位于过去10年来最低水平，反映出市场对农业板块的极度悲观情绪。2026年二季度基金持仓占比前五的行业分别为：电子（43.67%）、通信（16.75%）、电力设备（7.23%）、机械设备（6.05%）、医药生物（5.64%），农业板块与这些热门行业的配置差距进一步拉大。H2：养殖产业链——由超配转低配，猪价低迷是核心原因。二季度养殖产业链（含生猪养殖、禽养殖、饲料、动保等偏周期属性板块）基金持仓占比0.39%，环比下降0.38个百分点。板块占A股流通市值比例为0.56%，环比下降0.20个百分点；综合影响下，养殖产业链由小幅超配转为低配，低配比例-0.17%，环比下降0.18个百分点。财通证券指出，板块仓位下降的主要原因是：前期产能增加传导下供应压力持续释放，猪价低位运行，行业持续深度亏损。据监测，2026年二季度生猪均价约14-15元/公斤，行业自繁自养头均亏损超200元，养殖端现金流持续紧张。资金对产能去化进度持观望态度，因此降低养殖板块仓位。个股层面：从持股市值看，养殖产业链二季报基金重仓前五分别为： 海大集团（63.69亿元）。 牧原股份（42.49亿元）。 温氏股份（20.62亿元）。 天康生物（12.06亿元，排名由第5升至第4）。 立华股份（8.38亿元）。从增减幅度看，基金对头部养殖产业链公司进行普遍减持： 海大集团：-0.12个百分点。 牧原股份：-0.07个百分点。 温氏股份：-0.05个百分点。 立华股份：-0.01个百分点。天康生物获得小幅增持（+0.00pct，持仓比例稳定），巨星农牧（+1.09pct持仓比例）、唐人神（+2.78pct）、新五丰（+2.36pct）等中小市值标的获得一定关注。H2：种植业——持仓下降，但农产品价格预期升温。二季度种植业基金持仓占比0.04%，环比下降0.12个百分点；板块占A股流通市值比重0.29%，环比下降0.12个百分点；低配比例-0.25%，环比持平。财通证券指出，极端天气和国际冲突事件等影响下，部分公司销售经济作物的价格提升预期增强，板块关注度有所提升，但整体持仓仍在低位。个股层面：从持股市值看，种植业二季报基金重仓前五分别为： 海南橡胶（11.28亿元，排名第1）。 晨光生物（2.36亿元，排名由第15升至第2）。 众兴菌业（1.57亿元）。 康农种业（1.44亿元）。 苏垦农发（0.74亿元）。中粮糖业排名由一季度第19位提升至第6位，反映市场对糖价走势的关注度上升。从增减幅度看，基金对种植业进行普遍减持：海南橡胶（-0.05pct）、众兴菌业（-0.01pct）、北大荒（-0.01pct）减幅较大。晨光生物获得小幅增持。H2：宠物板块——持仓降至0.00%，资金配置谨慎。二季度宠物食品板块基金持仓占比0.00%，环比下降0.01个百分点；板块占A股流通市值比重0.02%，环比下降0.01个百分点；低配比例-0.01%，环比持平。财通证券指出，2025年下半年以来，宠物食品外销持续调整（海外库存去化、汇率波动），内销竞争激烈（新品牌涌入、价格战），汇率波动对业绩形成扰动，资金配置相对谨慎。个股层面： 乖宝宠物：持股市值15.49亿元，排名升至板块首位，获小幅增持（持仓占比+0.002pct，持股市值占流通股比例+1.70pct）。 中宠股份：持股市值4.58亿元，遭减持（-0.01pct），持有基金数由18家降至12家。 路斯股份：持股市值0.86亿元，持仓稳定。 佩蒂股份：已不在基金重仓名单中（一季度曾持有）。H2：投资建议与风险提示。投资建议：财通证券维持农业板块“看好”评级，重点推荐三条主线：1. 养殖产业链：生猪养殖方面，持续亏损叠加政策引导，产能去化趋势确定，持续推荐牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团；禽养殖方面，中长期价格向好，龙头公司降本增效渠道改革，推荐圣农发展、益生股份、立华股份；后周期方面，研发和海外拓展驱动，推荐海大集团、瑞普生物。2. 种业：持续关注厄尔尼诺预期强度提升后对农产品价格的影响。3. 宠物：外销持续复苏，内销景气延续，头部公司竞争力持续提升，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。风险提示：1. 原材料价格波动风险：玉米、豆粕等饲料原料价格存在较大不确定性，若价格进一步上行将推高产业链成本。2. 动物疾病风险：大规模动物疫病可能导致畜禽死亡或消费需求下降。3. 极端灾害风险：自然灾害和极端气候可能影响行业正常经营，增加防控成本。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：2026年二季度农业板块基金持仓处于什么水平？持仓占比仅0.44%，环比下降0.51个百分点，处于过去10年来最低水平，低配比例-0.42%。Q2：养殖产业链基金持仓为何大幅下降？猪价低位运行（二季度均价14-15元/公斤），行业自繁自养头均亏损超200元，持续深度亏损，资金对产能去化进度持观望态度。Q3：哪些养殖个股被减持最多？海大集团（-0.12pct）、牧原股份（-0.07pct）、温氏股份（-0.05pct）减幅居前。天康生物排名升至板块第4。Q4：宠物板块持仓为何降至0.00%？外销持续调整、内销竞争激烈、汇率波动扰动业绩，资金配置相对谨慎。乖宝宠物获增持，中宠股份遭减持。Q5：财通证券对农业板块的投资建议是什么？维持“看好”评级，推荐养殖产业链（牧原、温氏、神农）、种业（关注厄尔尼诺影响）、宠物（乖宝、中宠）三条主线。数据来源说明。本页面内容基于财通证券《2Q2026基金农业持仓》（分析师：王聪、肖琪菁、江路，2026年7月30日发布）整理。报告中所有数据均来自iFinD、Wind及财通证券研究所。