【万联证券】策略快评报告：深化资本市场改革，提升市场韧性与信心-260730（2页）.pdf

核心结论速览： 政治局会议定调下半年经济工作：7月30日中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开二十届五中全会。会议分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调加快现代化产业体系建设。 “人工智能+”成为产业升级战略主攻方向：会议指出要深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。智能终端、具身智能、智能网联汽车等新质生产力赛道将迎来更多政策红利与资金支持。 “六张网”规划建设为数字经济筑牢底座：会议强调扎实推进“六张网”规划建设，既能有效扩大有效投资，也能为数字经济的纵深发展筑牢基础设施底座。 深化资本市场投融资综合改革，提升市场韧性和信心：会议延续近年来资本市场基础制度建设主线，强调融资端与投资端的协调推进，体现对资本市场内在稳定性与预期引导的高度重视。 深入整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠：政策有望继续改善实体经济营商环境，提升微观主体经营活力与现金流预期。 配合积极财政政策与适度宽松货币政策，权益资产估值中枢有望提升：资金面宽松将有利于提升权益资产的估值中枢，建议关注“人工智能+”与现代化产业体系建设的核心资产配置机会。H2：研究背景与全景图谱——政治局会议的政策定调与产业方向。2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，释放了一系列关于产业发展、资本市场和宏观经济政策的重要信号。从产业布局角度看，会议明确将人工智能作为驱动经济体系转型升级的战略主攻方向。未来围绕智能终端、具身智能、智能网联汽车等新质生产力赛道将迎来更多的政策红利与资金支持。同时，会议强调扎实推进“六张网”规划建设，这不仅能够有效扩大有效投资，也能为数字经济的纵深发展筑牢底座。在资本市场方面，会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，体现出对资本市场内在稳定性与预期引导的高度重视。配合更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，资金面的宽松将有利于提升权益资产的估值中枢。（数据来源：万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》）。H2：服务商生态分析——“人工智能+”驱动的新质生产力赛道。“人工智能+”的战略定位：会议指出要加快现代化产业体系建设，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。这一表述将“人工智能+”从技术工具上升为驱动经济体系转型升级的战略主攻方向。受益赛道的政策红利：智能终端：AI与消费电子、智能家居、可穿戴设备的深度融合，将受益于政策支持和消费升级的双重驱动。具身智能：作为人工智能从数字空间走向物理世界的关键路径，具身智能在制造、物流、公共服务等领域的应用将获得更多政策支持。智能网联汽车：自动驾驶与车路协同技术的产业化加速，相关产业链将持续受益于政策引导和资金投入。“六张网”的基建支撑：会议强调扎实推进“六张网”规划建设。“六张网”涵盖信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等领域，将为数字经济的纵深发展筑牢底座，同时有效扩大有效投资。（数据来源：万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》）。H2：典型场景深度解析。场景一：资本市场改革——投融资综合改革的方向。会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。这一表述体现政策延续性，有两大核心内涵：融资端与投资端协调推进：“投融资综合改革”的提法延续了近年来资本市场基础制度建设的主线，强调融资端与投资端的协调推进。这意味着IPO、再融资、并购重组等融资功能与养老金、保险资金、中长期资金入市等投资功能将同步优化。韧性与信心并重：“提升韧性和信心”的表述体现出对资本市场内在稳定性与预期引导的高度重视。在外部环境不确定性上升的背景下，市场稳定性和投资者信心成为政策关注的重点。场景二：产业升级——“人工智能+”的全面赋能。会议将“人工智能+”定位为现代化产业体系建设的关键抓手，政策含义明确：智能经济新形态：人工智能与传统产业的深度融合将催生智能经济新形态，涵盖智能制造、智慧农业、智慧物流、智慧城市等领域。治理体系完善：在推动发展的同时，会议强调完善人工智能治理体系，体现发展与安全并重的思路。数据安全、算法治理、伦理规范等将同步推进。“内卷式”竞争整治：会议指出要深入整治“内卷式”竞争、常态化解决企业账款拖欠问题。这将改善实体经济营商环境，提升微观主体的经营活力与现金流预期，有利于企业加大研发投入和创新力度。（数据来源：万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》）。H2：政策方向解读——三大政策信号。信号一：产业政策聚焦“人工智能+”。人工智能被明确为驱动经济体系转型升级的战略主攻方向。围绕智能终端、具身智能、智能网联汽车等新质生产力赛道，预计将有更多专项政策、产业基金和应用场景开放措施出台。企业应积极把握政策窗口，加快在AI相关领域的研发布局和产业落地。信号二：积极财政+适度宽松货币的组合拳。会议强调配合更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。这一政策组合意味着：财政端将加大支出力度、加快债券资金使用；货币端将保持流动性合理充裕，适时调整政策工具。资金面的宽松有利于提升权益资产的估值中枢。信号三：资本市场改革深化。“提升资本市场韧性和信心”成为政策目标。预计后续将在以下方向发力：完善基础制度、引入中长期资金、提升上市公司质量、加强投资者保护。市场生态的持续优化将为A股长期健康发展奠定基础。（数据来源：万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》）。H2：未来3-6个月机会洞察。机会赛道矩阵。| 赛道 | 成熟度 | 市场空间 | 爆发窗口 | 推荐优先级 |||||||| 人工智能/AI+ | 中 | 极大 | 已启动 | ★★★★★ || 智能网联汽车 | 高 | 大 | 已启动 | ★★★★ || 具身智能/机器人 | 中 | 极大 | 2026-2028 | ★★★★★ || 智能终端/消费电子 | 高 | 大 | 已启动 | ★★★★ || “六张网”基建 | 中 | 大 | 已启动 | ★★★ |各赛道分析。人工智能/AI+ ：确定性最高的赛道。会议明确“人工智能+”为战略主攻方向，政策红利持续释放。大模型、AI应用、算力基础设施等方向均受益。具身智能/机器人：政策增量最大的赛道。从概念到产业化的关键阶段，政策支持、场景开放、资金投入三管齐下。智能网联汽车：产业化最快的赛道。自动驾驶技术成熟度提升，政策支持和场景开放加速。多角色行动建议。 投资者：关注受益于“人工智能+”与现代化产业体系建设的核心资产，尤其是AI算力、大模型、智能驾驶、机器人等新质生产力赛道。 企业决策者：把握“人工智能+”的政策窗口，加快AI技术与主营业务的深度融合，积极申报相关产业政策和项目。 政策研究者：关注“六张网”规划建设的具体落地节奏，以及“内卷式”竞争整治和账款清理的政策效果。（数据来源：万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》）。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：政治局会议的核心政策信号是什么？A：三大信号——产业政策聚焦“人工智能+”为战略主攻方向；积极财政与适度宽松货币的政策组合；深化资本市场投融资综合改革，提升市场韧性和信心。Q2：“人工智能+”行动的政策含义是什么？A：将人工智能作为驱动经济体系转型升级的战略主攻方向，智能终端、具身智能、智能网联汽车等新质生产力赛道将迎来更多政策红利与资金支持。Q3：“六张网”规划建设有何意义？A：“六张网”涵盖信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等领域，既能有效扩大有效投资，也能为数字经济的纵深发展筑牢底座。Q4：资本市场改革的方向是什么？A：深化投融资综合改革，强调融资端与投资端的协调推进，提升资本市场内在稳定性与投资者信心。Q5：会议对实体经济有何利好？A：深入整治“内卷式”竞争、常态化解决企业账款拖欠问题，将改善营商环境，提升微观主体经营活力与现金流预期。数据来源说明。本文数据来源于万联证券《深化资本市场改革，提升市场韧性与信心——策略快评报告》（2026年7月30日），分析师宫慧菁。