【东吴证券】北交所定期报告：美联储年内连续第5次维持利率不变，北证50下跌1.43%-260730（8页）.pdf

核心结论速览： 政治局会议定调下半年经济工作：7月30日中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届五中全会（研究全面从严治党），部署下半年经济工作。会议强调“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，财政货币协同发力方向明确。 美联储年内连续第5次维持利率不变，内部分歧明显：当地时间7月29日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，为年内连续第5次按兵不动。但3名FOMC成员投下反对票主张加息25BP，内部分歧为近年少见。 国家能源局发布《中国新型储能发展报告（2026）》 ：7月30日国家能源局例行新闻发布会，系统总结2025年新型储能发展情况，回顾“十四五”经验，展望“十五五”产业发展方向，明确2026年重点工作。 北证50下跌1.43%，成交额158.47亿元：7月30日北证50收跌1.43%，跑输上证指数（-0.62%）但跑赢科创50（-5.38%）和创业板指（-3.97%）。北交所331家公司平均市值22.32亿元，成交额环比增加4.58亿元。 北交所个股涨跌分化：新芝生物（+30.00%）、安徽凤凰（+18.75%）、科力股份（+11.14%）涨幅居前；长鹰硬科（-15.85%）、新睿电子（-14.91%）、吉和昌（-14.58%）跌幅居前。上涨个股共132只。H2：宏观政策全景——政治局会议定调与美联储内部分歧。2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开二十届五中全会，主要议程是研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议同时分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议对下半年经济工作的定调清晰：坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内国际两个大局，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议强调“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给”。具体抓手方面，财政政策要求“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进'两重'建设和'两新'工作”；货币政策提出“综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”。扩内需方面强调“有效扩大国内需求，挖掘服务消费潜力，扎实推进'六张网'规划建设”；产业政策方面“深入实施'人工智能+'行动，发展智能经济新形态，积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业”。同日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，为年内连续第5次维持利率不变。美联储在声明中表示经济活动仍稳健扩张，通胀相较2%的目标依然处于高位。值得注意的是，12名FOMC成员中有3人投下反对票，主张加息25BP，美联储内部分歧明显。（数据来源：东吴证券《北交所定期报告20260730》）。H2：新型储能发展报告发布——“十四五”收官，“十五五”展望。7月30日，国家能源局举行例行新闻发布会，发布《中国新型储能发展报告（2026）》。据能源节约和科技装备司副司长徐继林介绍，报告主要包括四部分内容：一是从政策体系、装机规模、技术创新、产业发展等方面，系统总结2025年国内外新型储能发展情况。二是对“十四五”以来我国新型储能发展历程进行回顾，全面总结国家能源局推动新型储能规模化发展、技术进步、产业发展的主要经验。三是从聚焦应用场景、坚持创新驱动、科学谋划发展、加强行业管理、健全市场机制和促进交流合作等方面展望“十五五”产业发展。四是介绍2026年的重点工作，确保“十五五”行业发展开好局、起好步。新型储能作为新能源体系的重要组成部分，政策持续加码、装机规模快速扩张、技术路线多元化推进。2026年是“十五五”开局之年，报告为行业年度重点工作提供了指引。H2：北交所市场表现——指数回调，个股分化。指数表现：2026年7月30日，各主要指数全面下跌。上证指数下跌0.62%，沪深300下跌1.10%，北证50下跌1.43%，创业板指下跌3.97%，科创50下跌5.38%。北证50跌幅介于上证和创业板之间，相对抗跌，跑赢科创50和创业板指。成交概况：截至7月30日，北交所成分股共331个，公司平均市值22.32亿元。当日成交额158.47亿元，较前一交易日增加4.58亿元，市场活跃度有所提升。个股表现：收盘上涨个股共132只。涨幅前五分别为：新芝生物（+30.00%，基因测序/专精特新/合成生物）、安徽凤凰（+18.75%，新能源汽车/专精特新）、科力股份（+11.14%，新疆振兴/一带一路/专精特新）、春光智能（涨幅居前，高端装备/机器人概念/智能物流）、立方控股（涨幅居前，智慧城市/安防/人工智能/AI智能体）。跌幅居前的个股包括：长鹰硬科（-15.85%）、新睿电子（-14.91%）、吉和昌（-14.58%），科创板大幅下跌对北交所科技属性标的形成情绪压制。H2：投资启示与关注方向。宏观层面：政治局会议释放的政策信号积极——“存量用好+增量可期”的双轮驱动，财政加快支出、货币“综合运用并适时调整”，为下半年经济工作提供明确指引。美联储内部分歧加大但维持利率不变，全球流动性环境短期稳定。行业层面：《中国新型储能发展报告（2026）》发布为新型储能行业发展提供政策指引，储能产业链相关公司（包括北交所储能标的）值得关注。六张网建设（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）将带动相关基础设施建设需求。北交所层面：北交所公司平均市值22.32亿元，成交额158亿元，流动性水平相对有限但近期有所改善。科技板块整体承压（科创50-5.38%）的背景下，北交所中具备业绩支撑和专精特新属性的标的更具相对韧性。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：7月30日政治局会议的核心政策定调是什么？强调“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，财政加快支出、货币“综合运用并适时调整”。Q2：美联储7月利率决议结果如何？维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，为年内连续第5次按兵不动。但3名成员主张加息25BP，内部分歧明显。Q3：《中国新型储能发展报告（2026）》的主要内容是什么？系统总结2025年新型储能发展，回顾“十四五”经验，展望“十五五”产业发展方向，明确2026年重点工作，确保“十五五”开好局。Q4：北证50当日表现如何？下跌1.43%，成交额158.47亿元（环比+4.58亿元），331家公司平均市值22.32亿元。涨幅居前：新芝生物+30%、安徽凤凰+18.75%、科力股份+11.14%。Q5：政治局会议提到的“六张网”具体指什么？水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，是下半年扩内需稳投资的重要抓手。数据来源说明。本页面内容基于东吴证券《北交所定期报告20260730》（分析师：朱浩羽、易申申、余慧勇、武阿兰，2026年7月30日发布）整理。报告中所有数据均来自iFind、中国政府网、美联储官网、国家能源局及东吴证券研究所。