【万联证券】人形机器人行业跟踪报告：智元创新已启动赴港上市流程-260728（8页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告|机械设备证券研究报告|机械设备 Table_Title 智元创新已启动赴港上市流程智元创新已启动赴港上市流程 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 人形机器人行业跟踪报告人形机器人行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 07 月 28 日 Table_Summary 行情回顾：行情回顾：上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300 指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300 指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌 5.34%，上

2、证指数上涨 1.33%，沪深300 指数上涨 2.65%，申万机械设备指数下跌 1.96%，人形机器人板块指数跑输上证指数 6.67 个百分点，跑输沪深 300 指数 8.00 个百分点，跑输申万机械设备指数 3.38 个百分点。2026 年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300 指数和机械设备指数。2026 年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300 指数和机械设备指数。2026 年初至 2026 年 7 月 24 日，人形机器人板块指数下跌 19.85%，上证指数下跌 3.90%，沪深 300 指数上涨 0.42%，申万机械设备指数下跌 3.68%，人形机器人板块

3、指数跑输上证指数 15.96 个百分点，跑输沪深 300 指数 20.27个百分点，跑输申万机械设备指数 16.18个百分点。从估值来看，从估值来看，截至 2026 年 7 月 24 日，人形机器人指数 PE(TTM)为 30.19倍，近 5 年呈现出较为明显的下降趋势，2026 年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约 6%附近，近一年分位升至约 23%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。从成交金额及占比来看，从成交金额及占比来看，在全市场层面，7 月 20 日至 7 月 24 日

4、期间万得全 A 成交总额达 12.51 万亿元，日均成交额约 2.50 万亿元，整体流动性仍处高位。然而，人形机器人板块成交额约 5,238.49 亿元，较上上周环比减少 12.27%，占全市场比重为 4.19%。人形机器人板块有所降温，资金参与度下滑，若后续全市场总成交额持续出现环比回落，则“宽流动性支撑”的格局将面临边际减弱。产业动态：产业动态：智元创新已启动赴港上市流程。智元创新已启动赴港上市流程。7 月 24 日，通用 AI 机器人公司智元创新（上海）科技股份有限公司已启动赴港上市流程。智元创新拥有较全的产品矩阵，涵盖轮式、半人形、人形和四足机器人。成立仅三年，智元创新已经完成从技术研

5、发、产品量产到真实场景部署的快速跨越，并推动通用 AI 机器人从开发态走向部署态。在一级市场中，智元创新股东阵容覆盖国家队、地方基金、险资、券商、产业资本及财务投资机构等，包括高瓴创投、腾讯、比亚迪、M31 资本、蓝驰创投、中科创星、红杉中国、百度、京东、上汽、北汽等。此外，其通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得了科创板上市公司上纬新材的控制权。越疆科技创业板 IPO 项目获得上市委审议通过。越疆科技创业板 IPO 项目获得上市委审议通过。7 月 22 日，深交所官网公告显示，越疆科技创业板 IPO 项目获得上市委审议通过。作为“协作机器人第一股”，越疆科技

6、已在香港联交所主板上市，此次 A 股 IPO Table_Chart 行业相对沪深 300 指数表现 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 人形机器人公司逐际动力完成 2 亿美元Pre-IPO 轮融资 2026 年 Q1 中国人形机器人出口额同比增长210%量产验证开启，把握核心供应链机遇 Table_Authors 分析师:分析师:李晨崴李晨崴 执业证书编号：S0270525110001 电话：18079728929 邮箱： -10%0%10%20%30%40%50%60%机械设备沪深300证券研究报告