【国盛证券有限责任公司】农林牧渔行业深度：强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理-260729（17页）.pdf

核心结论速览： 厄尔尼诺已确认形成，2026年10-12月超强厄尔尼诺概率达80%以上：2026年6月11日，美国国家海洋和大气管理局正式宣布厄尔尼诺现象形成。NOAA最新数据显示，本轮厄尔尼诺形成已是高度确定事件，最强冲击窗口集中于2026年秋冬。 最新周度Niño3.4指数已达+2.1°C：赤道中东太平洋大范围海域海表温度距平超过+1.0°C，最东侧监测区Niño1+2指数达到+3.6°C，本次厄尔尼诺事件正在快速发展。 中国南方暴雨洪涝为厄尔尼诺发展年夏季主雨带偏南的典型特征：7月长江中下游地区连续强降雨，上海出现小时雨量超100毫米极端短时暴雨，浙江连续两天出现龙卷风。 欧洲三轮破纪录高温热浪叠加全球变暖放大效应：6月下旬仅欧洲已报告超1,300例高温相关超额死亡；西班牙、意大利最高气温分别突破44°C、47°C；西班牙瓜达拉哈拉省山火连烧5天。 印度降水显著偏低，厄尔尼诺对季风的抑制效应已兑现：6月1日至7月17日，印度741个行政区中约60%出现降雨不足或严重不足，西南季风迎来126年里第六干旱的6-7月时段。 可可豆、天然橡胶、棕榈油为高确定性减产作物：基于1981年以来历次厄尔尼诺事件统计，三大品种主产区集中于厄尔尼诺干旱带，减产次数显著多于增产，负向特征明确。 甘蔗、红枣、大豆为厄尔尼诺气候下的受益品种：历史增产概率较大，巴西甘蔗产区降水增多利于增产；新疆红枣光热条件优化；南美大豆结荚期降雨改善。H2：研究背景与全景图谱。国盛证券发布的《强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理》研究报告，系统梳理了2026年厄尔尼诺事件的形成、发展强度、气候响应及其对全球主要农产品的差异化影响。太平洋的厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）是地球上影响力最强的气候驱动因素。赤道太平洋中东部海域海水冷暖交替循环，会改变海洋向大气释放热量的区域，进而影响大气环流、气温、降水等一系列天气过程，最终波及全球农业生产、野火风险和海洋渔业。厄尔尼诺是ENSO的暖位相，平均每2至7年出现一次，单次事件通常持续9到12个月。2026年6月11日，美国国家海洋和大气管理局正式宣布厄尔尼诺现象的形成。过去一个月厄尔尼诺强度持续走高，赤道中东太平洋大范围海域海表温度距平超过+1.0°C，最新周度Niño3.4指数为+2.1°C。从NOAA 2026年7月最新发布的ENSO概率结果来看，2026年夏季至2027年春季各季节厄尔尼诺发生概率均接近100%。到2026年10-12月，超强厄尔尼诺发生的概率达到80%以上，本次厄尔尼诺达到“强”级别的可能性非常大。（数据来源：国盛证券《强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理》）。H2：厄尔尼诺的气候响应已初步显现。全球气温与降水格局。从国家气候中心整理的1951年以来厄尔尼诺盛期冬季气候合成图来看，厄尔尼诺通常会造成西非局部、东非中北部、南非、印度、东南亚、澳大利亚、中美洲及南美北部降水偏少；中亚、近东、南美南部、美国以及东非东部普遍降水偏多。气温层面除少数高纬区域外全球普遍升温，赤道中东太平洋暖异常信号最强。本次厄尔尼诺自正式形成后，海温攀升速度较快，在夏季发展阶段就已对全球气候产生明显扰动。结合2026年6月下旬至7月中旬的实测气温、降水数据与历史同期合成结果对比，夏季厄尔尼诺发展与历史一般规律一致： 气温整体偏暖：北美、欧亚中高纬、北非暖区最为突出。 降水旱涝分异：北非、北美西部等常年干旱区降水偏少，我国长江流域、西非、南美等季风区降水偏多。 致灾风险略升：受全球变暖背景下暖湿叠加影响，区域暴雨、高温的致灾风险较常年略高。今夏极端天气事件回顾。中国南方暴雨洪涝：7月上旬台风“美莎克”影响广西，55条河流70个水文站超警戒水位；7月中旬长江中下游地区连续强降雨，上海出现小时雨量超过100毫米的极端短时暴雨，浙江连续两天出现龙卷风。欧洲三轮破纪录高温热浪：5月下旬欧洲遭遇创纪录五月热浪；6月下旬仅欧洲已报告超1,300例高温相关超额死亡；7月中旬法国多个省发布最高级别高温红色预警，西班牙、意大利最高气温分别突破44°C、47°C。印度降水显著偏低：印度气象局将降雨量预估下调至长期平均值的90%，6月底全印度降水缺口已达42%，西南季风迎来126年里第六干旱的6-7月时段。（数据来源：国盛证券《强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理》）。H2：厄尔尼诺对农产品的差异化影响。研究方法。本文以1981年至今厄尔尼诺事件作为观测样本开展统计测算，覆盖品种包含小麦、玉米、大豆、棉花、棕榈油、甘蔗、可可豆、天然橡胶、稻谷、苹果以及中国红枣。数据处理层面，采用几何平均增长率法剥离长期增长趋势，依据各品种物候生长周期匹配气候滞后窗口，统计每类作物在厄尔尼诺年份的减产、增产样本频次。四梯队分类结果。第一梯队：高确定性减产——可可豆、天然橡胶、棕榈油。主产区集中于厄尔尼诺干旱带，持续高温干旱损伤花芽与挂果，减产次数显著多于增产。历史样本中可可豆负影响概率85%、天然橡胶69%、棕榈油69%，负向特征明确。第二梯队：中确定性减产——玉米、棉花、苹果。受厄尔尼诺阶段性冲击明确，但可通过补种、调种灵活对冲，且全球产区分散、区域影响相互对冲。历史样本中玉米负影响概率62%、棉花62%、苹果62%，减产确定性偏弱。第三梯队：确定性增产——甘蔗、红枣、大豆。为厄尔尼诺气候下的受益品种，历史增产概率较大。巴西甘蔗产区降水增多利于增产；新疆红枣光热条件优化、干物质积累提升；南美大豆结荚期降雨改善，提振产量。历史样本中甘蔗增产概率64%、红枣67%、大豆54%。第四梯队：无明确趋势——小麦、稻谷。全球种植分布极广，不同主产区受厄尔尼诺影响方向相互抵消。历史增产与减产频次基本持平，小麦正影响46%/负影响54%，稻谷正影响54%/负影响46%，无系统性、确定性产量方向。（数据来源：国盛证券《强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理》）。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：2026年厄尔尼诺的强度如何？2026年10-12月超强厄尔尼诺发生概率达80%以上，本次厄尔尼诺达到“强”级别的可能性非常大，最强冲击窗口集中于2026年秋冬。Q2：厄尔尼诺对哪些农产品有明确的减产影响？可可豆、天然橡胶、棕榈油为高确定性减产作物，历史负影响概率分别达85%、69%、69%。玉米、棉花、苹果为中确定性减产。Q3：哪些农产品在厄尔尼诺下可能增产？甘蔗、红枣、大豆为受益品种，历史增产概率较大。巴西甘蔗产区降水增多、新疆红枣光热条件优化、南美大豆结荚期降雨改善。Q4：厄尔尼诺对中国夏季气候的典型影响是什么？厄尔尼诺发展年夏季主雨带偏南，长江流域降水偏多。2026年7月长江中下游连续强降雨，上海出现小时雨量超100毫米极端暴雨。Q5：厄尔尼诺对印度季风的影响是什么？厄尔尼诺抑制印度季风活动。2026年印度西南季风迎来126年里第六干旱的6-7月时段，全印度降水缺口达42%，约60%行政区降雨不足。Q6：小麦和稻谷为何无明确影响趋势？全球种植分布极广，不同主产区受厄尔尼诺影响方向相互抵消，历史增产与减产频次基本持平。数据来源说明。本页面所有数据均来源于国盛证券《强厄尔尼诺脚步渐近，农产品全梳理》研究报告，数据来源包括美国国家海洋和大气管理局（NOAA）、国家气候中心、中国气象局、印度气象局、联合国粮食及农业组织等。