【中国光大证券国际】每日投资摘要-260729（10页）.pdf

核心结论速览： 港股恒指收报25,310点，升103点或0.4%：成交总额按日升19%至2,506.3亿元。科网股普遍向好，网易升4.5%、京东升4.1%、腾讯升0.9%，但芯片股受压严重，中芯跌2.2%、华虹跌6.9%、兆易创新挫17.4%。 美股周二个别发展：道指升537点或1.03%报52,747点，标普500升0.21%报7,428点，纳指跌0.22%报24,876点。多家美企业绩亮丽，但芯片股依然受压，费城半导体指数跌逾4%。 恒指短期阻力位于25,500点附近：资金在高位缺乏承接意，环球AI硬件股持续洗仓式下跌影响市场气氛，A股持续弱势，短期较难突破25,500点，下方关注50日均线支撑。 长鑫上市创富237员工拥千万：内地芯片企业长鑫存储上市造富效应显著，成为今日财经头条之一。芯片股板块整体遭遇“4重夹击”，韩国AI芯片板块跌11%。 领展（0823.HK）获光大证券国际推荐买入：目标价42.5港元，建议买入价39港元，止蚀价36港元。公司出售非核心资产（悉尼物业50%权益）回收现金流支持回购，股息率约6.4厘。 香港5月零售销货值按年升7.9%：首5个月累计升10.6%，消费市场复苏步伐稳健，有利收租股业绩复苏。 英矽智能（3696.HK）获FDA快速通道资格：自主研发的泛TEAD抑制剂ASM6331获美国授予快速通道资格，用于治疗恶性胸膜间皮瘤。ASMPT（0522.HK）中期盈利大升1.74倍，派中期息0.97元。研究背景与全景图谱。港股大盘：成交回升但芯片股拖累。2026年7月29日，港股全日收报25,310点，升103点或0.4%，成交总额按日升19%至2,506.3亿元。恒指上日冲高回落，最高曾见25,440点，主要受科技硬件及消费股拖累。当前资金在高位缺乏承接意愿，同时环球AI硬件股持续的洗仓式下跌影响市场气氛，加上A股持续弱势，料恒指短期较难突破25,500点附近，下方关注第一道防线为50日均线。板块表现分化。科网股普遍向好：网易（9999.HK）升4.5%，京东集团（9618.HK）升4.1%，腾讯（700.HK）升0.9%。芯片股压力沉重：中芯国际（0981.HK）跌2.2%，华虹半导体（1347.HK）跌6.9%，兆易创新（3986.HK）挫17.4%。隔夜费城半导体指数跌逾4%，韩国AI芯片板块跌11%，反映全球AI芯片股正经历系统性估值调整。港股通与新股表现。新股表现分化：中际旭创（3308.HK）7月30日上市，近期新股涨跌互现。江西齐云山食品（2797.HK）上市首日飙升107.5%，但鼎泰高科（1377.HK）跌13.8%，三环集团（6951.HK）跌14.7%，显示新股市场情绪波动较大。技术演进方向。恒指技术分析。光大证券国际指出，恒指上日冲高回落，最高曾见25,440点，主要受科技硬件及消费股所拖累。当前技术面关键信号： 上方阻力：25,500点附近为短期重要阻力位。资金在高位缺乏承接意愿，环球AI硬件股持续受压，加上A股弱势，料短期较难突破。 下方支撑：第一道防线为50日均线，若跌破可能进一步下探。 市场情绪：环球AI硬件股洗仓式下跌影响市场气氛，芯片股板块遭遇“4重夹击”，市场信心需要时间修复。全球芯片股调整的宏观背景。今日财经头条显示芯片股板块面临多重压力：长鑫存储上市虽造富237员工，但芯片股整体未止泻，费城半导体指数跌逾4%，韩国AI芯片板块跌11%。市场正从“4方面解构AI股走势”，判断当前是“爆煲抑或跌过龙”。投资者需关注AI硬件股估值是否已充分调整，以及基本面与市场情绪何时重新匹配。商业模式创新。领展：资产循环策略与股息回报。领展（0823.HK）是光大证券国际今日焦点股份。公司近年来采取积极的资产组合管理策略，审慎评估出售部分非核心、增长潜力较弱的物业资产。近期宣布以2.259亿澳元出售悉尼100 Market Street商场50%权益，并预期将出售更多非核心资产。资产循环的三重价值：①回笼大量现金流，优化财务结构、控制负债比率；②减少内地及香港整体零售物业续租租金带来的冲击；③腾出充裕资金作灵活调配，支持回购、偿还债务或重新投资于核心高质素商场。财务优势显著：最新负债比率约25.6%，净负债比率约23.9%，平均借贷成本仅3.4厘，融资优势显著；流动资金122亿，反映财务稳健。当前预测股息率约6.4厘。香港零售复苏：5月份零售业总销货价值按年上升7.9%（首5个月累计升10.6%），显示整体消费市场复苏步伐稳健且动力持续，有利收租股业绩复苏。操作建议：建议买入价39港元，目标价42.5港元，止蚀价36港元。投资者可考虑将其纳入投资组合以降低组合波动性。其他市场动态。外汇基金半年投资收入1,347亿港元：尽管较前期有所回落（“跌Watt”），但半年仍赚1,347亿港元，反映外汇基金投资表现保持稳健。中欧班列十年成绩斐然：中国空调“闪送”欧洲，催需15天，反映“一带一路”物流通道效率持续提升，利好中欧贸易。新股时间表：中际旭创（3308.HK）7月30日首日上市，招股价区间已定，市场关注其上市表现。风险提示。 芯片股板块持续调整风险：若AI硬件股估值继续下修，可能拖累港股科技板块整体表现。 恒指技术面压力：若无法突破25,500点阻力，可能回落至50日均线下方。 领展股价风险：若跌破36港元止蚀位，需及时离场控制风险。 地缘政治风险：美伊局势、中美关系等不确定因素可能影响全球风险情绪。 A股持续弱势：若A股继续下行，可能对港股形成拖累。延伸阅读。以上为报告核心分析，如需获取完整报告详细数据及全部焦点股份、新股表现和宏观经济数据，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：港股恒指当前技术面如何？恒指收报25,310点，短期阻力25,500点附近，下方关注50日均线支撑。成交回升至2,506亿元，但芯片股持续调整拖累市场气氛。Q2：芯片股板块为何持续下跌？费城半导体指数跌逾4%，韩国AI芯片板块跌11%，市场正从4方面解构AI股走势。长鑫上市造富但板块整体受压，反映AI硬件股估值系统性调整。Q3：领展的投资亮点是什么？出售非核心资产回收现金流支持回购，负债比率25.6%财务稳健，股息率约6.4厘，香港零售复苏有利收租股。建议买入价39港元，目标价42.5港元。Q4：ASMPT中期业绩表现如何？截至6月底中期股东应占盈利5.89亿元，按年大升1.74倍；每股基本盈利1.41元；派中期息0.97元。Q5：英矽智能有何最新进展？自主研发的泛TEAD抑制剂ASM6331获美国FDA授予快速通道资格，用于治疗既往接受过抗PD-1抗体治疗后疾病进展的不可切除恶性胸膜间皮瘤成年患者。数据来源说明。本报告所有数据来源于光大证券国际于2026年7月29日发布的《每日投资摘要》。数据来源包括彭博、香港交易所、各公司公告等。