电子行业：存储景气上行长鑫科技上市在即-260726（9页）.pdf

核心结论速览： 长鑫科技7月27日科创板上市：我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，自2016年成立以来专注DRAM产品研发、设计、生产及销售。 长鑫科技采用“跳代研发”策略：完成从第一代到第四代工艺技术平台量产，DDR4/LPDDR4X到DDR5/LPDDR5/5X产品覆盖和迭代升级，核心产品及工艺达国际先进水平。 2026Q1 NAND市场环比增长90%：受价格上涨驱动，DRAM市场环比增长80%、同比增幅高达260%，存储景气持续上行。 长江存储市占率从8%升至13%：三星以29%份额稳居NAND榜首，SK海力士和铠侠紧随其后；受供应紧张与价格上涨双重助推，国产存储厂商份额显著提升。 长鑫存储DRAM市占率达8%：三星以38%领跑DRAM市场，SK海力士29%位居第二，长鑫存储市占率较2025年同期的3%实现显著增长。 半导体行业指数年初至今上涨50.43%：跑赢沪深300指数50.02个百分点，本周半导体指数上涨2.23%，跑赢沪深300指数0.24个百分点。 平安证券建议继续关注存储产业链公司：存储景气上行+国产存储厂份额提升+长鑫科技上市催化，存储产业链投资价值突出。H2：研究背景与全景图谱——存储产业的高光时刻。2026年7月27日，长鑫科技集团股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。这是中国半导体产业发展史上的里程碑事件——长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，其上市标志着中国存储芯片产业从“追赶者”向“竞争者”的跨越。从行业全景看，全球存储产业正处于景气上行周期。2026年第一季度，受价格上涨驱动，NAND市场环比增长90%，DRAM市场环比增长80%、同比增幅高达260%。国产存储厂商份额持续提升——长江存储市场份额从2025Q1的8%提升至13%，长鑫存储DRAM市占率从3%提升至8%。平安证券认为，存储景气上行+国产存储厂份额提升+长鑫科技上市催化，存储产业链投资价值突出。半导体行业年初至今上涨50.43%，跑赢沪深300指数50.02个百分点。H2：长鑫科技——中国DRAM产业的“国家队”。公司概况：长鑫科技集团股份有限公司成立于2016年，是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，产品覆盖消费电子、服务器、移动终端等多个领域。技术路线：公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产。产品从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X等持续迭代升级。目前公司核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。上市意义：长鑫科技登陆科创板，不仅为自身发展注入资本动力，更是中国存储芯片产业自主可控的重要里程碑。作为DRAM领域国内唯一具备大规模量产能力的企业，长鑫科技的发展将直接关系到中国在存储芯片领域的产业安全。H2：存储景气上行——NAND+90%、DRAM+260%。NAND市场：2026年第一季度，受价格上涨驱动，NAND市场环比增长90%。三星以29%的市场份额稳居榜首，SK海力士和铠侠紧随其后。受存储供应紧张与价格上涨的双重助推，长江存储市场份额从2025Q1的8%提升至13%。DRAM市场：2026年第一季度，DRAM市场实现环比增长80%，同比增幅高达260%。三星以38%的份额领跑市场，SK海力士占比29%位居第二。长鑫存储市场份额占比达8%，较2025年同期的3%实现了显著增长。景气驱动因素：AI算力基础设施建设拉动高带宽存储（HBM）需求爆发；智能手机、服务器等终端需求复苏；全球存储厂商产能调控维持供需紧平衡；存储价格持续上涨推动市场规模扩大。H2：国产存储份额提升——从“追赶”到“并跑”。长江存储：市场份额从2025Q1的8%提升至13%，在全球NAND市场中已稳居第四位。受存储供应紧张与价格上涨双重助推，国产NAND产品的市场接受度和竞争力持续提升。长鑫存储：DRAM市场份额从3%提升至8%，在DRAM这一高度集中的市场中实现份额翻倍以上增长。长鑫科技的上市将进一步加速其产能扩张和技术迭代。产业意义：国产存储厂商的份额提升，不仅反映了产品竞争力的增强，也体现了下游客户对国产供应链的重视。在存储芯片这一关键领域，国产替代正在从“可选项”变为“必选项”。H2：一周行情回顾——半导体指数年初至今涨50.43%。指数表现：本周半导体行业指数上涨2.23%，跑赢沪深300指数0.24个百分点。2026年年初以来，半导体行业指数累计上涨50.43%，跑赢沪深300指数50.02个百分点。美国费城半导体指数本周上涨1.24%至11818.89，中国台湾半导体指数上涨2.53%至1486.11。估值水平：截至本周最后一个交易日，半导体行业整体P/E（TTM，剔除负值）为119倍。182只A股成分股中，62只股价上涨，120只下跌。涨幅前五个股：星宸科技（+43.49%）、托伦斯（+27.94%）、澜起科技（+27.27%）、盛科通信-U（+25.25%）、炬芯科技（+20.73%）。H2：投资建议——关注存储产业链。平安证券建议继续关注存储产业链公司。长鑫科技上市是DRAM国产化的重要催化；存储景气度持续上行（NAND+90%、DRAM+80%）；国产存储厂商份额提升趋势明确（长江存储8%→13%、长鑫存储3%→8%）。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部行情数据，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：长鑫科技是一家什么公司？长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，2016年成立，专注DRAM产品研发、设计、生产及销售，2026年7月27日在科创板上市。Q2：长鑫科技的技术水平如何？公司采用“跳代研发”策略，完成第一代到第四代工艺技术平台量产，产品覆盖DDR4/LPDDR4X到DDR5/LPDDR5/5X，核心产品及工艺达国际先进水平。Q3：2026Q1存储市场景气度如何？NAND市场环比增长90%，DRAM市场环比增长80%、同比增长260%，受价格上涨驱动，存储景气持续上行。Q4：国产存储厂商的市场份额变化如何？长江存储从8%提升至13%（NAND），长鑫存储从3%提升至8%（DRAM），国产存储厂商份额显著提升。Q5：半导体行业指数表现如何？年初至今上涨50.43%，跑赢沪深300指数50.02个百分点。本周上涨2.23%，跑赢沪深300指数0.24个百分点。Q6：平安证券对存储产业链的投资建议是什么？建议继续关注存储产业链公司，存储景气上行+国产存储厂份额提升+长鑫科技上市催化三重利好叠加。数据来源说明：本文数据来源于平安证券《电子行业周报：存储景气上行，长鑫科技上市在即》（分析师：杨钟S1060525080001、徐勇S1060519090004），数据来源于Wind、Counterpoint Research。