【国金证券】家电行业研究：6月家电出口增长提速，品类区域表现分化-260725（10页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 6 月家电出口增长提速，品类区域表现分化 6 月家电出口增长提速。6 月家电出口数量 43083.99 万台，同比+16.1%；出口金额约 92.6 亿美元，同比+15.3%。分品类来看，6 月空调出口 703.0 万台，同比+8%；冰冷出口 900.6 万台，同比+19%；洗衣机出口 434.4 万台，同比+18%；液晶电视出口 765.8 万台，同比-2%。6 月冰冷非洲、南美出口增速领跑。26 年 6 月，非洲、南美冰冷出口金额约 8.4、11.6 亿元，分别同比+48%、+32%。东南亚、欧洲、其他地区出口保持增长，出口金额约 10.1、24.3、15.

2、6 亿元，分别同比+30%、+17%、+5%。北美、中东地区出口规模有所下滑，出口金额约 10.9、4.0 亿元，分别同比-8%、-20%。6 月东南亚空调出口增速领跑。26 年 6 月东南亚出口金额约 11.5 亿元，同比+77%。非洲、其他地区、南美出口保持增长，出口金额约 7.5、27.8、15.1 亿元，分别同比+23%、+23%、+17%。中东、欧洲、北美出口规模出现下滑，出口金额约21.7、12.3、4.0 亿元，分别同比-13%、-18%、-25%。6 月南美电视出口增速领跑。26 年 6 月南美出口金额约 28.4 亿元，同比+39%（北美同比+40%，但规模较小）。其他地区、

3、欧洲、非洲、中东市场表现稳健，出口金额约 18.4、18.8、9.2、7.7 亿元，分别同比+26%、+24%、+18%、+14%。东南亚出口规模明显下滑，出口金额约 4.6 亿元，同比-62%。6月南美、非洲洗衣机出口增速领跑。26 年 6 月南美、非洲洗衣机出口金额约 6.6、2.3 亿元，分别同比+35%、+33%；欧洲作为最大市场，出口金额约 14.4 亿元，同比+23%。东南亚出口金额约 4.0 亿元，同比+12%。北美、中东、其他地区市场出口规模有所下滑，出口金额分别为 1.7、2.2、7.3 亿元，同比分别-22%、-22%、-8%。行业重点数据跟踪 1 1）市场与板块表现：）市

4、场与板块表现：本周沪深 300 指数+2.56%，申万家电指数-0.52%。个股中，本周涨幅前三名分别为德业股份（+10.36%）、星帅尔（+9.95%）、朗迪集团（+6.84%）；本周跌幅前三名分别为浙江美大（-23.52%）、小崧股份（-15.50%）、奇精机械（-13.54%）。2 2）原材料价格：）原材料价格：本周（7/20-7/24）铜价指数-0.09%，铝价指数+0.60%，冷轧板卷指数-0.51%，中国塑料城价格指数+0.44%。本月铜价指数+3.39%，铝价指数+3.25%，冷轧板卷指数-0.51%，中国塑料城价格指数+6.95%。26 年以来，铜价指数+8.32%，铝价指数+

5、6.33%，冷轧板卷指数-0.51%，中国塑料城价格指数+11.94%。3 3）汇率与海运：）汇率与海运：截至 2026 年 7 月 24 日，美元兑人民币汇率中间价报 6.79，周涨幅-0.01%，年初至今-3.26%；近期集装箱航运市场运价有所下降，上周出口集装箱运价综合指数环比-5.53%。4 4）房地产数据：）房地产数据：2026 年 6 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-24.2%、-12.9%、-25.3%、-13.1%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。细分行业景气指标 板块景气判断：白色家电-持续承压、黑

6、色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。投资建议 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM 出海空间广阔，推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。风险提示 内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 1、周