ICO GROUP：ANNUAL REPORT 202526.pdf

核心结论速览： 营收连续三年突破10亿港元：本集团截至2026年3月31日止年度录得收益约11.94亿港元（2025年：约11.40亿港元），同比增长约5%，连续第三年突破10亿港元大关。 股东应占溢利同比增长约12%：本年度本公司权益股东应占溢利约2,881万港元（2025年：约2,570万港元），同比增长约12.1%。 IT应用及解决方案开发服务营收激增50%：该分部收益由2025年约9,110万港元增至2026年约1.36亿港元，主要由于集团获得公营部门大型出入境管制系统项目，于下半财年开展实施阶段。 IT借调服务营收增长32%：收益由2025年约4,060万港元增至2026年约5,373万港元，受益于银行及金融业主要客户服务需求增加及活跃客户数量增长。 投资Weitu AI Inc布局AI赛道：2025年9月以300万美元认购Weitu AI Inc约2.54%股权，该公司专注于视频及视觉解读AI技术。 投资物业公平值增至约2.08亿港元：位于马来西亚吉隆坡的投资物业于2026年3月31日公平值约2.08亿港元（2025年：约1.86亿港元），同比增长约11.7%。 无外部银行借款、现金储备雄厚：集团持有现金及现金等价物约1.96亿港元，以及原到期日超过三个月的定期存款约235万港元，且无外部银行借款。H2：研究背景与全景图谱。ICO Group Limited（股份代号：1460）是一家总部位于香港的IT服务提供商，成立于1992年。2026财年全球宏观经济环境复杂多变——地缘政治紧张局势持续，动态RAM及固态硬盘因AI数据中心需求及主要内存制造商供应链重组而价格飙升。香港市场面临内地竞争对手竞争加剧、政府预算紧缩及消费支出外流等压力。在此背景下，集团通过审慎灵活的策略强化市场地位，实现收益持续增长。集团五大业务板块包括：(i) IT应用及解决方案开发服务；(ii) IT基础设施解决方案服务；(iii) IT借调服务；(iv) IT维护及支持服务；及(v) 物业租赁。从收入结构看，IT基础设施解决方案服务为最大板块，贡献约8.14亿港元（占总收益68.1%）；IT维护及支持服务约1.90亿港元（占15.9%）；IT应用及解决方案开发服务约1.36亿港元（占11.4%）；IT借调服务约5,373万港元（占4.5%）；物业租赁约38万港元。H2：服务商生态分析。本集团在IT服务领域的业务布局覆盖从基础设施到应用层的完整价值链：IT基础设施解决方案服务：作为集团最大业务板块，提供IT基础设施解决方案及相关的硬件和软件销售。该分部收益由2025年约8.33亿港元略降至2026年约8.14亿港元，主要因银行及金融业客户需求减少。然而，该分部毛利在收益下降的情况下反而增长，反映有效的员工成本控制。IT应用及解决方案开发服务：提供IT应用解决方案的设计与实施及第三方硬件和软件采购。该分部录得显著增长，收益由2025年约9,110万港元增至2026年约1.36亿港元，增幅达50%。增长源于集团获得公营部门大型项目——出入境管制系统的设计、供应、实施及系统支持，实施阶段于2026财年下半年启动。IT维护及支持服务：收益由2025年约1.75亿港元增至2026年约1.90亿港元，增幅9%。增长来自新合同获取及一份大型维护合同在2026财年全年入账（2025年仅部分入账）。IT借调服务：收益由2025年约4,060万港元增至2026年约5,373万港元，增幅32%。增长源于银行及金融业主要客户需求增加及集团在2026财年积极拓展客户组合。从服务商生态的"断层"来看，IT维护及支持服务分部面临激烈竞争，集团为获取合同而下调利润率。与此同时，IT应用及解决方案开发服务在公营部门获得突破，反映数字化转型浪潮中政务市场的结构性机会。H2：典型场景深度解析。场景一：公营部门大型系统开发项目——IT应用服务增长引擎。2026财年，集团获得公营部门大型出入境管制系统项目，涵盖设计、供应、实施及系统支持。该项目于下半财年启动实施阶段，为IT应用及解决方案开发服务分部贡献了新的收入来源。启示：香港政府推动数字政府发展，ITAI（信息技术应用创新）需求持续增长。公营部门的大型系统开发项目具有合同金额大、实施周期长的特点，可为IT服务商提供稳定的收入来源。场景二：银行及金融业IT服务——借调与维护的稳定需求。IT借调服务增长32%主要受益于银行及金融业主要客户的服务需求增加。银行及金融业对IT系统的稳定性、安全性和合规性要求极高，因此对专业IT借调人员和维护服务的需求具有刚性。启示：银行及金融业是IT服务的优质客户群体，其需求具有持续性和稳定性，值得IT服务商深耕。场景三：马来西亚投资物业——跨地域资产配置。集团于2020年6月完成收购马来西亚吉隆坡Project CKB，该物业为商用物业，总建筑面积约49,696平方英尺。截至2026年3月31日，投资物业公平值约2.08亿港元，占总资产约19%。集团已启动营销推广工作，预计在可见未来为集团贡献稳定的租金收入。启示：跨地域资产配置有助于分散风险，商用物业可在中长期提供稳定的租金收益。常见误区与警示：IT维护及支持服务分部因市场竞争激烈，集团为获取合同而下调利润率。这提示在竞争激烈的细分市场中，以价换量可能侵蚀利润，需平衡市场份额与盈利能力。H2：技术演进方向。情景一：AI驱动的服务升级。集团于2025年9月投资Weitu AI Inc，该公司专注于视频及视觉解读AI技术。集团计划将Weitu的AI能力整合至业务运营，特别是在(a) IT应用及解决方案开发服务及(b) IT基础设施解决方案服务领域。关键假设：AI技术持续成熟，企业客户对AI解决方案需求增长。适用企业：希望通过AI技术提升服务效率和产品竞争力的IT服务商。情景二：数字政府驱动的政务IT需求。香港政府对ITAI（信息技术应用创新）的需求持续增长，与数字政府发展方向一致。集团已参与多个不同系统的开发和数字化转型项目，协助机构客户推动数字化转型。关键假设：政府持续加大数字化投入，预算充足。适用企业：具备政务项目经验和资质的IT服务商。技术触发器：AI技术的快速迭代、数字化转型的广泛采用、AI基础设施支出的飙升，以及云计算、网络安全、AI驱动的监控系统等领域的持续发展。H2：商业模式创新。多元化业务组合模式：集团五大业务板块覆盖从基础设施到应用层的完整IT服务价值链。这种多元化布局使集团能够在不同市场周期中保持韧性——当某一板块面临压力时，其他板块可提供支撑。战略投资模式：集团通过投资Weitu AI Inc（约2.54%股权，成本300万美元）布局AI赛道。这种"业务运营+战略投资"的模式使集团能够在不承担全部研发风险的前提下，获取前沿技术的协同效应。跨地域资产配置模式：集团持有马来西亚吉隆坡投资物业，通过物业租赁获取稳定的租金收入，实现收入来源多元化。三种模式对比：| 模式 | 资产投入 | 收入稳定性 | 扩张速度 | 风险水平 |||||||| IT服务多元化 | 中 | 高（合同制） | 中 | 中 || 战略投资 | 中高 | 低（取决于被投企业） | 快 | 高 || 物业租赁 | 高 | 高（租金收入） | 慢 | 低 |趋势判断：集团将继续深化战略转型——在优化核心业务以保持稳定贡献的同时，探索多元化投资和前沿领域。AI技术将成为集团运营战略的核心。H2：未来3-5年机会洞察。机会赛道矩阵：| 赛道 | 成熟度 | 市场空间 | 爆发窗口 | 推荐优先级 |||||||| 政务IT系统开发 | 高 | 高 | 已爆发 | ★★★★★ || AI解决方案服务 | 中 | 高 | 2026-2028 | ★★★★ || IT基础设施解决方案 | 高 | 中 | 持续 | ★★★★ || IT借调服务 | 高 | 中 | 持续 | ★★★ || 物业租赁（马来西亚） | 中 | 中 | 2026-2028 | ★★★ |多角色行动建议：对IT服务企业决策者：重点关注政务IT市场的增长机会，香港政府推动数字政府发展带来系统性机遇。同时，AI技术的整合能力将成为差异化竞争的关键——集团投资Weitu AI的案例表明，通过战略投资获取AI能力是可行的路径。对投资机构：关注集团在AI领域的布局——Weitu AI专注于视频及视觉解读AI技术，其AI技术和创新商业模式有望与集团现有业务产生协同效应。集团无外部银行借款、现金储备雄厚，财务状况稳健。对行业研究者：本集团案例展示了香港IT服务提供商在数字化转型浪潮中的应对策略——通过多元化业务组合分散风险、通过战略投资布局前沿技术、通过跨地域资产配置获取稳定收益。五大业务板块的此消彼长反映了不同细分市场的结构性变化。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：ICO Group 2026财年整体业绩如何？A：截至2026年3月31日止年度，集团录得收益约11.94亿港元，同比增长约5%，连续第三年突破10亿港元。股东应占溢利约2,881万港元，同比增长约12.1%。Q2：集团五大业务板块表现如何？A：IT基础设施解决方案服务收益约8.14亿港元（占总收益68.1%）；IT维护及支持服务约1.90亿港元（占15.9%）；IT应用及解决方案开发服务约1.36亿港元（占11.4%），同比增长50%；IT借调服务约5,373万港元（占4.5%），同比增长32%；物业租赁约38万港元。Q3：集团投资Weitu AI Inc的背景和目的是什么？A：2025年9月，集团以300万美元认购Weitu AI Inc约2.54%股权。Weitu专注于视频及视觉解读AI技术。集团计划将其AI能力整合至IT应用及解决方案开发和IT基础设施解决方案服务中，产生协同效应。Q4：集团的财务状况如何？A：截至2026年3月31日，集团股东资金约6.02亿港元，流动资产约8.40亿港元，流动负债约4.49亿港元，流动比率约1.9倍。集团持有现金及现金等价物约1.96亿港元，无外部银行借款。Q5：集团未来的发展战略是什么？A：集团将继续深化数字化转型和AI技术应用，优化核心业务以保持稳定贡献，同时探索多元化投资和前沿领域。AI技术将成为集团运营战略的核心。Q6：建议收购或重大交易方面有何动态？A：2026财年内及截至年报日期，集团并无进行任何重大收购或出售附属公司及联属公司。集团不时探索有利于股东整体的投资机会。数据来源说明。本报告所有数据及信息均来源于ICO Group Limited截至2026年3月31日止年度年报（股份代号：1460），包括主席报告、管理层讨论及分析、综合财务报表及相关附注。数据来源已在正文中逐段标注。