宏观深度报告：“新中枢”与“新底座”——投入产出表视角下的动能转换-260723（21页）.pdf

核心结论速览： 新动能增加值占比持续提升：2015—2023年，新动能组增加值占比由约16.4%提升至20.9%，旧动能组则由约27.3%下降至26.0%，经济增长重心逐步向先进制造、数字信息和生产性服务领域迁移。 2020年是重要观察拐点：疫情冲击推动数字化、智能化需求快速释放，同时房地产进入调整周期，此后新动能对产业链的支撑作用进一步增强，新旧动能转换进一步加速。 新动能产业链枢纽作用持续增强：2015至2023年新动能组平均感应度系数由1.24升至1.53，信息服务、通信电子、租赁和商务服务等行业对其他行业的支撑能力持续增强，逐步由需求承接环节向产业链关键节点演变。 通信设备是最具代表性的行业：2015—2023年，通信设备、计算机和其他电子设备的影响力系数由1.16提升至1.55，感应度系数由2.06提升至2.77，同时具备较强的上游带动和下游嵌入能力。 传统行业由增长引擎转向基础支撑：旧动能组感应度系数由1.88回落至1.83，化学产品、金属冶炼等行业仍保持较高感应度，但其产业链功能更多转向保障产业运行和提供基础材料。 投入结构重塑是转换的核心机制：交通运输设备制造业对通信电子、电气机械的投入依赖增强，建筑业对科研服务、电气机械等新型投入的依赖提升，传统产业内部正通过吸收新技术、新服务实现转型升级。 产业链中心向“先进制造—数字信息—生产性服务”迁移：经济中心正在由“资源—重化—地产建筑”链条向“先进制造—数字信息—生产性服务”复合体系迁移，经济增长动力逐步由要素投入和规模扩张转向技术创新和产业协同。研究背景与全景图谱。研究背景：从“规模变化”到“结构重塑”。长期以来，市场对新旧动能转换的讨论多停留在“新兴产业占比提升、传统产业占比下降”的表面变化。本文基于国家统计局投入产出表（2002—2023年数据），构建涵盖增加值占比、影响力系数、感应度系数、直接消耗系数、完全消耗系数及上游度系数的多维分析框架，从产业规模、链条位置和投入结构三个维度，观察中国经济增长动力的结构性变化。核心发现：新旧动能转换的本质并非传统产业退出、新兴产业替代，而是产业体系内部价值链位置、投入结构和产业关联方式的持续调整。先进制造、数字信息和生产性服务业正逐渐成为新的产业链连接节点，传统产业则通过吸收新技术、新设备和新服务完成自身升级。四大板块划分逻辑。报告将国民经济42个部门划分为四组：| 组别 | 划分逻辑 | 代表部门 |||||| 新动能组 | 先进制造+数字信息+科研/商务服务，由“承接需求”转向“供给嵌入” | 通用设备、专用设备、交通运输设备、电气机械、通信电子、仪器仪表、信息服务、租赁和商务服务、科研和技术服务 || 旧动能组 | 资源采掘、重化材料、传统纺织及建筑地产链，由“总量主导”转向“底座支撑” | 煤炭采选、石油天然气开采、金属矿采选、纺织品、化学产品、非金属矿物制品、金属冶炼、建筑、房地产 || 基础设施组 | 承担能源供给、流通组织和金融配置功能 | 电力热力、燃气、水、批发零售、交通运输仓储邮政、金融 || 其他 | 覆盖农业、部分消费制造和公共服务部门 | 农林牧渔、食品烟草、住宿餐饮、教育、卫生、公共管理等 |五大分析指标。| 指标名称 | 核心含义 ||||| 增加值占比 | 反映某一部门对整体经济的贡献度 || 直接消耗系数 | 某一部门生产单位产品对另一种产品的直接消耗量 || 完全消耗系数 | 某一部门生产单位最终产品对另一产品的直接和间接消耗之和 || 影响力系数 | 某一部门增加单位最终需求时，对国民经济各部门的拉动能力 || 感应度系数 | 某一部门增加单位最终使用时，需为其他部门生产提供的产出量 || 上游度系数 | 衡量行业在价值链中的位置，反映产业距离最终需求的平均距离 |（数据来源：国家统计局投入产出表、财通证券研究所《宏观深度报告：新旧动能转换的投入产出表观察》）。总量变化：“新动能”升，“旧动能”落。新动能份额持续提升。2015—2023年，新动能组增加值占比由约16.4%提升至20.9%，旧动能组则由约27.3%下降至26.0%。从更长周期看，2002年新动能组增加值占比仅为12.2%，到2023年提升至20.9%；旧动能组则由29.4%回落至26.0%。阶段性特征明显。 2015—2020年：主要体现为传统增长模式边际弱化与新动能逐步积累。化学产品、金属冶炼、非金属矿物制品等传统材料行业占比持续下降，信息服务、科研服务和商务服务等行业开始快速扩张。 2020年以后：新旧动能转换进一步加速。疫情冲击推动数字化、智能化需求快速释放，同时房地产进入调整周期，新动能对经济增长的支撑作用进一步增强。新动能内部结构：多轮驱动。新动能扩张并非依靠单一制造行业，而是由“先进制造+数字信息+生产性服务”共同推动： 信息传输、软件和信息技术服务业：2015—2023年持续快速扩张。 科学研究和技术服务业：由1.7%提升至3.7%。 租赁和商务服务业：由0.8%提升至4.0%。（数据来源：国家统计局投入产出表、财通证券研究所）。链条变化：“新中枢”与“新底座”。产业链位置整体迁移。2015至2023年新动能组平均感应度系数持续提升，由1.24升至1.53；旧动能组则由1.88回落至1.83。这表明新动能行业与国民经济其他部门的产业关联程度不断增强，逐渐由相对独立的产业部门转变为支撑其他行业发展的重要中间投入来源。部门层面的关键变化。通信设备、计算机和其他电子设备：最具代表性的新动能行业。2015—2023年影响力系数由1.16提升至1.55，感应度系数由2.06提升至2.77。同时具备较强的上游带动和下游嵌入能力，是产业链中最为核心的连接节点之一。信息服务：2020年以来，数字技术与实体经济融合加速，信息服务业逐渐突破传统服务业边界，成为制造业、服务业共同依赖的重要基础能力。租赁和商务服务业：影响力系数由0.92小幅下降至0.72，但感应度系数由1.92大幅提升至2.10。说明其对企业组织、专业服务、产业协同和资源配置中的作用持续增强，逐渐成为连接产业链各环节的重要“软连接”。建筑与房地产的分化。 建筑业：2023年影响力系数达2.08（极高），但感应度系数仅为0.34。说明建筑仍具有极强的需求带动能力，但其作为其他行业通用投入来源的能力有限。 房地产：影响力系数和感应度系数分别仅为0.77和0.55。虽然仍保持较大增加值规模，但产业链扩散能力已经明显下降，逐步向存量型部门转变。产业链象限迁移。从产业链象限位置来看，2015年以来新旧动能分化趋势进一步强化。新动能行业整体向产业链中上游移动，信息服务、通信设备及电子等行业逐步向右上区域靠拢。化学产品、金属冶炼等行业仍处于产业链重要位置，但发展逻辑正由规模扩张转向基础支撑。房地产等行业影响力和感应度均有所下降。（数据来源：国家统计局投入产出表、财通证券研究所）。投入结构重塑：产业升级的微观机制。交通运输设备：向电子化、智能化方向转型。2015—2023年，交通运输设备制造业的投入结构明显向电子化、智能化方向调整： 对“通信设备、计算机和其他电子设备”的直接消耗系数提升。 对“电气机械和器材”的投入依赖增强。 对部分传统材料投入的依赖有所下降。这表明汽车、装备制造等行业正在从传统机械制造向融合电子信息、智能控制和数字服务的新型制造模式转变，产业竞争优势逐渐由单纯依赖规模和成本转向技术能力和产业协同能力。建筑业：吸收新动能实现转型。2015—2023年，建筑业对科研服务、电气机械等新型投入的依赖有所提升，而部分传统材料和运输环节投入占比下降，说明绿色建筑、智能施工和数字化管理正在改变传统生产模式。传统行业并未退出产业链，而是在技术升级过程中重新定义自身功能。新旧动能转换的本质。新旧动能转换的本质是产业体系内部投入结构和连接方式的重新优化。先进制造、数字信息和生产性服务业逐渐成为新的产业链枢纽；传统行业通过吸收新技术、新服务不断提升效率，实现由规模驱动向技术驱动转变。（数据来源：国家统计局投入产出表、财通证券研究所）。分省份差异：全国主线与地方路径。全国层面的链条中心转移，并不意味着各省份会沿着同一条路径完成动能转换。分省份系数显示，即便是同一个部门，在不同地区也可能承担不同的链条角色。以“农林牧渔产品和服务”的上游度系数为例，2012-2017年，不同省份呈现出三种不同的演进方向： 强化供应基地属性：黑龙江（+1.68）和吉林（+1.66）上游度系数显著上升，进一步强化其作为全国大宗农产品供应基地的“底座”属性。 转向终端服务化：西藏（-5.80）和上海（-1.33）系数大幅下降，农业部门向终端消费、都市服务化转型。 维持相对均衡：部分省份在流通和终端市场之间维持相对均衡。这一观察说明，全国意义上的“新旧动能转换”是一条总趋势，但落到区域层面并不会表现为同一种产业配方。后续研究应把全国42部门系数与省际投入产出系数联动起来，才能把“全国主线”与“地方路径”同时解释清楚。（数据来源：国家统计局省份投入产出表、财通证券研究所）。未来观察框架与机会洞察。跟踪新旧动能转换的四维框架。跟踪新旧动能转换不能仅关注行业增速变化，而需要从产业链结构角度综合观察：| 维度 | 观察指标 | 核心问题 |||||| 规模结构 | 增加值占比 | 新动能是否持续扩大经济贡献？ || 前向带动 | 影响力系数 | 先进制造是否具备带动上下游扩散能力？ || 后向关联 | 感应度系数 | 数字信息、专业服务是否进一步嵌入经济循环？ || 投入结构 | 直接消耗系数 | 传统产业是否向电子化、智能化方向演进？ |产业链中心的迁移方向。展望未来，先进制造能力提升、数字技术赋能传统产业、生产性服务体系完善，将共同推动产业链中心向“先进制造—数字信息—科技服务”方向迁移。随着新型产业生态逐步形成，中国经济增长模式有望进一步由要素投入和规模扩张驱动，转向技术创新、产业协同和效率提升驱动。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：什么是影响力系数和感应度系数？A：影响力系数反映某一产业最终需求增加对国民经济总产出的拉动能力，系数越大说明该产业对上下游产业的带动作用越强。感应度系数反映某一产业受到其他产业需求变化影响的程度，系数越大说明该产业对国民经济整体运行的依赖程度越高。Q2：新动能和旧动能如何划分？A：新动能组包括先进制造（通用设备、专用设备、通信电子等）、数字信息（信息服务）和生产性服务（科研、租赁商务）等由“承接需求”转向“供给嵌入”的部门。旧动能组包括资源采掘、重化材料、传统纺织及建筑地产等由“总量主导”转向“底座支撑”的部门。Q3：新旧动能转换的核心特征是什么？A：并非传统产业退出、新兴产业替代，而是产业体系内部价值链位置、投入结构和产业关联方式的持续调整。先进制造、数字信息和生产性服务逐渐成为新的产业链连接节点，传统产业则通过吸收新技术、新服务完成自身升级。Q4：2020年为什么是重要拐点？A：疫情冲击推动数字化、智能化需求快速释放，同时房地产进入调整周期，新动能对产业链的支撑作用进一步增强，新旧动能转换进一步加速。Q5：分省份的动能转换路径有何差异？A：全国是一条总趋势，但落到区域层面不会表现为同一种产业配方。有的地区靠制造和供给端升级完成存量重塑，有的地区靠服务化和终端需求完成链条压缩，还有的地区在大市场、大流通和制造体系之间寻找平衡。数据来源说明。本页面内容基于财通证券研究所《宏观深度报告：新旧动能转换的投入产出表观察》（2026年7月23日）、国家统计局投入产出表（2002—2023年）数据整理。