【上海证券】ESG与可持续发展周报：循环经济“十五五”目标确立，蓝海市场前景广阔-260722（4页）.pdf

核心结论速览： 循环经济“十五五”锚定8万亿产值目标：国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》，明确到2030年主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固废年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨，资源循环利用产业产值达8万亿元。 “十五五”期间资源循环利用产业将扩容60%：2025年资源循环利用产业产值已达5万亿元，年均增速保持在10%左右。《规划》目标8万亿元意味着未来五年产业规模将增长60%，大宗固废、城市矿产、新三样固废三大领域释放广阔空间。 全国首单农批市场机构间REITs成功挂牌：7月15日，湖州城市集团农副产品物流集散中心持有型不动产绿色ABS在上交所挂牌，发行规模6.875亿元，无优先次级分层，产品期限32年，实现“乡村振兴+绿色”双贴标。 中国首个全链条绿色低碳乙烯工程投产：7月16日，中国石油独山子石化塔里木120万吨/年二期乙烯及配套绿色低碳示范工程一次开车成功，每年可减少碳排放137万吨，整体国产化率达99%。 “AI的尽头是ESG” ：在2026年中国责任投资论坛夏季峰会上，王忠民提出AI与ESG需在算力责任、社会分配、隐私保护三个层面实现“对齐”，ESG要为AI护航。 气候风险影响劳动收入份额：中央财经大学研究显示，气候风险通过影响企业投资效率和资本深化，改变劳动与资本的分配关系，管理层与员工承担转型成本存在非对称性。循环经济“十五五”：8万亿蓝海市场的产业全景。2026年7月，国家发展改革委正式印发《循环经济发展“十五五”规划》，为未来五年中国循环经济发展绘制了清晰的路线图。《规划》明确了2030年的核心目标：覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。到2035年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。从产业发展现状看，2025年资源循环利用产业产值已达5万亿元，年均增速保持在10%左右。大宗固体废弃物综合利用率超过60%，主要再生资源回收利用量超过4.1亿吨，废钢铁、废有色金属为生产环节提供原料占比分别达到27%和30%。《规划》目标8万亿元意味着五年内产业规模将增长60%，市场扩容空间清晰。为实现上述目标，《规划》提出七大重点任务：全面筑牢减量化基础（产品绿色设计、行业清洁生产、全社会绿色消费）；加快提升资源化水平（工业资源循环利用、农林生态循环、工程建设绿色建造、传统“城市矿产”潜能释放、新三样固废短板补齐）；持续扩大再利用规模（海外优质再生原料进口、再生材料应用、高水平再制造、二手商品流通）；有效畅通废弃物回收网络；大力推进循环经济产业升级；强化制度政策保障；加强国际合作。大宗固废、传统“城市矿产”、“新三样”固废（退役动力电池、光伏组件、风机叶片）三大领域，将为各类市场主体释放广阔发展空间。全国首单农批市场机构间REITs：三农资产证券化新范本。7月15日，全国首单农批市场机构间REITs暨浙江省首单国企机构间REITs——“湖州城市集团农副产品物流集散中心持有型不动产绿色资产支持专项计划（乡村振兴）”在上海证券交易所举行挂牌仪式。项目发行规模6.875亿元，无优先次级分层，全份额共享底层租金和不动产增值，产品期限32年，对标公募REITs全生命周期。底层资产为湖州市主城区唯一的农副产品物流集散中心，全域占地352.2亩、总建面37.5万平方米，分为冷链仓储、农产品交易、配套服务三大功能区，有效保障湖州市区范围90%以上农副产品供应。项目同步搭载绿色节能、环保降碳配套，适配双碳、绿色金融导向。该产品兼具绿色属性和乡村振兴特色，标志着我国“三农”资产证券化领域取得重要突破，为全国同类乡村振兴项目提供了可复制、可推广的新范本。农产品批发市场是保障民生供应、服务城乡流通的重要基础设施，本次发行不仅为农业流通体系建设注入金融活水，也为农业产业链升级提供了创新资本支持。中国首个全链条绿色低碳乙烯工程投产。7月16日，中国石油独山子石化塔里木120万吨/年二期乙烯及配套绿色低碳示范工程一次投料开车成功，全面进入生产运行阶段。该工程位于新疆巴音郭楞蒙古自治州库尔勒上库高新技术产业开发区石油石化产业园，是全球首个乙烯裂解碳排放循环利用示范基地，全力打造国内首个石化零碳工厂。工程整体国产化率达99%，11套主要生产装置中10套采用国内自主技术，9套为中国石油自主技术，3套大型挤压造粒机组实现国产化首次应用，建成全球第二套、我国第一套采用自主技术的三机电驱乙烯装置。项目总投资256.56亿元，年减碳量达137万吨，构建了“光伏+化工”绿色循环生态。该工程的投产标志着我国中西部首个300万吨级乙烯产业基地建成，将改变国内乙烯产能长期高度集中于东部、西部原料供给薄弱的产业格局，提升全国能源化工产业链供应链韧性。“AI的尽头是ESG”：技术前沿与可持续发展的对齐。7月10日，2026年中国责任投资论坛（China SIF）夏季峰会在京成功举行。全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民提出“AI的尽头是ESG”，AI和ESG要在三个层面实现“对齐”：算力基础设施层面：应遵循ESG原则，通过降低能耗、减少水资源和矿产资源消耗，确保可持续发展。AI技术演进本身正在驱动能耗与材料使用的优化，例如通过光学计算降低功耗、采用液冷技术减少用水等，使原本属于成本项的ESG因素转化为增值项。社会分配层面：企业需承担社会责任，对员工给予充分激励，并通过推动“世界基本收入”机制补偿社会成员，使全体参与者在AI时代获得合理回报。隐私保护层面：AI发展必须保护个人数据隐私与安全，明确私人数据权利，避免未经授权的使用。王忠民强调，ESG要为AI护航，确保技术进步服务于全社会的长期利益。学术前沿：气候风险与绿色金融的实证研究。气候风险与劳动收入份额：中央财经大学王超、赵胜民、潘东亮的研究从气候变化视角研究居民收入分配问题。边际贡献主要体现在三方面：从气候变化视角拓展劳动收入份额决定因素研究；从劳动-资本分配关系出发，将气候变化、公司治理与资本深化联系起来；围绕“公正转型”，从信息不对称和薪酬契约差异解释管理层与员工承担转型成本的非对称性。绿色金融与乡村生态振兴：中央财经大学邹新阳、肖德军、华谊基于2010-2022年中国30个省份面板数据的研究表明：绿色金融显著促进了乡村生态振兴，且可通过推动农村产业结构升级来实现；绿色财政发挥显著正向调节作用；绿色金融对乡村生态振兴存在单一门槛效应，呈现边际递减特征。2026联合国可持续发展高级别政治论坛。2026年联合国可持续发展高级别政治论坛于7月7日至16日在纽约联合国总部举行，主题为“采取变革性、公平、创新和协调一致的行动，落实《2030年可持续发展议程》及其可持续发展目标”。论坛对SDG 6（水与卫生）、SDG 7（清洁能源）、SDG 9（产业创新与基础设施）、SDG 11（可持续城市）、SDG 17（全球伙伴关系）五项目标进行了深入审查。投资建议。《循环经济发展“十五五”规划》为保障国家资源安全、加快经济社会发展全面绿色转型提供坚实支撑，也为培育全新绿色产业、拉动经济增长提供新的增长引擎。大宗固废、传统“城市矿产”、“新三样”固废领域，将为各类市场主体释放广阔发展空间。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：《循环经济发展“十五五”规划》的核心目标是什么？到2030年，主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固废年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨，资源循环利用产业产值达8万亿元。到2035年，循环经济高质量发展体系基本建立。Q2：全国首单农批市场机构间REITs有何特点？发行规模6.875亿元，无优先次级分层，产品期限32年，实现“乡村振兴+绿色”双贴标。底层资产为湖州市唯一的农副产品物流集散中心，占地352.2亩、总建面37.5万平方米。Q3：塔里木乙烯工程的意义是什么？我国首个全链条绿色低碳乙烯工程，年减碳137万吨，国产化率99%，标志我国中西部首个300万吨级乙烯产业基地建成。Q4：“AI的尽头是ESG”是什么意思？王忠民在2026年China SIF夏季峰会上提出，AI与ESG需在算力责任、社会分配、隐私保护三个层面实现“对齐”，ESG要为AI护航。Q5：气候风险如何影响收入分配？中央财经大学研究显示，气候风险通过影响企业投资效率和资本深化，改变劳动与资本的分配关系，管理层与员工承担转型成本存在非对称性。