【申港证券】证券行业周报：上周行业指数下跌，板块内个股涨跌互现-260721（7页）.pdf

核心结论速览： 6月规上工业增加值同比增长5.3%：增速较上月加快0.8个百分点，环比增长0.76%。1-6月累计增长5.4%，整体延续较快增长态势。制造业增长6.0%，电力热力燃气增长7.4%，采矿业下降2.2%。 股份制企业增速领先（6.2%）：国有控股增长4.1%，私营企业增长4.3%，外商及港澳台投资企业仅增长1.8%，内外资分化明显。 出口交货值同比大增14.8%：6月规模以上工业企业实现出口交货值15,592亿元，同比名义增长14.8%，外需支撑强劲。 汽车产量282.4万辆（-0.2%）：新能源汽车162.4万辆（+29.4%），新能源车渗透率持续提升。钢材产量12,656万吨同比持平，水泥下降5.6%，原油加工量下降17.7%。 证券板块上周下跌1.43%：相对沪深300（-5.26%）表现强势，板块内24家上涨、24家下跌、2家平盘。 证券行业PE处于估值较低位置：从2021年1月以来的估值看，截止上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于历史较低区间。每周一谈：工业增加值增长5.3%。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，增速比上月加快0.8个百分点。从环比看，6月份规模以上工业增加值比上月增长0.76%。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比下降2.2%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.4%。分经济类型看，6月份，国有控股企业增加值同比增长4.1%；股份制企业增长6.2%，外商及港澳台投资企业增长1.8%；私营企业增长4.3%。股份制企业增速领先，内外资分化明显——外商及港澳台投资企业增速显著低于整体水平。分行业看，41个大类行业中有29个行业增加值保持同比增长。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长18.2%领跑，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.7%，专用设备制造业增长10.0%，通用设备制造业增长9.9%，汽车制造业增长8.7%。煤炭开采和洗选业下降5.9%，化学原料和化学制品制造业下降0.1%。分产品看，6月份，626种产品中有314种产品产量同比增长。钢材12,656万吨同比持平；水泥14,423万吨下降5.6%；十种有色金属719万吨增长3.9%；乙烯337万吨增长5.5%；汽车282.4万辆下降0.2%，其中新能源汽车162.4万辆增长29.4%；发电量8,276亿千瓦时增长2.0%；原油加工量5,124万吨下降17.7%。6月份，规模以上工业企业产品销售率为95.5%，同比上升0.8个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值15,592亿元，同比名义增长14.8%。核心判断：6月规上工业增加值同比增长5.3%，增速较5月加快0.8个百分点，环比增长0.76%，1-6月累计增长5.4%，整体延续较快增长态势。分经济类型看，股份制企业增速6.2%领先，国有控股、私营分别为4.1%、4.3%，而外商及港澳台投资企业仅增1.8%，内外资分化较为明显。6月产品销售率95.5%同比升0.8个百分点，出口交货值同比+14.8%，内外需两端均有支撑，显示工业内生活力仍在，对宏观经济企稳构成较强支撑。市场回顾：证券板块相对强势。上周（7月13日-17日），沪深300指数下跌5.26%，申万二级行业指数证券行业下跌1.43%。证券板块相对沪深300表现强势，跑赢大盘约3.83个百分点。板块内个股表现分化：24家个股上涨，2家平盘，24家个股下跌。股价涨跌幅前五名为：湘财股份、中泰证券、华创云信、国盛金控、南京证券。股价涨跌幅后五名为：华安证券、招商证券、长江证券、中银证券、锦龙股份。年初至今，证券行业板块年内涨跌幅方面，股价涨跌幅前五名为：华安证券、招商证券、长江证券、财达证券、中金公司。股价涨跌幅后五名为：锦龙股份、国盛金控、首创证券、中银证券、湘财股份。估值与投资策略。从2021年1月以来的估值看，截止上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于估值较低位置。考虑到证券板块相对沪深300的强势表现（-1.43% vs -5.26%）以及估值处于历史较低区间，板块具备一定的安全边际。投资策略：当前证券行业PE处于历史较低位置，叠加6月工业数据整体向好（规上工业增加值+5.3%，出口交货值+14.8%），宏观经济企稳对证券行业形成基本面支撑。但需关注市场波动风险和政策风险。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：6月工业增加值表现如何？6月规上工业增加值同比增长5.3%，较上月加快0.8个百分点，1-6月累计增长5.4%。制造业（6.0%）和电力热力燃气（7.4%）为主要支撑。Q2：证券板块上周表现如何？证券板块下跌1.43%，但相对沪深300（-5.26%）表现强势。板块内24家上涨、24家下跌、2家平盘。Q3：证券行业估值处于什么水平？从2021年1月以来的估值看，截止上周末收盘，证券行业PE值处于历史较低区间。Q4：6月出口情况如何？6月规模以上工业企业出口交货值15,592亿元，同比名义增长14.8%，外需支撑强劲。Q5：哪些行业工业增加值增长较快？铁路船舶航空航天（+18.2%）、计算机通信电子（+15.7%）、专用设备（+10.0%）、通用设备（+9.9%）、汽车（+8.7%）。