【万联证券】纺织服饰行业2026年中报业绩预告综述：纺服行业预盈率54%，同比基本持平-260722（8页）.pdf

核心结论速览： 纺服行业预盈率54%，同比基本持平：截至2026年7月22日，纺织服饰行业107家A股公司中41家发布业绩预告（披露率38%，消费第4），预盈率54%（消费第4），同比基本持平。 预增占比从23%升至27%，亏损占比46%同比持平：预增公司比例提升，首亏从14%降至10%，续亏从33%升至37%。行业盈利改善呈现“慢修复”特征。 服装家纺板块表现优于其他子板块：预盈率56%（预增26% vs 17%），首亏从10%降至7%，亏损比例收窄。受益于内需回暖，品牌服饰企业边际改善明显。 纺织制造板块承压：预增从40%降至33%，亏损从40%升至50%，续亏从20%升至33%。外需波动+成本压力导致制造端业绩恶化。 饰品板块预减/续亏各占50%：金价高位抑制终端消费需求，黄金珠宝首饰销售承压。 投资建议：关注三条主线：订单回暖的纺织制造龙头、内需修复的服装家纺品牌、品牌势能强的黄金珠宝龙头。纺服行业预盈率54%，消费八大行业排名第4。截至2026年7月22日，申万消费八大行业已有322家上市公司发布了2026年中报业绩预告，整体披露率为39%。纺织服饰行业共计107家A股公司，已有41家发布业绩预告，行业披露率为38%，在消费八大行业中位列第4。在所有已发布业绩预告的公司中，2026H1纺织服饰行业预计盈利的公司数量为22家，行业预盈率54%，在消费八大行业中排行第4，与2025H1（51%）基本持平。分具体业绩预告类型来看，2026H1纺织服饰行业亏损上市公司占比为46%，同比基本持平。其中，续亏的上市公司占比由2025H1的33%上升至37%，但首次亏损的公司占比由14%下降至10%。此外，扭亏为盈的公司占比由12%下降至10%，业绩预增的公司占比由23%上升至27%。行业整体盈利状况与上年同期基本持平，呈现“慢修复”特征——预增比例小幅提升、首亏比例下降，但续亏比例有所上升，反映部分企业仍在困境中挣扎。各子板块表现分化：服装家纺优于制造。按申万二级标准进一步细分观察纺织服饰行业子板块的披露情况及表现：从披露率来看：服装家纺板块披露率最高，为45%；纺织制造板块披露率为38%；饰品板块披露率最低，为13%。从预盈率来看：各子板块业绩表现分化。披露业绩预告的服装家纺公司中有15家预计盈利，预盈率为56%，为各子板块最高；纺织制造板块预盈率为50%；饰品板块预盈率为50%。从子板块预告类型占比来看：纺织制造：预增占比由40%下降至33%，亏损比例从40%上升至50%，其中续亏公司占比由20%上升至33%。纺织制造板块业绩恶化，主要受外需波动、成本压力及部分企业订单不足影响。百隆东方预增30%-60%（净利润5.07-6.24亿），但红豆股份续亏、凤竹纺织预减、ST际华续亏等形成拖累。服装家纺：预增占比由17%上涨至26%，首亏占比由10%下降至7%，续亏占比基本持平。服装家纺板块边际改善明显，受益于内需回暖，品牌服饰企业业绩逐步修复。盛泰集团预增380%-477%（1.50-1.80亿）、富春染织预增1,165%-1,314%（1.70-1.90亿）、华孚时尚预增537%-697%（1.60-2.00亿）表现亮眼。但九牧王预减、七匹狼首亏、美邦服饰首亏等仍反映行业分化。饰品：披露公司较少，预减/续亏公司各占50%。短期金价高位抑制黄金珠宝首饰终端消费需求，行业整体承压。明牌珠宝续亏、莱绅通灵预减。个股业绩披露亮点。业绩高增长标的：富春染织（预增1,165%-1,314%，净利润1.70-1.90亿）、哈森股份（扭亏，净利润1,800-2,300万，同比+1,152%-1,445%）、盛泰集团（预增380%-477%，净利润1.50-1.80亿）、华孚时尚（预增537%-697%，净利润1.60-2.00亿）。业绩承压标的：ST际华续亏（-2.76至-2.96亿）、ST棒杰续亏（-2.25至-3.35亿）、美邦服饰首亏（-3,500至-4,900万）、朗姿股份预减（-65.78%至-76.59%）。投资建议。展望后市：1）纺织制造：随着下游龙头品牌库存水平的下降，核心客户订单有望回暖，纺织制造龙头公司有望凭借规模和成本优势继续抢占市场份额。建议关注订单需求回暖、新产能释放、高股息的纺织制造龙头企业。2）服装家纺：受益于下游需求回暖，品牌力和产品力较强的服装家纺企业业绩有望持续修复。服装家纺板块预增占比提升、首亏下降是最积极信号。3）饰品：短期看，金价高位抑制黄金珠宝首饰终端需求；中长期看，黄金饰品工艺提升将进一步推动黄金首饰在多场景渗透率的提升。建议关注品牌势能强、渠道布局广泛、股息率高的黄金珠宝龙头企业。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：纺服行业2026H1业绩预盈率如何？54%，在消费八大行业中排行第4，同比基本持平。Q2：各子板块表现有何差异？服装家纺预盈率56%（预增26%），优于纺织制造（预盈50%，预增33%）和饰品（50%）。服装家纺受益内需回暖，纺织制造受外需和成本压力拖累。Q3：哪些公司业绩增长突出？富春染织（+1,165%-1,314%）、盛泰集团（+380%-477%）、华孚时尚（+537%-697%）、哈森股份（扭亏+1,152%-1,445%）。Q4：消费八大行业中美护披露率排名如何？披露率38%，在消费八大行业中位列第4，消费行业整体披露率39%。Q5：投资建议关注哪些方向？订单回暖的纺织制造龙头、内需修复的服装家纺品牌、品牌势能强的黄金珠宝龙头。