【信达国际控股】港股早晨快讯-260722（8页）.pdf

核心结论速览： 恒指周二高开低走，收报25,132点微跌0.04%：盘中一度高见25,253点后转跌至24,991点，大市成交2,899亿元，北水净流入72亿元。恒指于22,500点筑底后收复24,000点，下一目标100天线约25,300点。 美伊局势升温重燃通胀忧虑，纽约期油升2.0%：美军完成对伊朗新一轮打击，伊朗用导弹打击美军驻约旦基地。国际油价回升至6月中以来高位，市场预期美联储最快9月重启加息。 中美计划9月举行AI会谈：美方将由财长贝桑率团，为5月特朗普与习近平会晤的重要成果。同时美国正考虑对中国AI模型实施禁令，财政部将调查中国AI模型是否“蒸馏”美国模型。 中际旭创今日起招股，集资最多550亿港元：发售价不高于1,010元，引入淡马锡、摩根大通、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等基石投资者，认购金额34.5亿美元。 月之暗面Kimi以投前500亿美元估值洽谈IPO前最后一轮融资：公司最快6个月内登陆香港资本市场。此前Kimi K3发布前已完成一轮约315亿美元估值的融资。 台积电明年起晶片代工加价最多10%：先进制程基本加价5%-10%，高效能运算晶片额外再加10%-15%。涉及7纳米及更先进制程，占第二季收入约77%。 小米上调全年手机出货目标16%至1.1亿部：此前因存储芯片成本上涨曾两次下调，此次上调释放存储行情迎来反转信号。H2：市场回顾——恒指试穿25,000点，成交活跃。港股表现：恒指周二（21日）高开后最多升110点，高见25,253点，其后转跌151点，低见24,991点。恒指收跌10点或0.04%，报25,132点。大市成交2,899亿元，北水净流入72亿元。恒生科技指数升1.32%报4,815点，科创50指数升10.73%。美股与商品：美股周二造好，三大指数收升0.7%至1.3%。通胀忧虑加剧，美国通胀攀升。中东紧张局势升级，纽约期油升2.0%报84.91美元。黄金报4,076.99美元，铜报13,885美元。外汇与利率：美汇指数报101.17，美元兑人民币（CNH）报6.7689。10年期美国国债收益率报4.628%，3个月Hibor报2.975%。短期展望：恒指于22,500点筑底，在成交配合下收复24,000点，其后一度挑战25,000点关口。随着指数累积一定升幅，短线调整压力增加，24,000点为初步支持。若港股流动性持续改善，恒指后市有望逐步上试100天线约25,300点。H2：宏观焦点——中美AI博弈升级与地缘风险。中美9月举行AI会谈：路透引述五位知情人士透露，中美两国计划于9月就人工智能问题举行会谈，美方将由财政部长贝桑率团。此次会谈是5月特朗普与习近平会晤的一项重要成果，预计将在中国国家主席习近平计划于9月24日访美之前举行。美国考虑对中国AI模型实施禁令：Axios报道，美国白宫正考虑对中国AI模型实施禁令，试图遏制中国低成本开源模型的威胁，保护占据行业主导地位的美国本土AI企业。月之暗面近期推出Kimi K3，性能与Anthropic的Fable和OpenAI的ChatGPT相当，但价格低得多，引发美国政府紧迫应对。美国将调查中国AI模型是否“蒸馏”美国模型：美国财长贝桑表示，将调查中国AI模型是否蒸馏美国模型。如果发现海外模型窃取美国公司的技术成果，华府有权就这种盗窃行为施加制裁。Anthropic上月致函美国参议院银行委员会，指阿里巴巴对Anthropic发动大规模的蒸馏攻击。中国考虑收紧AI及芯片出口管制：英国《金融时报》报道，中国监管机构正在考虑收紧对AI和半导体技术的出口管制。商务部已与阿里巴巴、字节跳动和智谱等AI公司讨论，限制用于模型训练的关键数据转移至海外，以及限制外国用户下载模型权重。商务部也征询各方对潜在限制举措的意见，这些举措将禁止高通及台积电等海外芯片制造商，依据华为、阿里巴巴及字节跳动等业者研发的设计生产先进半导体。美伊局势升温：美军完成对伊朗的新一轮打击行动，打击伊朗军事指挥中心、导弹和无人机发射阵地及防空系统。伊朗伊斯兰革命卫队用导弹打击了美军位于约旦的两处基地，造成多名美军士兵死亡。卡塔尔、埃及、巴基斯坦等调解方已向美伊提出一项为期10日的停火提议，特朗普政府正研究停火可能性，同时亦为全面战争做准备。美国贸易代表暗示将加征新关税：美国贸易代表格里尔暗示可能即将对多个国家加征新关税。6月初，美国贸易代表办公室提请对来自60个经济体的进口商品加征最高12.5%的关税。H2：企业动态——IPO与资本市场热点。中际旭创（3308）今日起招股：中国光通讯设备制造龙头中际旭创今日起至下周一（7月27日）招股，全球发售5,450万股H股，发售价不高于1,010元，集资最多550.45亿元。一手50股，入场费51,009.29元。引入淡马锡、摩根大通、贝莱德、阿里巴巴、腾讯控股、周大福企业等多名基石投资者，总金额34.5亿美元。预计7月30日上市。月之暗面Kimi以投前500亿美元估值洽谈IPO前最后一轮融资：国内大模型独角兽月之暗面计划于8月启动上市前最后一轮融资谈判，目标估值投前500亿美元。公司最快可能于6个月内登陆香港资本市场。智元机器人寻求估值200亿美元冲刺IPO：具身智能机器人公司智元机器人正寻求以估值200亿美元冲刺IPO，已引入中信证券为辅导券商。公司预期今年全年将实现40亿元人民币收入。极佳视界计划最快今年内来港上市：具身智能和通用机器人公司极佳视界计划最快今年内于香港进行IPO，将完成新一轮融资，估值达30亿美元。蝴蝶国际完成12亿美元A轮融资：蝴蝶国际宣布完成约12亿美元A轮融资，蝴蝶集团及阿里巴巴等现有股东和多家国际知名投资机构参与。业务覆盖亚洲、欧洲、中东和拉美等主要市场。H2：行业动态——半导体、AI与消费电子。台积电明年起晶片代工加价最多10%：日经新闻报道，台积电将于明年将先进制程及成熟制程晶片代工加价最多10%，以反映材料、制造设备及海外新晶片厂建设成本上涨。涉及7纳米及更先进制程，占第二季收入约77%。基本加价幅度5%-10%，高效能运算晶片额外订单再加收10%-15%。小米上调全年手机出货目标16%至1.1亿部：内媒报道，小米已将2026年全年智能手机出货目标从约9,000万部上调至1.1亿部，增幅约16%。此前受上游存储芯片成本持续上涨影响，小米曾两次下调出货目标。此次上调释放存储行情迎来反转信号。阿里巴巴发布Qwen-Image-3.0图像生成模型：支持最大4.5k token超长输入，可一次生成涵盖公式符号、几何图形、逻辑推导步骤等多元素融合的知识图解，支持12国语言和20多款字体原生渲染。智谱建成全部采用国产芯片的大型数据中心：彭博报道，智谱已建成一座全部采用国产芯片的大型数据中心，设计功率达1吉瓦，用于支持其前沿GLM平台的研发。这是中国推动以国产芯片替代受限进口芯片的重要一步。H2：公司业绩与公告。三环集团发盈喜：预期上半年股东应占溢利17.9亿至20.4亿元人民币，按年增长45%至65%，受惠电子元件及光通信行业需求增加。地平线机器人发盈喜：预期上半年业绩转亏为盈，录得利润35亿至40亿元人民币，主要归因于可转换借款公允价值变动。上半年收入料19.3亿至20.8亿元，按年增24.83%至34.54%。中国人寿将加大优质核心资产布局：坚定看好中国经济及资本市场发展前景，持续推进权益市场投资。稳妥做好2026年分红安排，积极筹备中期和年度利润分配工作。山东黄金中期分红每10股派1元：总股本46.1亿股，拟派发现金红利4.61亿元，占当期净利润的34.84%。滔搏接耐克通知，线上平台销售将于2027年1月1日起终止：耐克产品线上平台销售收入约占集团总收入的22%，短期内将造成重大负面影响。H2：未来1-3个月关键催化剂。| 事件 | 时间 | 重要性 |||||| 中美AI会谈 | 9月（习近平访美前） | ★★★★★ || 中际旭创上市 | 7月30日 | ★★★★ || 台积电加价生效 | 2027年初 | ★★★★ || 月之暗面IPO前融资谈判 | 8月启动 | ★★★★ || 美国关税政策变化 | 近期 | ★★★★ || 美伊局势发展 | 持续 | ★★★★ |延伸阅读：以上为报告核心内容，如需获取完整报告详细数据及全部信息，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：恒指近期走势如何？A：恒指于22,500点筑底，在成交配合下收复24,000点，其后一度挑战25,000点关口。24,000点为初步支持，若流动性持续改善，有望上试100天线约25,300点。Q2：中美AI会谈何时举行？A：中美两国计划于9月就AI问题举行会谈，美方将由财长贝桑率团。此次会谈是5月特朗普与习近平会晤的重要成果，预计在习近平9月24日访美之前举行。Q3：中际旭创招股详情如何？A：发售价不高于1,010元，集资最多550亿元，一手50股入场费51,009元。引入淡马锡、摩根大通、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等基石投资者，预计7月30日上市。Q4：台积电加价对行业有什么影响？A：台积电明年起晶片代工加价最多10%，先进制程基本加价5%-10%，高效能运算晶片额外再加10%-15%。反映材料、设备及海外建厂成本上涨，可能带动整个半导体代工行业涨价。Q5：小米为何上调出货目标？A：小米将全年智能手机出货目标从9,000万部上调至1.1亿部（+16%），释放存储行情迎来反转信号。此前因存储芯片成本上涨曾两次下调目标。风险提示：地缘政治风险、中美科技博弈升级、美联储加息预期、港股市场波动风险。数据来源说明：本报告数据来源于彭博、信达国际研究，截至2026年7月22日。