【爱建证券】锂电行业跟踪：锂电池将征收消费税，碳酸锂价格下降-260720（9页）.pdf

核心结论速览： 6月国内电池产量206GWh，同比大增59.4%：2026年6月，国内动力和储能电池合计产量206.0GWh，环比上升7.5%，同比大幅增长约59.4%。磷酸铁锂正极材料产量38.62万吨，同比增长89.97%。 碳酸锂价格高位小幅回调，同比仍处高位：截至2026年7月17日，电池级碳酸锂价格为15.21万元/吨。较前期高点有所回落，但同比仍大幅上涨，上游资源端景气度维持。 电池消费税政策正式落地，锂电告别免税时代：自2026年9月1日起，锂离子蓄电池等按2%税率征收消费税；自2027年9月1日起升至4%。钠离子电池、固态电池等新技术在2026年9月至2028年底免征消费税。按0.40元/Wh电芯价格测算，2%和4%税率对应成本增加约0.008元/Wh和0.016元/Wh。 储能中标量环比大增86%，同比暴增175.6%：2026年6月，中国储能新增中标量45.2GWh，容量规模环比大增86.24%，同比增长175.61%。独立储能项目密集落地，占比超九成。 动力电池出口同比增长61.4%：2026年6月，中国动力电池出口25.5GWh，同比增长61.39%，环比增长26.87%。全球新能源车市场持续扩张，5月全球销量174.28万辆，同比上升6.89%。 三元动力电芯价格稳定，储能电芯价格小幅回落：三元动力电芯价格报0.47元/Wh，环比持平。100Ah、280Ah、314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价分别报0.453、0.370、0.370元/Wh。H2：研究背景与全景图谱——锂电行业处于“产销两旺+政策转折”的关键节点。2026年6月，中国锂电行业交出了一份亮眼的成绩单。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，国内动力和储能电池合计产量达206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.5%。这一增速远超市场预期，反映出下游需求的强劲复苏。核心数据全景：| 指标 | 2026年6月数据 | 同比变化 | 环比变化 ||||||| 电池总产量 | 206.0GWh | +59.4% | +7.5% || 磷酸铁锂正极材料产量 | 38.62万吨 | +89.97% | +3.98% || 磷酸铁锂电池装车量 | 63.70GWh | +34.39% | +9.08% || 三元动力电池装车量 | 12.70GWh | +18.69% | -5.22% || 储能新增中标量 | 45.2GWh | +175.61% | +86.24% || 动力电池出口量 | 25.5GWh | +61.39% | +26.87% |（数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、集邦咨询、爱建证券研究所）。政策面的重大转折：财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，明确自2026年9月1日起分步调整部分电池产品消费税政策。这一政策标志着延续多年的锂电池免税时代正式结束，行业进入“油电同权”新阶段。H2：电池消费税政策深度解读——“扶上马”结束，“送一程”开始。政策核心要点：| 时间节点 | 政策内容 | 适用范围 |||||| 2026年9月1日起 | 按2%税率征收 | 锂离子蓄电池、锂原电池、镍氢蓄电池、全钒液流电池等 || 2027年9月1日起 | 按4%税率征收 | 同上 || 2027年4月1日起 | 按2%税率征收 | 光伏电池 || 2028年4月1日起 | 按4%税率征收 | 光伏电池 || 2026.9.1-2028.12.31 | 免征消费税 | 钠离子电池、固态电池、燃料电池、钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池 |（数据来源：财政部公告）。政策的双重逻辑：逻辑一：锂电“扶上马”阶段结束。锂电池产业从起步至今已发展成为全球领先的成熟产业，免税政策的“保护期”已完成历史使命。此次恢复征收消费税，标志着行业进入“油电同权”的新阶段。从2%到4%的分步实施（一年缓冲期）体现了政策对行业的温和过渡意图。逻辑二：新技术“送一程”精准扶持。钠离子电池、固态电池、燃料电池等新一代电池技术仍处于产业化早期，政策给予2026年9月至2028年底的免税窗口。这相当于为下一代电池技术提供了约2年4个月的“政策保护期”，精准扶持新技术产业化进程。对行业的影响： 短期影响有限：按电芯价格0.40元/Wh测算，2%税率对应约0.008元/Wh，4%税率对应约0.016元/Wh，对电池成本影响可控。 长期意义深远：行业竞争将从“政策驱动”转向“技术+成本驱动”。 结构分化加剧：钠电、固态电池等新技术路线获得差异化政策优势。H2：排产与需求数据解析——产销两旺的景气周期。排产：产量创历史新高。2026年6月，国内电池产量206.0GWh，同比大增59.4%。磷酸铁锂正极材料产量38.62万吨，同比增长89.97%。产量显著高于2025年同期，表明行业排产活跃，景气度持续回升。值得注意的是，动力电池产量中装车的比例持续下滑——2025年该比例维持在44%，而2026年6月已降至37%。其中三元电池装车率为35%，磷酸铁锂装车率为38%。这一变化说明电池产量增速明显快于终端装车需求，库存压力有所积累。国内需求：装车量稳步增长，储能爆发式增长。 磷酸铁锂电池：6月装车量63.70GWh，同比上升34.39%，环比上升9.08%。 三元动力电池：6月装车量12.70GWh，同比上升18.69%，环比下降5.22%。 储能新增中标：6月45.2GWh，容量规模环比大增86.24%，同比增长175.61%。储能市场的爆发式增长是6月数据中最亮眼的部分。独立储能项目密集落地，占比超九成。4小时系统中标均价0.53元/Wh。海外需求：出口高增长，全球市场扩张。 动力电池出口：6月出口25.5GWh，同比增长61.39%，环比增长26.87%。 全球新能源车销量：5月全球销量174.28万辆，同比上升6.89%，环比上升7.91%。H2：产业链价格跟踪——上游分化，中游企稳。碳酸锂：高位回落，但同比仍处高位。截至2026年7月17日，电池级碳酸锂价格为15.21万元/吨。周内触及低点15.1万元/吨后小幅反弹。进口矿石集中到港的预期强化了远期供应宽松的判断。六氟磷酸锂：高位回调，环比下跌3.43%。六氟磷酸锂价格报9.85万元/吨，较7月10日下降3.43%。但同比仍处高位，反映电解液环节景气度维持。电芯端：价格稳定。 三元动力电芯：0.47元/Wh，环比持平。 100Ah方型磷酸铁锂储能电芯：0.453元/Wh。 280Ah方型磷酸铁锂储能电芯：0.370元/Wh。 314Ah方型磷酸铁锂储能电芯：0.370元/Wh。储能系统：液冷集装箱均价稳定。直流侧（2h）/交流侧（1h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价分别报0.50、0.84、0.58、0.53元/Wh，环比持平。（数据来源：iFinD、Wind、InfoLink，爱建证券研究所）。H2：商业模式创新——从“政策红利”到“技术红利”的转型。锂电行业：告别免税时代，迎接“油电同权”。锂电池消费税免税政策自2015年实施，延续至今。在此期间，中国锂电池产业从几乎空白发展成全球领先。此次恢复征收消费税，意味着行业需要从“政策保护”转向“市场竞争”。对锂电企业的影响： 成本结构变化：2%-4%的消费税将直接增加成本，考验企业的成本控制能力。 竞争格局重塑：不具备成本优势的企业将面临更大压力。 技术溢价凸显：高性能、高附加值产品能够更好地消化税收成本。新技术路线：享受“政策红利”窗口期。钠离子电池、固态电池等新技术在2026年9月至2028年底享受免税优惠。这为这些技术路线提供了宝贵的“时间窗口”——在产业化初期，税收成本差异可能成为决定技术路线选择的关键因素。H2：未来3-6个月投资机会洞察。机会赛道分析：| 赛道 | 当前状态 | 核心驱动 | 关注方向 ||||||| 锂电材料 | 景气回升 | 排产活跃、价格企稳 | 龙头个股盈利修复 || 动力电池 | 高增长 | 装车量持续提升、出口高增 | 动力与储能协同布局 || 储能 | 爆发式增长 | 中标量环比大增86% | 独立储能、大电芯趋势 || 固态/钠电 | 政策催化 | 消费税免征 | 产业化进展、材料体系升级 |推荐标的（爱建证券建议）：蔚蓝锂芯（002245.SZ）、先惠技术（688155.SH）、远航精密（920914.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、派能科技（688063.SH）、德龙激光（688170.SH）。建议关注：宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）。风险提示：1. 原材料价格波动：碳酸锂等核心原材料价格大幅波动将对锂电企业经营产生影响。2. 下游需求不及预期：若全球新能源汽车市场增长放缓，相关企业业绩将承压。3. 行业竞争加剧：若竞争进一步加剧，可能影响企业竞争力和盈利水平。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：2026年6月锂电行业的核心数据有哪些？A：电池产量206.0GWh（+59.4%），磷酸铁锂正极材料38.62万吨（+89.97%），储能新增中标45.2GWh（+175.6%），动力电池出口25.5GWh（+61.4%）。碳酸锂15.21万元/吨，三元动力电芯0.47元/Wh。Q2：电池消费税政策的具体调整内容是什么？A：自2026年9月1日起，锂离子蓄电池等按2%税率征收；2027年9月1日起升至4%。钠离子电池、固态电池等在2026年9月至2028年底免征消费税。光伏电池自2027年4月起按2%征收。Q3：消费税对电池成本影响有多大？A：按电芯价格0.40元/Wh测算，2%税率对应约0.008元/Wh，4%税率对应约0.016元/Wh，对电池成本影响整体有限。Q4：储能市场为何爆发式增长？A：2026年6月储能新增中标45.2GWh，环比大增86%，同比暴增176%。独立储能项目密集落地，占比超九成。政策推动和成本下降是主要驱动力。Q5：锂电行业的投资机会在哪里？A：当前锂电行业排产活跃，下游需求良好，储能新增中标量环比大幅提升，动力电池出口增速明显提升。关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业，以及固态电池、钠离子电池技术产业化催化带来的投资机会。数据来源说明。本页面数据来源于中国汽车动力电池产业创新联盟、爱建证券研究所《锂电行业跟踪报告》（2026年7月20日）、财政部等三部门《关于调整部分电池消费税政策的公告》及iFinD、Wind、InfoLink数据。