医药行业深度研究：ASCO2023看好技术驱动周期关注ADC及新兴疗法-230529（69页）.pdf

1、ASCO 2023：看好技术驱动周期，关注ADC及新兴疗法发布日期：发布日期：2023年年5月月29日日证券研究报告证券研究报告医药行业深度研究医药行业深度研究本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。贺菊颖贺菊颖SAC编号：S1440517050001SFC编号：ASZ591阳明春阳明春SAC编号：S1440521070004袁清慧袁清慧SAC编号：S1440520030001SFC编号：BPW879研究助理：研究助理：魏佳奥研

2、究助理：研究助理：王云鹏 核心观点ASCO：2023：看好技术驱动周期，关注ADC及新兴疗法。ASCO是广受关注的全球临床肿瘤学大会，其数据发布具有较高的行业影响力。2023年ASCO大会将在美东时间6月2日-6月5日举行，一批海外及中国企业将于大会上发布重要临床数据。本次ASCO大会从口头报告构成看，单抗和小分子依然为主流，ADC则继续崛起，成为第三大品类。我们看好创新药产业技术驱动周期，建议关注ADC及新型疗法。抗体及双抗：多个靶向及免疫单抗/双抗发布积极数据。恒瑞医药、百济、信达、康方、君实等明星公司发布重要的单抗及双抗数据，涉及类型包括靶向及免疫。ADC：数据突出，长期趋势可期。第一三

3、共及吉列德发布重要数据，同时中国公司科伦药业、百利天恒、映恩生物、百力司康等发布重要ADC数据。细胞治疗、小分子靶向药及其他：传奇生物细胞治疗前线数据入选Oral LBA，值得期待，小分子靶向药也有多家公司发布临床数据。再鼎医药Optune肿瘤电场治疗入选Oral LBA，值得关注。投资建议：看好创新药行业迎接新周期。看好A股恒瑞医药、科伦药业等，看好港股信达生物、康方生物、金斯瑞生物科技、荣昌生物、百济神州、再鼎医药、和黄医药等。风险分析：行业政策风险，地缘政治风险，销售不及预期风险，研发不及预期风险等。核心观点及摘要2 SUcVuUhUmUpNnPnQ8OdN7NoMmMpNoNeRqQm

4、RkPmPmMaQnNvMNZqMnRxNqRtM公司目录5小分子靶向药：多家公司发布在研产品数据2ADC：数据突出，长期趋势可期4细胞治疗：传奇生物前线数据值得期待抗体及双抗：多个靶向及免疫单抗/双抗发布积极数据6投资建议：看好技术驱动周期，关注ADC及新兴疗法7风险提示1ASCO口头报告概览：单抗仍为主流，ADC继续崛起3 4目录ASCO口头报告概览：单抗仍为主流，ADC继续崛起1 5单抗小分子ADC细胞治疗双抗单抗仍为主流，ADC继续崛起ASCO口头报告概览：单抗仍为主流，ADC继续崛起 ASCO数据发布类型可大致分为口头报告（含LBA）、壁报和在线发表三种，其中口头报告级别最高。剔除非

5、药物临床数据、化疗药、核药及讨论环节，ASCO口头报告仍有104项。从药物类型构成看，单抗仍为主流，其次是小分子药物。值得注意的是ADC热度依然很高，15项研究入选口头报告。除此之外，细胞治疗和双抗分别由6项研究和3项研究入选。数据来源：ASCO，中信建投图：2023ASCO口头报告药物形式构成 2023ASCO重点关注数据数据来源：ASCO，中信建投6ASCO重点关注数据公司产品适应症临床阶段类型恒瑞医药SHR-1701(PD-L1/TGF-RII)宫颈癌phase Ib/IIIPoster Session恒瑞医药SHR-1701（PD-L1/TGF-RII）+SHR2554（EZH2）淋巴

6、瘤phase IOral Abstract Session信达生物IBI-110胃癌Phase IPoster百济神州BGB-11417（Bcl-2）非霍奇金淋巴瘤Phase IPoster百利天恒BL-B01D1（EGFR/HER3 ADC）局部晚期或转移性实体瘤Phase IOral Abstract Session科伦药业SKB-264NSCLCPhase IPoster金斯瑞/传奇生物Cilta-Cel多发性骨髓瘤Phase IIIOral LBA再鼎医药/NovocureOptuneNSCLCPhase IIIOral LBA迪哲医药Sunvozertinib(EGFR ex20)E