【每周经济观察】全球权益资产重回净流入中国股基流出边际收窄——全球资金流动周报第12期-260607（14页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 06 月月 07 日日 【每周经济观察】全球权益资产重回净流入，中国股基流出边际收全球权益资产重回净流入，中国股基流出边际收窄窄全球资金流动周报第全球资金流动周报第 12 期期 事事 项项 2026 年 5 月 28 日当周，全球股票基金净流入 227.2 亿美元，处于 2025 年以来的 66.2%分位数水平；全球债券基金净流入 384.2 亿美元，处于 2025 年以来的

2、98.6%分位数水平。2026 年 5 月 28 日当周，中国股票基金净流出 100.2 亿美元，处于 2025 年以来的 8.1%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出 139.8 亿美元）减少 39.6 亿美元。主要观点主要观点 全球资金流向全景全球资金流向全景：大类资产全面录得净流入，现金与固收资产增量显著大类资产全面录得净流入，现金与固收资产增量显著 2026 年年 5 月月 28 日当周（日当周（5 月月 28 日日6 月月 3 日），日），全球微观流动性呈现全面回升态势，各大类资产均录得不同程度的资金流入。随着短期干扰因素消退，货币市场基金净流入规模大幅增加至 1069

3、.5 亿美元（分位数达 91.9%），显示现金管理工具仍具较强吸引力。同时，全球资金继续向固收资产靠拢，债券基金连续 58 周录得净流入且规模扩大至 384.2 亿美元，分位数触及 2025 年以来的 98.6%极高水位。全球权益市场配置动能同步迎来边际修复，股票基金单周结束净流出并转为净流入 227.2 亿美元。核心市场资金洞察核心市场资金洞察：美欧股债配置同步放量，日本市场流出压力缓解美欧股债配置同步放量，日本市场流出压力缓解 2026 年年 5 月月 28 日当周（日当周（5 月月 28 日日6 月月 3 日）日），发达市场内部的资金偏好呈现较为一致的扩张特征。美国市场展现了极强的资产吸

4、引力，美股基金与美债基金单周流入规模分别环比大幅增加 169.5 亿美元和 98.1 亿美元，其中美债分位数高居 98.6%。欧洲市场股债双双维持净流入且增量环比放量，欧洲债基流入分位数同样升至 95.9%的高位。日本市场的资金流出压力则出现明显减缓，日本股票基金虽维持连续 3 周的净流出，但单周流出规模已大幅收窄至 3.1 亿美元。中国市场深度跟踪中国市场深度跟踪：总流出规模边际收窄，内外资结构性分化延续总流出规模边际收窄，内外资结构性分化延续 2026 年年 5 月月 28 日当周（日当周（5 月月 28 日日6 月月 3 日）日），中国股票基金资金面呈现压力边际缓解但结构依然偏弱的特征。

5、总净流出规模由上周的 139.8 亿美元收窄至 100.2 亿美元。从拆解结构来看，被动型资金流出规模明显缩减，但主动型基金流出规模环比有所增加。从资金来源考察，国内资金延续了长达 13 周的流出态势，但单周流出规模环比收窄近半；海外资金则连续两周录得净流出，且单周流出规模进一步扩大至 36.9 亿美元，分位数降至 2025 年以来的 1.4%底部位置。风险提示：风险提示：数据更新不及时、EPFR 统计口径及样本出现调整。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：李星宇证券分析师：李星宇 邮箱： 执业编号：S0360524060001 相关研

6、究报告相关研究报告 【华创宏观】出行及出口数据回落每周经济观察第 72 期 2026-05-31 【华创宏观】美国金融条件持续改善海外周报第 142 期 2026-05-31 【华创宏观】全球权益资产转为净流出，海外资金流出中国市场全球资金流动周报第 11 期 2026-05-31 【华创宏观】德国 WAI 指数回落至 2022 年 10月以来最低水平海外周报第 141 期 2026-05-24 【华创宏观】高油价或在抑制石油消费每周经济观察第 71 期 2026-05-24 华创证券研究华创证券研究所所 每周经济观察每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）