【华源证券】北交所新股月度巡礼（2026年5月）：2026年5月新股首日平均上涨422%，网上申购资金平均超9729亿元-260601（29页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告|北交所专题报告2026年6月1日证券分析师证券分析师姓名：赵昊资格编号：S1350524110004邮箱：联系人联系人姓名：胡文瀚邮箱：20262026年年5 5月月新股首日平均上涨新股首日平均上涨422%422%，网上申购资金平均超，网上申购资金平均超97299729亿元亿元北交所新股月度巡礼（北交所新股月度巡礼（20262026年年5 5月月）核心要点：核心要点：20262026年年5 5月月新股首日平均涨幅新股首日平均涨幅422%422%，预期顶格收益达，预期顶格收益达16.816.8万元万

2、元n发行情况：发行情况：20262026年年5 5月月有有6 6家公司上市，募资额家公司上市，募资额2121亿元亿元；2026年北交所IPO节奏仍然较快。2025年共有26家公司上市（为2024年以来最多），募资额75亿元；2026年有望延续这一趋势，前前5 5月月共共有有3030家家公司上市，募资额公司上市，募资额101101亿元亿元。n首日涨幅：首日涨幅：2025年北交所北交所IPOIPO首日平均涨幅达到首日平均涨幅达到368%368%，较2024年显著提升。2026年5月6家新上市公司，首日平均涨幅达平均涨幅达422%422%，环比大幅提升，整体市场热情回到2025年底水平。2026年前

3、5月新股首日平均上涨209%209%，仍处于较高水平。n申购热度：申购热度：从网上申购资金来看，2025年平均达66246624亿元亿元，2026年5月网上申购资金平均达97299729亿元亿元、再创历史新高、再创历史新高。网上中签率维持较低位，2026年5月均值为0.0324%0.0324%，打新竞争日益激烈，北交所新股稀缺性进一步凸显。20262026年前年前5 5月申购资金平均月申购资金平均87188718亿元亿元，较2023-2025年进一步上升，彰显全市场资金对北交所打新的关注度更上了一个台阶。网上中签率持续下探，20262026年前年前5 5月月均值均值稳定在稳定在0.03%0.0

4、3%左右左右，远低于2023年的1.85%和2024年的0.10%，整体处于较低的水平。n公司质量：公司质量：2026年前5月，北交所新上市公司的2025年财务数据相比2024年新上市公司整体提升，营收平均为8.0亿元亿元、较2025年有所下降，归母净利润平均为1.29亿元亿元，毛利率达34%34%，体现北交所IPO公司质量升级。n储备情况：储备情况：2026年5月有8家公司成功过会，预计过会到上市的流程周期大概过会到上市的流程周期大概2-32-3个月个月，新过会公司涵盖机械制造、消费、化工、新材料等领域，多家公司预计募资超4亿元。截至2026年5月底，181家公司正筹备北交所IPO，其中已过

5、会未上市公司4747家家。2026年5月新上市公司平均审核周期为357357天天，整体周期已有所缩短，整体周期已有所缩短。新三板新挂牌方面，20262026年年5 5月新三板新挂牌公司达月新三板新挂牌公司达2525家，家，电子、新能源、新材料领域优质公司较多，2家家20252025年营收规模超年营收规模超1010亿元亿元，2家归母净利润规模超家归母净利润规模超1 1亿元亿元。n打新收益：打新收益：从网上申购资金上限网上申购资金上限来看，20262026年年5 5月月平均达1582万元，2025年上市新股“顶格申购”容量平均达1221万元，2026年前5月进一步提升至1433万元。2026202

6、6年年5 5月月收益随着申购活跃度上升而同步上升，5月顶格申购期望收益为16.816.8万元万元。20252025年年顶格申购期望收益为4848万万元元，20262026年前年前5 5月月则已达到则已达到3636万元万元，后续仍有望继续提升。，后续仍有望继续提升。2026年5月1000/1500/20001000/1500/2000万元打新预算的期间预期收益率分别可达1.12%/0.90%/0.84%1.12%/0.90%/0.84%，1000万元左右资金打新可实现绝对与相对收益的较好平衡。2026年前5月1000万元打新预算预期收益率达2.56%；按照2026年至今打新预期收益率，简单推算1