遥望科技-公司研究报告-流量猎手立潮头轻装上阵谱新篇-230509（29页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 公公司司跟跟踪踪 报报告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 传媒传媒 investSuggestio增持增持(首次首次 ）marketData 市场数据市场数据 日期 2023-05-08 收盘价（元）19.31 总股本（百万股）911.41 流通股本（百万股）856.73 净资产（百万元）5675.99 总资产（百万元）7179.46 每股净资产（元）6.24 来源：WIND，兴业证券经济与金融 研究院整 理 relatedReport 相关报告相关报告 emailAuth

2、or 分析师：分析师：李阳 S0190518080004 杨尚东 S0190521030003 assAuthor 投资要点投资要点 summary 轻装上阵加速转型，社交电商轻装上阵加速转型，社交电商深入布局深入布局。公司由“星期六”女鞋起家，2019 年携手遥望网络，实现业务快速增长，稳坐直播电商第一梯队。2022 年，公司更名“遥望科技”，鞋类库存加速出清，轻装上阵开启新篇章。自我革新自我革新根植遥望基因根植遥望基因，流量猎手尽占红利先机流量猎手尽占红利先机。核心团队先后捕捉广告分发、游戏服务、微信营销及社交电商的流量红利，在每一阶段，遥望总能先发制人、精准转型，抢占红利高地，并实现高效

3、转化。敏锐的流量嗅觉、卓越的战略执行力，是公司核心价值所在。“人货场”优势尽显“人货场”优势尽显，“大中台”赋能增长“大中台”赋能增长。对比东方甄选，遥望科技坚持长期主义：1）“明星+达人”双轨并行，头部主播多元化，对单一 IP 依赖度不高，后备有生力量充足；2）梯度打造直播 Shopping Mall，致力于为广大消费者带来物美价廉、丰富多样的商品；3）抖快淘全域布局，直播内容雅俗共赏，从阳春白雪至下里巴人，覆盖多元客群；4）打造“遥望云”大中台战略，直播-选品全流程构筑信息化壁垒，开启主播标准化培育及直播工业化生产的新时代。因地制宜发力服配，描画第二成长曲线因地制宜发力服配，描画第二成长曲

4、线。依托杭州完善的服配产业链资源，遥望通过打造兴遥临平仓、“扶摇”数字化产业链基地，发力构建非标业务矩阵。公司的可复制化主播培育、市场热点捕捉创造、大中台数据信息化能力，将助力打造遥望特色的服配第二增长曲线。盈利预测：盈利预测：遥望科技持续领跑直播电商赛道，在主播矩阵、内容生产、供应链建设、渠道部署、数字化运营等维度具备全方位优势，非标服配矩阵的打造有望成为遥望成长新引擎。预计公司 2023-2025 年归母净利润为 6.99/10.48/14.20亿元，对应当前股价（2023 年 5 月 8 日）PE 分别为 25.2/16.8/12.4 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。风险提示：风险提示：

5、疫情反复风险、公司战略升级风险、营销模式变化风险、人才流失风险 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 会计年度会计年度 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入营业收入(百万元百万元)3901 5115 5776 6368 同比增长同比增长 38.75%31.12%12.93%10.24%归母净利润归母净利润(百万元百万元)-265 699 1048 1420 同比增长同比增长-49.81%35.50%毛利率毛利率 17.78%27.49%29.59%32.40%ROE-5.09%11.82%15.02%16.91%每股收益每股收益(元元)-0.29 0.77 1.15 1.5

6、6 市盈率市盈率-25.2 16.8 12.4 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 dyCompany 遥望科技遥望科技 （002291.SZ ）000009 title 流量猎手立潮头，轻装上阵谱新篇流量猎手立潮头，轻装上阵谱新篇 createTime1 2023 年年 05 月月 09 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -2-公司跟踪报告公司跟踪报告 目目 录录 1、公司概况：改弦易辙脱履而立，凭栏遥望星河闪耀.-4-1.1、主营业务“脱实向虚”，社交电商深入布局.-4-1.2、股权优化激励清晰，管理团队引领转型.-5-1.3、社