地产及物管行业周报：4月一线房价均环比上涨5月头部房企拿地积极-260524（13页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2026 年 05 月 24 日 4 月一线房价均环比上涨，5 月头部房企拿地积极 看好 地产及物管行业周报（2026/5/16-2026/5/22）相关研究 核心城市先行，星火亦可燎原中国房地产止跌回稳系列报告之一 2026/05/18 核心城市引领止跌回稳，龙头房企先行弹性十足日美房地产止跌回稳路径复盘 2026/03/24 【申万房地产】房地产 2026 年春季投资策略：核心城市先行，龙头弹性十足 2026/03/18 多利好共振助力复苏，中国香港楼市新周期起点中国香港房地产市场专题报告系

2、列之一 2026/01/16 聚合消费最强音，价值重估新篇章商业地产系列报告之二：购物中心价值重估 2025/12/05 房地产行业 2026 年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航 2025/11/17 证券分析师 袁豪 A0230520120001 顾铮 A0230525120002 联系人 顾铮 A0230525120002 本期投资提示：地产行业数据：新房、二手房成交周环比回落，二手房 5 月月同比+17%。上周(5.16-5.22)34 个重点城市新房合计成交 229.7 万平米，环比-7.3%，其中，一二线环比-8%，三四线环比+3.8%。5月(5.1-5.22)34城一手房成交同比-

3、6.9%，较4月-0.9pct。其中，一二线同比-4.1%，三四线同比-36.6%，分别较 4 月-5.3pct 和-18.6pct。上周 13 城二手房合计成交 131.6 万平米，环比-14.6%；5 月累计成交同比+17%，较 4 月+10.2pct。库存方面，上周 15 城合计推盘 93 万平米，合计成交 110 万平米，对应成交推盘比为 1.18 倍，较前一周回落。最近三个月（26 年 2 月-26 年 4 月）分别为 1.41倍、2.18 倍和 1.04 倍。截至上周末（2026/5/22）15 城合计住宅可售面积为 8411 万平米，环比-0.2%。3 个月移动平均去化月数为 1

4、9.3 个月，环比-1.73 个月。主要政策新闻：一线城市二手房房价连续 2 月上涨，5 月头部房企积极拿地。宏观方面，国家统计公布局 26 年 1-4 月全国房地产开发投资同比-13.7%；70 个大中城市中，一线城市二手房销售价格环比+0.4%，连续 2 个月上涨，其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨 0.4%、0.7%、0.2%和 0.3%，上海和北京连续 3 个月上涨。；财政部公布2026 年 1-4 月财政收支情况，1-4 月国有土地使用权出让收入 6,801 亿元，同比下降27.2%。因城施策方面，香港将 1 亿港元以上住宅物业印花税由 4.3%调至 6.5%；公积金政策方面，厦门

5、出台六条公积金措施，包括多子女家庭及“卖旧换新”贷款按首套房利率执行等。土地市场方面，中国金茂以 4.4 亿元底价摘得西安市新城区地块；金地集团以 2.3 亿元摘得西安市雁塔区大寨路沿线地块；保利发展以 41.5 亿元竞得北京丰台太平桥城中村改造宅地；绿城以 5.6 亿元总价竞得嘉兴南湖区核心区域地块。公司动态跟踪：多家房企融资积极，招商蛇口拟联合招商积余申报商业不动产 REITs。融资担保方面，保利发展发行可转债申请获批（50 亿元）、发行公司债券（不超过 25 亿元）；越秀地产建议发行有担保绿色票据（16 亿元/3.4 厘)；我爱我家为全资子公司新增两笔担保共计 1.7 亿元；经营数据方面

6、，贝壳-W 发布 26Q1 业绩数据及同比：净收入189 亿元（-19.0%），净利润 12.6 亿元（+46.7%）；REITs 方面，招商蛇口拟与招商积余联合作为原始权益人，申报发行招商资管商业不动产 REITs。一周板块回顾：上周房地产板块弱于大市，物管板块强于大市。板块表现方面，SW 房地产指数下跌 3.69%，沪深 300 指数下跌 0.3%，相对收益为-3.39%，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 25 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：张江高科、深振业 A、市北高新、华丽家族、*ST 华幸，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分