高纯四氯化硅行业点评：光纤、半导体需求高速增长高纯四氯化硅迎来量价齐升-260523（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0505月月2323日日优于大市优于大市1高纯四氯化硅行业点评高纯四氯化硅行业点评光纤、半导体需求高速增长，高纯四氯化硅迎来量价齐升光纤、半导体需求高速增长，高纯四氯化硅迎来量价齐升 行业行业研究研究行业行业快评快评 基础化工基础化工化学原料化学原料 投资评级投资评级：优于大市优于大市（维持维持）证券分析师：证券分析师：杨林杨林010-执证编码：S0980520120002证券分析师：证券分析师：董丙旭董丙旭0755-执证编码：S0980524090002事项：事项：光纤供需持续偏紧，光纤企业大规模扩建光

2、棒产能。4 月 21 日远东股份公告新建 1800 吨光纤预制棒产能、烽火通信拟新增 1300 吨光纤预制棒产能、亨通光电拟建二期项目新建 800 吨光纤预制棒，此外中天科技、特发信息等企业均有光纤预制棒扩产计划。光纤预制棒对高纯四氯化硅需求高增，国内高纯四氯化硅龙头三孚股份披露，自身产能接近满负荷运行，我们认为高纯四氯化硅有望量价齐升。国信化工观点：国信化工观点：1）随着数据中心对高带宽、低时延的迫切需求以及海外数字基建的需求，全球对光纤需求呈现出快速增长的态势，对于数据中心用光纤则呈现了爆发式增长态势。2）光纤预制棒是光纤的预制件，我国已经突破光纤预制棒制备瓶颈，国内光纤预制棒产量逐步提升

3、。3）高纯四氯化硅是制备光纤预制棒的核心材料，我国已经实现国产突破。在光纤需求的快速拉动下，光纤企业持续新建光纤预制棒产能，高纯四氯化硅有望实现量价齐升。4）风险提示：下游需求不及预期的风险；技术扩散造成的竞争风险；安全生产的风险等。评论：评论：需求端：需求端：光纤需求快速增长，产业链国产化率不断提高光纤需求快速增长，产业链国产化率不断提高全球光纤市场的增长主要由数据量的指数级爆发全球光纤市场的增长主要由数据量的指数级爆发，以及电信以及电信、数据中心和企业网对高带宽数据中心和企业网对高带宽、低时延连接的低时延连接的迫切需求所驱动。迫切需求所驱动。随着光纤到户（FTTH）、5G 的大规模建设，以

4、及云计算、AI 数据中心、流媒体和物联网的广泛普及，运营商正加速以光纤取代或补充传统铜缆，以实现更长距离、更低功耗的高带宽传输。尤其是大规模数据中心作为云计算、大数据、AI 等新一代信息技术的关键基础设施，数据处理量高速增长，光纤由于其传输速率、传输稳定性和带宽的优势正在支撑数据中心的发展。同时我国也在积极推动农村网络覆盖，医疗、国防等行业对信息传输的需求也加剧了对光缆的需求。据 CRU 数据，2025 年至 2029 年，全球光缆需求年复合增长率约 4%。而数据中心用光纤需求呈现爆发式增长，据公开数据显示，2025 年全球数据中心光纤光缆需求同比大增 75.9%，用量达 6960 万芯公里，

5、2026 年有望突破 1 亿芯公里。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2光纤预制棒是制备光纤的预制件光纤预制棒是制备光纤的预制件。光纤预制棒是圆柱形的高纯度石英玻璃棒，中心部分（即芯棒，亦称为芯层）是折射率较高的玻璃材料，而表层部分（即包层）是折射率较低的玻璃材料。光纤预制棒直径介于几十毫米至210 毫米，长一米至数米。单根光纤预制棒可用来生产上千公里的光纤。根据所使用原材料的纯度及质量、所运用技术和生产工艺的精密程度的不同，光纤预制棒成品的质量也存在较大差异。据 QYresearch 数据，2024年全球光纤预制棒销量为 2.29 万吨，市场规模为 26.3

6、6 亿美元，2025 年市场空间预计为 27.78 亿元。图2：光纤预制棒示意图资料来源：长飞光纤招股说明书，国信证券经济研究所整理我国已经突破光纤预制棒制备工艺壁垒。我国已经突破光纤预制棒制备工艺壁垒。光纤预制棒存在多种生产方式，主要原理是基于气相沉积法，将液态的四氯化硅和四氯化锗等卤化物气体，在一定条件下进行化学反应而生成掺杂的高纯石英玻璃。芯棒制造普遍采用改进的化学气相沉积法（MCVD）、轴向气相沉积法（VAD）、棒外化学气相沉积法（OVD）和等离子体化学气相沉积法（PCVD）四大主流工艺。光棒外部包层制造一般采用套管法和全合成法。目前我国已经突破光纤预制棒工艺壁垒，全面掌握等离子化学气