【华泰期货】氯碱周报：检修季供应收缩逐步兑现-260517（21页）.pdf

1、氯碱氯碱周报周报|20262026-0505-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 检修季供应收缩逐步兑现检修季供应收缩逐步兑现 烧碱：关注检修兑现与下游采购节奏 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-05-15，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2016元/吨（-22）；山东32%液碱基差-110元/吨（+22）。现货价格：山东32%液碱报价610元/吨（+0）；山东50%液碱报价1030元/吨（+0）。供应方面：烧碱开工率81.00%，（-1.50%）；烧碱周度产量81.50万吨（-1.50）。需求方面：主

2、力下游氧化铝开工率77.16%（+0.86%），氧化铝周度产量179.00万吨（+2.00），氧化铝港口库存50.00（+5.20）；印染华东开工率50.69%（-0.62%）；粘胶短纤开工率87.73%（-0.87%）；白卡纸开工率：75.97%（-1.90%）；阔叶浆开工率92.60%（-2.10%）。生产利润方面：截至2026-05-15，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）437.53元/吨（+0.00），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）0.53元/吨（-40.00），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）923.89元/吨（+0.00）。库存方面：国内液碱厂库库存57

3、.23万吨（+0.07），片碱厂库库存2.22万吨（-0.82）。液氯方面：截至2026-05-15，山东液氯价格300元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率65.51%（-4.48%），环氧氯丙烷开工率49.40%（-4.27%），二氯甲烷开工率73.72%（-7.28%），三氯甲烷周度产量2.80万吨（-0.28）市场市场分析分析 烧碱市场采购情绪一般，现货价格稳定为主，山东省内发主力下游氧化铝厂下调32%碱采购价至535元/吨。近期接货量较为稳定。烧碱本周山东去库，江苏累库。供应端烧碱维持高开工，本周开工小幅下降，山东地区产能五月中下旬检修较多，后期供应收缩预期增强。需求端非铝行业开工回

4、升，印染稳定，纸浆、粘胶短纤小幅下降；氧化铝开工回升；内贸成交较为理性。高价液氯下游有所抵触，液氯价格下降，氯碱成本支撑小幅走强，后续氯碱企业检修对液氯价格仍有一定提振。后续关注采购节奏、出口新单签单情况以及装置检修落地情况。策略 单边：震荡 跨期：SH07-09逢低正套 跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：情绪提振有限，库存博弈供应收缩：情绪提振有限，库存博弈供应收缩 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-05-15，期货价格及基差：PVC主力收盘价5027元/吨（-29）；华东基差-147元/吨（-11）；华南基差-97元/吨（-1）

5、。现货价格：华东电石法报价4880元/吨（-40）；华南电石法报价4930元/吨（-30）；华东乙烯法 氯碱氯碱周报周报|20262026-0505-1717 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 报价：5600元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5400元/吨（-50）。供应方面：上游电石平均开工负荷65.43%（-1.21%）；PVC开工率69.40%（-2.47%）；PVC电石法开工率78.41%（-4.91%）；PVC乙烯法开工率48.20%（+3.29%）。停车及检修造成的损失量在18.62万吨（+1.50）需求方面：PVC下游综合开工率在4

6、4.52%（+10.66%），其中PVC下游管材开工率在39.24%（+7.06%），PVC下游型材开工率42.17%（+19.56%），PVC下游薄膜开工率52.14%（+5.35%）。下游订单情况：生产企业预售量71.35万吨（+3.79）。生产利润方面：截至2026-05-15，陕西兰炭价格705元/吨（+0）；山东电石价格2755元/吨（+0）；兰炭生产毛利-84.57元/吨（-8.37），西北电石生产毛利-162.00元/吨（+50.00）；PVC电石法单品种生产毛利-191.00元/吨（-139.31）；PVC乙烯法单品种生产毛利-1048.00元/吨（+162.33）；PVC出口