【华泰期货】尿素周报：需求走弱，关注下游采购情绪-260517（10页）.pdf

1、尿素尿素周报周报|20262026-0505-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 需求走弱，关注下游采购情绪需求走弱，关注下游采购情绪 市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1853元/吨（-20）；河南小颗粒市场价1840元/吨（-10）；山东小颗粒市场价1830元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1820元/吨（+0）；小块无烟煤900元/吨（+0）；山东尿素基差-23元/吨（+20）；河南尿素基差-13元/吨（+10）；江苏尿素基差-33元/吨（+20）；尿素生产利润195.0元/吨（+0.0）；出口利润3380.1元/吨（+

2、9.4）。供应端：截至2026-05-17，企业产能利用率89.63%（-4.81%）；企业厂内库存为57.2万吨（+10.7）；港口库存为15.1万吨（-0.1）。需求端：截至2026-05-17，复合肥产能利用率35.39%（-3.07%）；三聚氰胺产能利用率为61.15%（-2.2%）；尿素企业预收订单天数6.12日（-0.8）。市场分析市场分析 尿素新单成交放缓，现货价格松动。供应端本周检修增加，开工下降，整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻用肥与玉米肥。工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北、西北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性欠

3、佳。三聚氰胺随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落，检修增加，开工下降，下游采购情绪一般，三聚氰胺价格继续松动，对原料尿素维持刚需采购。五一节后尿素市场成交放缓，厂内库存累库，随着盘面下跌期现商出货增加，市场价格松动，主产销区出厂价已低于指导价。港口库存小幅波动。当前国内出口暂无新消息，后续持续关注夏季用肥备货节奏，出口动态及三季度现货价格指导价。策略策略 单边：震荡偏弱 跨期：观望 跨品种：无 风险 出口政策变动、下游采购情绪 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素周报周报|20262026-0505-1717 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、价格与价差.

4、3 二、上游供应.5 三、下游需求.6 四、尿素库存.7 图表图表 图图1 1：尿素小颗粒山东市场主流价尿素小颗粒山东市场主流价.3 图图2 2：尿素小颗粒河南市场主流价尿素小颗粒河南市场主流价.3 图图3 3：尿素主力合约价格走势尿素主力合约价格走势.3 图图4 4：尿素尿素01合约价格走势合约价格走势.3 图图5 5：尿素尿素05合约价格走势合约价格走势.3 图图6 6：尿素尿素09合约价格走势合约价格走势.3 图图7 7：1-5价差价差.4 图图8 8：5-9价差价差.4 图图9 9：9-1价差价差.4 图图1010：尿素山东主连基差尿素山东主连基差.4 图图1111：尿素河南主连基差尿

5、素河南主连基差.4 图图1212：尿素江苏主连基差尿素江苏主连基差.4 图图1313：尿素周度产量尿素周度产量.5 图图1414：尿素产能利用率尿素产能利用率.5 图图1515：尿素气制开工率尿素气制开工率.5 图图1616：尿素煤制开工率尿素煤制开工率.5 图图1717：尿素生产成本尿素生产成本.5 图图1818：尿素生产利润尿素生产利润.5 图图1919：复合肥开工率复合肥开工率.6 图图2020：三聚氰胺开工率三聚氰胺开工率.6 图图2121：尿素待发订单天数尿素待发订单天数.6 图图2222：中国小颗粒中国小颗粒FOB.6 图图2323：中国大颗粒中国大颗粒FOB.6 图图2424：波

6、罗的海小颗粒波罗的海小颗粒FOB.6 图图2525：巴西大颗粒巴西大颗粒CFR.7 图图2626：东南亚大颗粒东南亚大颗粒CFR.7 图图2727：小颗粒波罗的海小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.7 图图2828：大颗粒东南亚大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.7 图图2929：尿素出口盈亏尿素出口盈亏.7 图图3030：盘面出口利润盘面出口利润.7 图图3131：厂内库厂内库存存.8 图图3232：港口库存港口库存.8 图图3333：广东社会库存广东社会库存.8 图图3434：广西社会库存广西社会库存.8 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素周报