银行业上市银行2025年报&2026年一季报业绩综述：息差表现超预期业绩增速上台阶-260517（29页）.pdf

1、WESERN西部证券SECURITIES行业深度研究|银行息差表现超预期，业绩增速上台阶.核心结论事件：截至2026年4月29日，42家上市银行已披露2025年报及2026年一季报。业绩表现来看，26Q1上市银行整体营收、归母利润同比增速分别为7.6%.3.0%，分别较2025年增速提升6.2pc、1.6pc，主因净利息收入增速明显回升、财富管理类中收激活、其他非息收入修复。具体来看：1）净利息收入：26Q1同比增速7.2%，较2025年增速提升7.2pc，主因银行息差降幅显著收敛（26Q1测算口径净息差1.40%，较2025A水平微降1bp，降幅同比收窄9bps)、信贷量能稳定（26Q1上市

2、银行整体贷款净增7.7万亿元，增量同比微降147亿元)，量价双稳带动净利息收入增速显著改善。2)手续费及佣金净收入：26Q1同比增速5.8%，较2025年增速微降0.3mathsfpc，一方面权益市场活跃、居民挪储持续，代销、托管等财富管理类佣金增长支撑中收表现总体稳定，但另一方面部分银行或因对公端保理、保函等业务及自营理财规模压降导致相关手续费收入增长承压，上市银行个体间中收表现分化加大。3）其他非息收入：26Q1同比增速11.8%，较2025年增速提升7.4pc，一方面26Q1债市利率总体窄幅下行，叠加去年低基数，债券估值收益较大幅度改善，此外部分银行持续兑现配置账户（mathsfGamm

3、aprimemathsfAC+mathsfFV.00mathsfCmathsfI类资产）浮盈，支撑银行投资类收入改善。4）资产质量：26Q1末不良率1.22%，环比25Q4末基本持平，拨备覆盖率23%，环比25Q4末略降1.1pc。上市银行整体资产质量保持稳健，不良新生压力缓解、核销安排稳定，以及适度平滑利润波动考量下，一季度上市银行整体拨备覆盖率微幅下降。26Q1年化信用成本0.91%，同比微升0.1pc,保持在1%水平以下，拨备计提缓增为银行利润释放提供空间。综合来看，上市银行26Q1业绩表现改善延续，收入端增速回升主要由息差趋势性改善、财富管理中收稳定正增、债券估值收益修复支撑，配合银行

4、降本延续、拨备计提压力边际减缓，驱动利润改善。向前看，考虑银行信贷投放量能主要集中在一季度，上市银行2026全年业绩增速或较26Q1微幅回落，但：1）考虑当前货币政策取向偏保守、年内调降政策利率空间或有限，叠加存量高息存款陆续置换，银行息差预计总体平稳运行，2）居民存款分流趋势不变，中收表现预计稳定，3）银行积极处置零售风险，叠加新增政信类贷款“稀释”不良，不良新生压力缓解，信用成本总体缓抬升，综上我们判断上市银行2026年业绩增速同比仍保持改善。风险提示：宏观风险，政策风险，资产质量风险。相关研究一、业绩概览：息差企稳，业绩修复加速截至2026年4月29日，42家上市银行已披露2025年报及

5、2026年一季报，业绩表现来看，26Q1上市银行整体营收、归母利润同比增速分别为7.6%、3.0%，分别较2025年增速提升6.2pc、1.6pc，主因息差表现超预期、财富管理类中收激活、其他非息收入修复。具体来看：净利息收入：26Q1同比增速7.2%，较2025年增速提升7.2mathsfpc，主因银行息差降幅显著收敛（26Q1测算口径净息差1.40%，较2025A水平微降1bp，降幅同比收窄9bps）、信贷量能稳定（26Q1上市银行整体贷款净增7.7万亿元，增量同比微降147亿元)，量价双稳带动净利息收入增速显著改善。手续费及佣金净收入：26Q1同比增速5.8%，较2025年增速微降0.3

6、pc，一方面权益市场活跃、居民挪储持续，代销、托管等财富管理类佣金增长支撑中收表现总体稳定，但另一方面部分银行或因对公端保理、保函等业务及自营理财规模压降导致相关手续费增长承压，银行个体间中收表现分化加大。其他非息收入：26Q1同比增速11.8%，较2025年增速提升7.4pc，一方面26Q1债市利率总体窄幅下行，叠加去年低基数，债券估值收益较大幅度改善，此外部分银行持续兑现配置账户（mathsfGamma_mathsfAC+FV-OCl类资产）浮盈，支撑银行投资类收入改善。资产质量：26Q1末不良率1.22%，环比25Q4末基本持平，拨备覆盖率23%，环比25Q4末略降1.1pc。上市银行整