【招商期货】金工CTA市场跟踪周报：本周CTA策略持续回升，逐步增配-260508（33页）.pdf

1、2026年05月12日期货研究报告|金融工程研究本周CTA策略持续回升，逐步增配招期金工CTA市场跟踪周报（2026年年05月月06日日-2026年年05月月08日）日）研究员-王昊昇 联系电话： 执业资格号:Z0022940 核心观点2风险提示：风险提示：中东冲突进展超预期，国内政策不及预期，模型失效，市场主流策略偏移市场回顾市场回顾商品市场整体上行商品市场整体上行截至2026-05-08，本周商品指数下跌0.82%，商品市场整体下行。分板块来看：贵金属指数上涨5.08%，有色金属指数上涨1.95%，黑色指数上涨0.90%，农产品指数下跌1.23%，工业品指数下跌1.44%，能化指数下跌4.

2、24%；分品种来看：原油指数下跌8.90%，黄金指数上涨2.17%。从股指期货指数来看：IM指数上涨4.48%，IC指数上涨4.41%，IF指数上涨1.65%，IH指数上涨0.68%；从国债指数来看：TS指数下跌0.03%，T指数下跌0.04%，TF指数下跌0.05%，TL指数下跌0.62%。多数多数CTA策略收益为正策略收益为正截至2026-05-08，本周多数CTA策略收益为正，招商期货CTA中短周期策略指数0.24%，产品池中上涨产品占比69.57%，招商期货CTA中长周期策略指数0.57%，产品池中上涨产品占比66.67%，招商期货CTA混合中短周期策略指数0.72%，产品池中上涨产品

3、占比80.00%，招商期货CTA混合中长周期策略指数0.50%，产品池中上涨产品占比60.00%，招商期货CTA时序量价中短周期策略指数0.11%，招商期货CTA时序量价中长周期策略指数0.55%，招商期货CTA多空中短周期策略指数-0.03%，招商期货CTA量化套利策略指数0.01%，招商期货CTA主观策略指数0.08%，招商期货CTA主观套利策略指数0.15%。未来研判未来研判CTA配置到中等仓位配置到中等仓位商品市场情绪回升，周度行情持续，盘面上中东地缘冲突影响逐步减弱，大部分板块价格博弈核心逐渐回归供需基本面，CTA交易难度降低。建议在策略配置上尽量分散，避免单一周期单一策略风险，品种

4、上注意分散，策略类型上以中短周期趋势策略加一定底仓的套利策略为核心，仓位上逐步增配CTA策略，可以适度提升策略整体杠杆水平。策略环境策略环境中短周期策略环境中性中短周期策略环境中性 日成交额、日内波动及日间波动下降，日内趋势流畅性持续回升中长周期策略环境中性中长周期策略环境中性 品种趋势流畅性、趋势流畅品种占比小幅回升，品种波动率、高波动品种占比及品种展期收益波动回落风格因子风格因子周度收益多数下跌周度收益多数下跌主流因子表现较差。因子收益贡献集中因子收益贡献集中收益主要来自于新能源金属、养殖原料、禽畜因子波动率边际上升因子波动率边际上升主流因子波动率边际上升，所有因子历史分位数位于0.9以上

5、。风险监测风险监测结构监测结构监测从风险因子敞口暴露角度来看，CTA时序量价、CTA截面多空、CTA混合时序截面在风格因子上的暴露较大。目录contents3CTA风格因子03策略市场环境02市场行情回顾01CTA风险监测0401市场行情回顾4主要商品指数周度回顾：商品市场指数多数下降，股指期货指数普遍上涨，国债指数普遍下降5资料来源：Wind，招商期货截至2026-05-08，本周商品指数下跌0.82%，商品市场整体下行。分板块来看：贵金属指数上涨5.08%，有色金属指数上涨1.95%，黑色指数上涨0.90%，农产品指数下跌1.23%，工业品指数下跌1.44%，能化指数下跌4.24%；分品种

6、来看：原油指数下跌8.90%，黄金指数上涨2.17%。从股指期货指数来看：IM指数上涨4.48%，IC指数上涨4.41%，IF指数上涨1.65%，IH指数上涨0.68%；从国债指数来看：TS指数下跌0.03%，T指数下跌0.04%，TF指数下跌0.05%，TL指数下跌0.62%；从CTA风格因子表现来看：表现最好的两个因子为20日截面动量(0.18%)，20日时序动量(-0.29%)，表现最差的两个因子为多空20%展期(-2.86%)，60日截面动量(-3.89%)。综上，从指数日历来看，本周商品市场指数多数下降，股指期货指数普遍上涨，国债指数普遍下降。日期日期商品期货指数商品期货指数股指期货