【中信期货】航运策略日报：MSK开舱5月底航线运价分化，关注访华行程是否释放情绪端利好-260512（7页）.pdf

1、中信期货研究|航运策略报2026-05-12MSK开舱5月底航线运价分化，关注访华行程是否释放情绪端利好展望：震荡偏强，MSK抬涨AE2运价提振市场对6月继续喊涨信心，特朗普访华时间点前市场或利好市场对贸易预期，情绪端或偏强。昨日SCFIS欧线止跌反弹逼近1700点，今早GEEK Rate 5月17日EMC 的CES航线欧线运费下调至2350美元/FEU，开盘虽小幅下跌，但市场情绪整体偏强乐观，主力合约最高冲至2499点，成交量虽环比下行但增仓684手截止收盘持仓达1.96万手，收于2472.5点，涨1.15%。远月合约整体均收涨，05合约涨至1820点，涨1.03%。（数据来源：上海航运交易

2、所、同花顺、Geek Rate）即期市场运价方面，据GEEK RATE15：30查询，GEMINI：MSK盘后开舱AE2航线开舱月末运价：上海-鹿特丹航线运费涨105$/HC达3255美元/HC；宁波-鹿特丹+$50/HC，达3200美元/HC；但上海-勒阿弗尔、安特卫普持平位于$2700/FEU，$2800/HC；AE1仍未查询到。下半月HPL-SPOT NE1航线自3000美元/FEU降至2800美元/FEU，其他航次维持3000-4000美元/FEU报价，6月上旬线上给出4000-5000美元/FEU高位。（来源：GEEK RATE）OCEAN：EMC 5月17日发运CES航线跌至235

3、0美元/FEU，其余航次维持3160-3260美元/FEU。OOCL5月下旬运价自上周宣涨后下调至3106-3209美元/FEU线上价格与昨日基本持平。CMA5月下半月运价位于3136-3145美元/FEU，较昨日下调89美元/FEU左右。（来源：GEEK RATE）MSC、PA：MSC上半月维持2636美元/FEU，下半月开舱位于2940美元/FEU。ONE 5月下半月-6月上旬线上维持3541美元/FEU。HMM线上下半月价格升至3458美元/FEU。（来源：GEEK RATE）贸易方面，（1）据金十数据援引央视新闻，中美经贸关系的本质是互利共赢。郭嘉昆表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，

4、双方应该共同落实好两国元首达成的重要共识，为中美经贸合作和世界经济注入更多的稳定性，具体问题建议向中方主管部门进行询问。（2）据央视新闻5月12日报道，当地时间5月11日，美国海关与边境保护局表示，非法关税首批退款将于5月12日开始发放。此前，美国最高法院否决了特朗普政府2025年推出的大部分关税措施后，美政府转而依据1974年贸易法第122条推动新的10%全球关税。该全球关税措施计划于今年7月到期，除非国会决定延长。（来源：央视新闻、金十数据APP)工业与周期团队 研究员：武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 安崨锐从业资格号：F03117373投资咨询号：Z00

5、22651投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。通行方面，据船视宝1

6、6:40查询，昨日，波斯湾船舶通行总量为13艘次，环比上行，今日截至查询时间通行量上涨至5艘次。（来源：船视宝）基本面方面，据交通运输部官网2026年5月8日公告，“2025年8月、9月、11月，交通运输部分别在广州、青岛、宁波口岸组织对国际集装箱班轮运输公司和无船承运业务经营者的运价备案执行情况开展了检查，共发现9家国际集装箱班轮运输公司、7家无船承运业务经营者，存在未履行运价备案手续或实际执行运价与备案价格不一致等违规行为。我部依据中华人民共和国国际海运条例第三十八条规定，对上述企业实施了行政处罚，并对违规情节严重的企业进行了约谈。”（来源：交通运输部官网）交易逻辑：5月末MSK开舱AE2