电力设备行业：麒麟电池量产装车注入产业升级新活力-230419（24页）.pdf

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1、证券研究报告：电力设备|深度报告 2023 年 4 月 19 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分。行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 9312.39 52 周最高 12512.49 52 周最低 7697.91 行业相对指数表现行业相对指数表现（相对值）（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:王磊 SAC 登记编号:S1340523010001 Email: 研究助理:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340122110002 Email: 近期研究报告近期研究报告 能源工作指导意见发布，碳酸锂

2、报价突破 20 万-2023.04.16 麒麟电池量产麒麟电池量产装车装车，注入产业注入产业升级新活力升级新活力 投资要点投资要点 宁德时代宁德时代麒麟电池量产麒麟电池量产装车装车，首装车型极氪首装车型极氪 0 00909。4 月 16 日，极氪 009 ME 版正式开启交付，作为宁德时代 CTP 3.0 麒麟电池的全球量产首发车型。极氪 009 定位豪华 MPV，ME 版搭载麒麟电池，电池容量 140kwh，28 分钟可实现 10%-80%的充电，CLTC 工况续航里程 822km。4C4C 快充、高能量密度、快充、高能量密度、1000km1000km 续航是麒麟电池三大亮点。续航是麒麟电池

3、三大亮点。麒麟电池亮点一：可实现 4C 快充倍率，支持 5 分钟快速热启动及 10 分钟快充,10%-80%SOC 区间快充时间可以缩短到 10 分钟。亮点二：能量密度高，系统能量密度为 255Wh/kg，体积利用率达到了 72%。亮点三：续航公里长，支持 1000km 续航里程。麒麟电池性能大幅升级，直击用户痛点，助力新能源车性能和用户体验的进一步飞跃。麒麟电池在结构设计创新方面独具匠心麒麟电池在结构设计创新方面独具匠心。麒麟电池 CTP3.0 技术去除传统的横纵梁结构，将隔热垫、水冷板、横纵梁集成为多功能弹性夹层板。一方面，节省了电芯之间的结构空间，从而提高了体积利用率；另一方面，麒麟电池

4、将液冷系统和隔热垫集成于多功能弹性夹层中置于电芯之间，相对于传统的整块铺设在电芯上方的液冷板方案，换热面积扩大了 4 倍,电芯的控温效率提升了 50%。理想、问界等多品牌将陆续搭载使用麒麟电池。理想、问界等多品牌将陆续搭载使用麒麟电池。理想汽车近期表示其首款纯电车型将搭载宁德时代 4C 麒麟电的车型，并将提供 800V超充的解决方案，实现充电 10 分钟，续航 400km。此外，宁德时代与赛力斯也已官宣麒麟电池将落地 AITO 问界系列新车型，双方已签署五年长期战略合作协议。产业链方面投资建议：产业链方面投资建议：麒麟电池在材料方面的看点包括水冷板、硅负极、高镍正极、导电剂、结构件等，建议关注

5、宁德时代、宁德时代、璞泰来、璞泰来、容百科技、容百科技、银轮股份、科达利、银轮股份、科达利、道氏技术、天奈科技道氏技术、天奈科技等标的。风险提示风险提示 下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；技术迭代风险。重点公司盈利预测与投资评级重点公司盈利预测与投资评级 代码代码 简称简称 投资评级投资评级 收盘价收盘价 （元）（元）总市值总市值 （亿元）（亿元）EPSEPS（元）（元）PEPE（倍）（倍）2 2023023E E 2 2024E024E 2 2023E023E 2 2024E024E 300750.SZ 宁德时代 增持 409.00 9989 19.05 25.56 21.47 16

6、.00 603659.SH 璞泰来 买入 53.23 740 2.96 4.21 18.00 12.63 002850.SZ 科达利 增持 137.70 323 6.44 9.70 21.40 14.20 688005.SH 容百科技 增持 71.22 321 4.08 5.88 17.44 12.11 002126.SZ 银轮股份 未评级 14.55 115 0.72 0.99 20.22 14.75 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测）-17%-12%-7%-2%3%8%13%18%23%28%33%2022-042022-0620